八大投降指标显现，BTC熊市或将迎来最后一跌？

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作者：马赫，Foresight News

自今年6月以来，比特币价格一直维持在6万美元附近，呈现震荡状态。根据Bitget的行情数据，目前比特币的最新报价为64333美元，24小时内上涨了0.42%。此外，CoinMarketCap的数据显示，市场的恐慌与贪婪指数已回升至41，处于中性区域。

根据coinglass的数据，过去24小时内，整个市场的未平仓合约爆仓金额达到2.03亿美元，其中多单的爆仓金额为1.06亿美元。

在比特币的底部区间及未来走势上，加密机构和交易员们有着怎样的看法呢？

VanEck分析指出，比特币近11个月的调整行情可能即将结束，市场或将进入新的积累阶段。VanEck的研究团队，包括数字资产研究主管Matthew Sigel和高级投资分析师Patrick Bush，利用其“比特币市场投降检查”模型发现，在目前的12项市场指标中已有8项发出了极度悲观的信号，而过去三个月内这12项指标均曾进入恐慌抛售区域。

研究人员表示，这些数据表明比特币市场似乎已经历了价格的“投降”阶段，并正接近或已进入积累期。同时，市场资金流入的迹象也在改善。美国现货比特币ETF在周一录得近3亿美元的净流入，创下自5月5日以来的单日最高流入记录。

在过去三轮比特币熊市周期中，从市场顶点到最大跌幅的平均持续时间约为12.7个月。目前，这一轮调整已进入第11个月，按照历史周期规律，市场可能在9月至11月期间逐步完成筑底，并进入积累阶段。

然而，VanEck提醒，市场的投降信号并不构成短期买入的确凿依据。历史数据显示，当8至12项指标同时出现极端信号时，比特币在未来90天和180天的平均收益表现通常低于长期基准水平。预计本轮周期的调整低点可能会比之前几轮熊市温和，主要原因在于现货比特币ETF的发展、更多机构投资者的参与，以及当前市场未出现类似FTX、Celsius和Terra Luna崩溃事件所导致的连锁反应。

链上数据分析机构glassnode指出，比特币市场正处于高度收缩状态，卖方抛压正在减轻，但买方尚未显著入场。目前，比特币的价格区间在6.3万美元至6.87万美元之间，市场交易活跃度降至2019年以来的最低水平。glassnode的数据表明，30日的“卖方耗竭指标”已降至2013年以来的最低水平，但尚未确认历史性的市场筑底信号。如果比特币价格跌破5.85万美元，下一支撑位可能会下探至5.28万美元。

Bitwise首席投资官Matt Hougan在接受彭博社采访时表示，比特币目前释放出一个重要的“见底信号”：市场对坏消息的反应正在减弱。在过去几个月中，无论是Michael Saylor出售比特币，还是CLARITY法案通过的概率大幅下降，比特币都未出现明显下跌，甚至逆势上涨。Hougan认为，这通常意味着熊市可能接近底部。他预计，到今年年底，加密市场可能会迎来一波强劲行情，而下一批重要买家将来自大型财富管理平台。与过去由散户推动的牛市相比，这一轮可能会更缓慢、波动更小，也更加机构化。

BIT在推特上表示，从历史来看，比特币在熊市阶段的价格曾低于长期市场均值约40%。如果这一模式重演，价格可能会下探至约45500美元。然而，这并非基准情景；BIT对后市仍相对乐观，但宏观风险仍可能导致比特币再次回调。

从当前的情况来看，潜在下行风险约为20%，对应约60%的上行潜力，风险收益比正在变得愈发吸引人。

目前，比特币表现出中后期熊市的特征。比特币价格在长期持有者的实现价格52699美元（熊市地板，长期持有者仍盈利）与短期持有者的实现价格67176美元（近期买家全部浮亏）之间徘徊。BTC的实现价格中位数约为63200美元，在过去两周持续提供支撑。若跌破此位置，可能重新考验57803美元。

BitMEX联合创始人Arthur Hayes发表了题为《Yen-quake》的文章，指出日元目前被严重低估，必须在美中压力和日本国内政治压力下升值。他分析了三种可能路径，并认为最有可能且得到美国财政部和日本政界偏好的方案是：日本财务省通过美联储FIMA回购工具，将所持美债抵押给美联储换取美元，再在外汇市场上抛售美元买入日元，并将日元资金回流至日本国债和股市。此举将扩大美联储的资产负债表、推高美元流动性，同时推动日元升值并有序缓解日元套利交易。此外，历史上美联储扩表与比特币上涨高度相关，预计一旦这一操作实施，将为比特币及加密市场带来显著的流动性利好。

交易员Killa发文表示，比特币目前已重新回到梅耶倍数0.8水平之上，此前价格一度跌破该水平。他指出，2022年比特币也曾短暂跌破这一位置，随后迅速恢复。

Killa表示，2022年真正的确认信号来自比特币重新站上200日移动平均线，牛市随之开启。目前比特币的200日移动平均线约为69,500美元。他认为，接下来只需等待比特币重新突破并站稳200日移动平均线；一旦完成这一动作，市场将视为正式转向牛市。