投资分析
高盛预警：2027年美股牛市将迎来「最后一波」，但随后的局势或与2000年泡沫破裂相似
正文： 市场的拐点即将到来。高盛对冲基金业务全球负责人Tony Pasquariello发出警示称，虽然美股的主要牛市趋势尚未完全断裂，但已进入倒计时阶段。他预测标普500指数将经历最后一轮上涨，随后在2027年面临自2000年互联网泡沫崩溃以来最大的净股票供应冲击。 在他最新的周报中，Pasquariello指出，推动美股过去四年强劲表现的三大关键因素——…
德意志银行分析美股历史趋势：中期选举后通常上涨，但本次或将例外
正文： 历史数据为中期选举后美股的表现提供了有力依据，但当下市场结构的高度集中性使这一规律面临空前的挑战。 根据德意志银行的最新研究报告，自二战以来，标普500指数在每次中期选举后的12个月内均实现上涨，20次全为正收益，平均涨幅达到14.4%。这一表现远超普通年份的水平。 然而，德银的策略师警告称，当前市场的集中度是历史样本中最高的，少数几只超大市值股票的…
美国支付行业三巨头业绩分析
正文： 根据移动支付网的报道，目前正值第三季度财报发布的时节，美国支付领域的三大巨头——Visa、万事达卡和美国运通，成为投资者关注的焦点。知名投资研究机构Zacks指出，消费支出、国际旅行和数字交易依然是推动全球支付市场增长的重要因素。 总体而言，Visa和万事达卡在美国信用卡网络市场占据主导地位，而美国运通则凭借高端卡产品在富裕客户和企业客户中开拓了利润…
美国支付行业三巨头业绩揭晓，投资者关注度高涨
正文： 根据移动支付网的报道，当前正值三季度财报公布期，Visa、万事达卡和美国运通这三大支付巨头成为投资者关注的重点。美国知名投资研究机构Zacks指出，消费支出、国际旅行以及数字交易的持续增长正在推动全球支付市场的发展。 综合来看，Visa和万事达卡在美国信用卡网络市场占据主导地位，而美国运通则通过其高端卡产品，在富裕客户和企业用户中开拓了一个利润丰厚的…
币股动向分析丨上市公司上周比特币净买入减少85.2%；Bitmine持有超606万枚ETH，接近5%上限（11月3日）
正文： 编者按：在上周的币股动向分析中，我们依然持谨慎看空态度。尽管市场经历了小幅反弹，但科技股及AI板块的下滑依然对市场造成了持续影响。宏观方面，美国中期选举于美东时间11月3日进行投票，目前计票工作仍在进行中，结果预计将于北京时间明日上午公布。有关选举对市场的潜在影响，可参考我们最新发布的文章：《美国中期选举最后36小时，美股与比特币的投资机会？》。在选…
美债反弹的持续性分析
正文： 在2023年10月22日，美债市场经历了自3月地区银行危机以来最大单日收益率下滑，各期限的收益率下降幅度在15至21个基点之间，10年期美债收益率最终收于4.95%。 根据摩根大通在同日发布的研究报告，这场突如其来的“避险狂欢”主要受到欧洲主权债务危机和纳斯达克科技股持续疲软的共同影响，而并非因美国基本面的实质改善。 报告指出，尽管“去美元化”的话题…
黄金价格暴跌，罕见与美元及美债背离，背后原因是什么？
正文： 在周四的黄金市场中，出现了令人意外的走势。独立贵金属分析师及BubbleBubble Report创始人杰西·科伦坡（Jesse Colombo）指出，金价与美元指数、美国国债收益率之间的关系出现了明显的背离，使他对此次抛售的真正原因感到困惑。 科伦坡在接受Kitco News采访时表示，他正在努力理解当前黄金市场的状况。 “这种走势实在反常。”他提…
黄金价格骤降，抹去数月涨幅，背后究竟隐藏着什么？
正文： 周四，黄金市场出现了意想不到的走势。独立贵金属分析师及BubbleBubble Report的创始人杰西·科伦坡（Jesse Colombo）指出，金价与美元指数和美国国债收益率之间的明显分歧，使他对这轮抛售的根本原因感到困惑。 在周四接受Kitco News采访时，科伦坡表示，他正在努力理解黄金市场的动态。 他提到：“走势极为反常。虽然美元指数在下…
在比特币横盘期间，哪些DeFi代币展现了独立的市场表现？
正文： 原文编译：Luffy，Foresight News 尽管比特币经历了两个月的横盘整理，许多DeFi代币却未随之停滞不前，表现出了独立的行情。 在经历了8月份21%的大幅上涨后，比特币进入了一个区间震荡期。从8月22日起，比特币的每日收盘价格始终在75600至86600美元之间波动。在此期间，比特币整体涨幅为5.6%，而以太坊却下跌了2.7%。 我们对…
单月反弹70%！三家机构申报ETF，深度解析INJ暴涨背后的数据秘密
正文： 在加密市场中，能够从之前周期的“低谷”中复苏的项目屈指可数。 对于经历过2023至2024年行情的资深投资者来说，Injective（$INJ）曾是一个让人充满期待的名字。它曾以“链上衍生品公链”的身份，获得多方做市商的支持，迅速飙升至52.6美元的历史高点； 然而，在漫长的低迷期中，它也成为了跌幅最为惨重的“过气明星”之一，其价格一路下滑至今年早些…
美股三季度财报展望：奖惩失衡，警惕三大「隐性利润威胁」
正文： 美股三季度财报季已正式开启。尽管整体数据看上去相当亮眼，但繁荣的表象下却潜藏着暗流——利润高度集中、成本压力加剧，以及市场对”超预期”业绩的耐受力显著下降。 根据美银证券的最新分析，本季度市场普遍预期标普500的每股盈利同比增长27%，而美银自己的预测则更为乐观，达到32%（每股93.50美元）。在早期发布财报的公司中，85%…
以太坊的护城河依然存在，只是计量方式有所调整
正文： 原文作者：Jake Koch-Gallup 深潮导读：随着越来越多的人开始质疑以太坊在价值捕获方面的能力，本文提供了一种不同的视角。作者直面“以太坊正在失去流动性护城河”这一论点，并从货币溢价、二层生态及稳定币市场份额等多个方面进行了反驳。对于那些正在重新审视以太坊长期定位的投资者而言，这篇文章值得一读。 如果你还没看过 Carlos 在周二的通讯，…
比特币牛市可能面临多大跌幅？回顾BTC历史牛市的回调及最大跌幅
正文： 截至10月5日，比特币价格已回升至86,121美元，依据Yahoo Finance的最新行情数据，过去一周的涨幅为2.4%，而过去一个月则上升了8.6%。尽管如此，与去年同期相比，价格仍下跌了29.3%。该报道还指出，比特币的历史最高价出现在2025年10月6日，达到126,198.07美元。换句话说，尽管价格从年内低点显著反弹，但仍处于历史高点下方…
谷歌力图多元化电力来源，Planet Lab与Fervo Energy股价飙升，巴菲特为何青睐谷歌？
正文： 在9月24日的交易中，30年期美国国债收益率达到了自2004年以来的新高，而纳斯达克综合指数微幅上涨0.01%，收于26939.373。与此同时，甲骨文因发布“不可抗力”通知，股价下跌了3.47%。在同一天，谷歌在两个截然不同的方向上取得了显著进展：其合作伙伴Fervo Energy在犹他州的Cape Station地热电站实现了全球首个公用事业级增…
山寨季来临，全面牛市尚未实现：Delphi Digital解析当前行情的资金真相
正文： 原文标题：The Hivemind – Alt Season is Already Here 原文作者：Kevin Kelly、Jose Maria Macedo、Yan Liberman、Ceteris、Jason Pagoulatos 编者按：在过去几周，加密市场的讨论重心逐渐从“比特币还能上涨多少”转向“山寨季是否已经开启”。比特币…
十年期美债收益率首次突破5%，历史上出现类似情况后美股市场如何反应？
正文： 在2023年9月14日，十年期美国国债收益率一度攀升至5.014%，标志着这一重要关口首次被打破。尽管收盘时回落至约4.947%，自2023年10月以来一直在5%下方徘徊的状态首次被打破。从历史来看，十年美债每次跌破5%后的恢复周期可分为两种情形：一种是在5至10个月内（约110至220个交易日）重新回到5%以上，另一种则会延续至超过1,000个交易…
IOSG：HIP-3的高昂入场费与难以复制的护城河
正文： 原文作者：Mario Chow，IOSG Ventures 在 Hyperliquid 平台上，共有十个团队注册了自己的永续市场，大多数已锁定约 4000 万美元的 HYPE。值得注意的是，其中一家市场占据了 97.8% 的成交量，最近一个月的交易量则回落了 44%。本文旨在探讨剩余九个团队所获得的成果，所有数据均来源于区块链，而非官方公告。 文中提…
高利率不会终结美股，盈利才是关键因素？
正文： 市场普遍认为“高利率”将成为美股估值的终结者。30年期美国国债收益率已攀升至约5.40%，创下近20年来的最高水平；长久期美债在过去一年里下跌了约10%，标普500的远期市盈率也因此被压缩了约3倍。然而，尽管如此，美股依然上涨了约16%。 摩根大通在9月14日发布的一份报告中则提出了截然不同的看法：当前的利率上升距离真正对估值施加压力还有相当距离，影…
高利率是否会成为美股的“终结者”？盈利才是关键
市场普遍将“高利率”视为美股估值的终点。30年期美国国债收益率已攀升至约5.40%，为近20年来的最高水平；在过去一年中，长期国债的价格下降了约10%，导致标普500的远期市盈率被压缩了约3倍。然而，尽管如此，美股仍然上涨了约16%。 摩根大通在9月14日发布的报告却得出了截然不同的见解：当前的利率上升尚未对估值构成实质性压制，决定估值上限的主要因素并非是收…
高利率是否会终结美股？盈利增速才是关键！
市场普遍认为“高利率”将成为美股估值的终结者。30年期美国国债收益率已升至约5.40%，创下近20年来的新高；过去一年，长期国债下跌约10%，标普500的远期市盈率也被压缩了约3倍。然而，尽管如此，美股仍然上涨了约16%。 摩根大通在9月14日发布的报告中却得出了截然不同的观点：当前的利率上升距离真正压制估值还有一段距离，决定估值上限的关键因素并不是收益率本…
8.6万美元的阻力，BTC能否成功突破？
正文： 本文摘自Frederik Theissen, Glassnode 在过去的21个交易日里，比特币的回报率达到了23%，而同期的S&P 500和纳斯达克100指数则持平，欧元区Stoxx 50更是出现下滑。在这一时期，比特币在我们监测的七种资产中表现最佳。然而，从年初至今的表现来看，情况却正好相反：比特币自1月以来仍然下跌10%，而S…
收入与回购：哪些Meme平台币值得投资？
原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina） 作者 | Asher（@Asher_0210） 在过去两周，币股Meme的概念在社交媒体上引发了广泛讨论。Odaily星球日报此前已针对热门项目发布了两篇相关集锦（推荐阅读见文末）。 随着币股Meme价格的飙升，背后的发行平台也逐渐成为稳定的受益者。Pons在过去7天的收入已突破1000万美元；S…
24小时热门币种与最新动态｜市场对美联储加息预期显著降低；BTC今晨一度突破82000美元（9月4日）
正文： 以下是CEX成交额前十名及其24小时涨跌幅： 24小时涨幅排行榜（数据来源：OKX）： 24小时币股涨幅排行榜（数据来源：msx.com）： 2、链上热门Meme（数据来源：GMGN）： Odaily星球日报报道，交易员们普遍认为，美联储在本月加息的可能性已经接近50%。 根据芝商所（CME）的数据，目前市场对美联储加息25个基点的概率预期约为50%…
每周编辑推荐 Weekly Editor’s Recommendations（0822-0828）
正文： 在信息流快速变化的环境中，深度分析文章常常被热门话题掩盖。本栏目“每周编辑推荐”旨在从海量资讯中筛选出具有判断力的内容，帮助您过滤噪音，获取有价值的洞察和启示。 华尔街猜测：贝森特将如何“救助美债”？ 当前，华尔街的主要机构预测，财政部可能会在11月发出信号，暗示未来的借款将通过短期国库券和较短期限的票据来增加，并进一步扩大回购规模，以减轻长期收益率…
一周涨幅榜单：在普遍上涨中，谁表现突出，谁则落后？
正文： 原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina） 在过去的一周内，加密市场持续上涨，主流资产以及中小市值代币普遍走高，市场情绪显著回暖。然而，“普涨”并不意味着所有资产齐头并进——在这波行情中，有些代币因叙事和资金追捧一周内翻倍，而另一些则稳步跟随大盘，少数代币则因资金流出而逆势下跌。 Odaily星球日报根据CoinGecko前100名…
比特币挑战8万美元：分析师展望明年突破12万、2030年冲击30万
正文： 深潮导读：比特币从约63000美元迅速反弹至75401美元，在短短48小时内实现了5.8倍标准差的显著上涨。这一走势使得分析师Pierre Rochard重申了他的看多观点——预计2026年比特币将达到8万美元，明年有望突破12万美元，而到2030年则可能冲击30万美元。短期内，空头清算与突破下降趋势线为市场提供了动力，但能否将这种由杠杆推动的急剧上…
Circle的500亿美元估值背后的逻辑：市场忽视了支付网络的潜力
正文： 原文作者：Artemis Analytics 深潮导读：市场普遍将 Circle 视为仅仅是一个稳定币发行商，但实际上，其支付网络与全栈货币平台的潜力尚未被充分评估。本文将深入分析 Circle 的竞争优势及其500亿美元的市值前景，成为关注稳定币和支付领域投资者的重要参考。 上周，我们邀请了 ARK Invest 的 Lorenzo Valente…
八大投降指标显现，BTC熊市或将迎来最后一跌？
正文： 作者：马赫，Foresight News 自今年6月以来，比特币价格一直维持在6万美元附近，呈现震荡状态。根据Bitget的行情数据，目前比特币的最新报价为64333美元，24小时内上涨了0.42%。此外，CoinMarketCap的数据显示，市场的恐慌与贪婪指数已回升至41，处于中性区域。 根据coinglass的数据，过去24小时内，整个市场的未…
MSX美股每日观察：苹果2026财年Q3财报显示iPhone、Mac及服务收入创新高，但供应链问题影响未来展望，股价下滑
正文： 【MSX 研究院·美股RWA 每日观察】是由领先的RWA交易平台MSX麦通发布的特色日报。凭借强大的宏观研究能力，我们为您捕捉全球传统美股、流动性变化以及RWA代币化市场的核心动态，助您前瞻性地布局优质资产。 在本季度，苹果的营收和每股收益均超出预期，iPhone、Mac及服务收入分别创下了6月季度（苹果Q3财季）的历史新高。具体而言，营收达到109…
24小时热门数字货币与最新动态｜长鑫科技今日正式上市；BitMart宣布将停止运营（7月27日）
正文： CEX成交量前十及24小时涨跌幅情况： 24小时涨幅排行榜（数据来源于OKX）： 24小时币股涨幅排行榜（数据来源于msx.com）： 2、链上热门Meme（数据来源于GMGN）： Odaily星球日报报道，长鑫科技今日将在科创板进行上市，发行价格为8.66元/股。根据278.01%的新股平均涨幅，长鑫科技的单签盈利约为1.2万元；而根据466.67…
伯恩斯坦分析：50GW算力重新评估设备股，AI设备超级周期即将到来？
正文： 伯恩斯坦最近发布的报告将 AI 数据中心的扩展视为半导体制造设备订单的潜在推动力。如果到 2030 年，AI 数据中心每年新增 50GW 的计算能力，那么从 2027 到 2029 年，全球在相关晶圆厂设备（WFE）方面的支出可能累计达到约 7360 亿美元，2029 年单年的支出预计为 2910 亿美元。 WFE 是指晶圆厂设备支出，这对于应用材料…
英伟达路演解析：季收入接近千亿，何以自信谈及「增长加速」？
正文： 原报告：摩根士丹利研究《NVDA NDR亮点：多样化增长机会》，2026年7月10日 当一家公司在单个季度内的收入接近1000亿美元时，市场关注的焦点往往不再是它的增长潜力，而是这种增长能持续多久。 近期围绕英伟达的讨论主要集中在三个方面：全球AI基础设施投资是否已接近巅峰；大型云服务商如谷歌、亚马逊和Meta是否会通过自研ASIC逐渐占据GPU市场…
伯恩斯坦分析：台积电目标价定为2780元，CoWoS与N2制程能否接力？
正文： 台积电在第二季度实现了约1.27万亿新台币的营收，环比增长约12%，同比增长约36%，这一数字符合公司之前给出的美元营收指引，并接近预期的中上层。根据台积电官方网站的月度营收数据，6月的单月营收为4426.80亿新台币，环比增长6.2%，同比增长67.9%。 这些数据使得市场对未来趋势的押注更加明确：AI芯片、先进制程以及先进封装的需求依然超过供给。…
理性与风险并存：贝莱德解读当前AI市场行情
正文： 深潮导读：贝莱德最近发布的报告将当前的AI牛市与1990年代的互联网泡沫进行了直接对比。数据显示，从1993年至1999年，美国科技股累计上涨了1097%，而自2019年以来，AI行情的涨幅为569%。虽然后者的涨幅仅为前者的一半，但标普500的席勒市盈率已经回升至40倍，达到了2000年泡沫高峰的水平。同时，科技股在美国股市中的市值占比已超过37.…
贝莱德解析AI市场：相较于互联网泡沫更为谨慎，却潜藏更大风险？
正文： 深潮导读：贝莱德近期发布的报告对比了当前的AI牛市与1990年代的互联网泡沫。数据显示，从1993年到1999年，美国科技股累计上涨了1097%，而2019年至今的AI行情涨幅为569%。尽管后者的涨幅仅为前者的一半，但标普500的席勒市盈率已回升至40倍，达到了2000年泡沫时期的水平，而科技股在美股中的市值占比已超37.5%，超越了互联网泡沫时期…
AI回顾200期播客：精准预测美光180%涨幅，却错失Cursor 600亿收购
正文： 嘉宾：EJ 和 Josh，Limitless Podcast 主持人 播客来源：Limitless Podcast 原标题：AI Revealed the Missed Opportunities Limitless Podcast 迎来了第 200 期。在这一里程碑时刻，主持人采取了一项风险较大的举措：将200期节目的文字稿交给 Claude 和 …
摩根士丹利分析：将SIMO目标价提升至400美元，AI服务器引领NAND市场新周期
正文： 摩根士丹利在其最新的分析报告中显著上调了Silicon Motion（SIMO.O）和Longsys的目标价格，主要原因是AI服务器所带来的NAND需求缺口。对于投资者而言，这一预测并非简单的SSD价格上涨，而是AI数据中心正在重塑NAND需求的格局，从传统的手机、PC等消费电子产品转向企业级SSD、AI启动驱动器及云服务商的长期采购。 此次调整中，…
摩根大通：日本MLCC股票进入“利润验证阶段”，10至12月为关键时刻
正文： 摩根大通于6月30日发布的亚洲电子元件行业路演反馈显示，受AI服务器需求的推动，日本的MLCC及被动元件股票经历了显著上涨，机构投资者对该板块的估值分歧也在加大。 在6月22日至26日，摩根大通在香港和新加坡与投资者进行了交流。多数会议上，投资者关注的焦点集中在被动元件制造商，特别是MLCC相关公司，如村田制作所（Murata Manufacturi…
比特币期权未平仓合约接近345亿美元，看跌期权激增的背后原因
正文： 比特币衍生品市场当前发出了一种罕见的警示信号。现在，整个市场的比特币期权未平仓合约总额接近345亿美元，同时，看跌期权（Put Options）的持仓和成交量均显著上升，显示出交易员的防御性策略达到了近几年的最高水平。 这一现象的发生背景是比特币现货价格徘徊在63,000美元附近，距离2025年10月创下的126,000美元历史高位已回落近50%。即…
半导体行业激增155%，伯恩斯坦为何依然认为NVDA和AVGO被低估？
正文： 伯恩斯坦在6月23日发布了针对半导体行业的季度综述，强调AI已成为该板块的“唯一游戏”。尽管基本面强劲，估值和市场拥挤程度却达到了历史高点。报告中推荐了NVDA和AVGO（评级为“跑赢大盘”），指出尽管它们今年的表现相对滞后，但在AI供应链中仍是最核心的受益者，而目前的估值显得“荒谬地便宜”。此外，伯恩斯坦还上调了AMD的评级，但对QCOM保持谨慎态…
散户热潮退去：SpaceX股市狂欢后的真正抛压尚未到来
正文： 原作者：Tyler Durden（ZeroHedge 匿名笔名） 导读：SpaceX的股价在短短三天内持续下跌，周一更是单日暴跌16.4%，市值蒸发6000亿美元，回落至150美元的开盘价。分析指出，市场中的买家已经基本买入，真正的抛压尚未到来。此次拉升出货仅占流通盘的5%，内部人士到9月初可能会抛售多达44%的股份。 这一切始于盛大的上市。Spac…
CARDS 5.35亿美元FDV的严峻现实：净收入仅为4300万，利润率大幅缩水
正文： 原文作者：Four Pillars（@FourPillarsFP） 原文编译：AididiaoJP，Foresight News 当你在 Collector Crypt 存入 1000 美元，打开一个 Grail 卡包并获得一张市场估值为 1015 美元的代币化宝可梦卡时，似乎是个不错的交易。Turbo 模式自动激活，93%的回购率使得你能迅速将卡片…
SpaceX即将上市的关键时刻：纳指纳入日与财报解禁期的分析
正文： SpaceX将于本周五进行其历史性的首次公开募股（IPO），发行价确定为135美元，初步市值预计达到1.75万亿美元。作为华尔街极其罕见的超级独角兽，其上市后的股价走势和筹码博弈引起了全球投资者的广泛关注。 知名特斯拉社群领袖及前华尔街分析师Alexandra Mertz（以网名Tesla Boomer Mama为人所知）近日与主持人Herbert进…
比特币四年周期：规律依旧，策略已变
正文： 比特币的四年周期是否仍然有效？这是加密市场历史上最具可预测性的崩盘事件，然而却没有人能够提前做好准备。 在2025年牛市的高峰期，加密领域盛行一种观点：四年周期已然过时，机构的参与改变了一切，传统规律失去了适用性。然而，比特币几乎如预期般触顶，随即下跌了50%，目前价格正处于周期框架所预测的位置。因此，我们有必要深入探讨到底发生了什么。 在2024年…
九只台股中的三大主线：AI产业链的台湾全景由「新股神」Serenity揭示
正文： 在社交媒体X上受到热捧的「新股神」Serenity，近期发表了对台湾AI产业链的深度分析。他指出的9只台股涵盖了CPO（共封装光学）、ASIC（专用集成电路）以及化合物半导体三个主要领域，其中CPO被他认为是“下一个阶段最重要的产业主题”。高盛预测，全球光学市场的总可寻求市场（Optical TAM）将从2026年的150亿美元迅速增长至2028年的…
AMD股价展望2026至2030年：华尔街设定657美元的关键目标信号！
正文： 近年来，AMD在半导体领域的股价波动可谓极具戏剧性。 截至2026年6月，该公司的股价年初至今已上涨超过130%，目前交易价格接近510美元，52周的波动范围完美展现了这一转变——从最低点的108.62美元攀升至最高点的527.20美元。 如此显著的涨幅引发了一个重要问题，正是许多投资者在搜索“AMD股价预测”时所关注的：当前的股价是否已反映出最佳行…
美股期权市场发出警示信号：上一次出现类似情况是在2022年熊市前
正文： 美国股市的乐观情绪已经渗透到期权市场中，关键指标的水平降至近四年来的最低点，与2022年熊市开始前的状况非常相似，这引发了市场分析人士的谨慎关注。 根据道琼斯市场数据，Cboe股票看跌 / 看涨比率（equity put-to-call ratio）的五日移动均线在上周五降至0.452，这是自2022年3月30日以来的最低水平，表明投资者对看涨期权的…
戴尔的双重逆袭：一台老旧服务器的AI政治叙事
正文： 如果在2022年底，你对一位美股基金经理说“我打算重仓戴尔”，他很可能会礼貌地结束这次对话。 彼时，戴尔的股价在30美元左右徘徊，市场普遍将这家公司视为“成熟且即将衰退”的一员。其PC业务受到苹果和联想的强力挤压，传统服务器的需求也因云计算而锐减，老旧的直销模式在英伟达和台积电新定义的科技领域显得格外荒唐。戴尔的市盈率仅为个位数，分析师的目标价甚至低…
为何ETH估值不应依赖手续费，「金库逻辑」才是关键？
正文： 原文作者：Tom Dunleavy，Varys Capital风投主管 编者注：目前市场普遍将以太坊视为一家传统企业，通过其产生的手续费来评估市盈率，进而认为其被高估。然而，Tom Dunleavy提出了一种全新的视角：手续费并不是收入，而是网络的摩擦；以太坊并非一家公司，而是一个守护数千亿美元资产的“金库”，而ETH则是这把锁。以下为原文编译： 上…
停止用手续费评估ETH价值，未来在于「金库逻辑」
正文： 原文作者：Tom Dunleavy，Varys Capital风投主管 编者按：目前市场普遍将以太坊视作一家传统企业，通过其手续费来估算市盈率，得出其被高估的结论。然而，Tom Dunleavy提出了另一种全新视角：手续费并不等同于收入，而是网络使用中的摩擦成本；以太坊并非一家公司，而是一个保护着数千亿美元资产的“金库”，而ETH则是这个金库的锁。以…
