黄金价格暴跌，罕见与美元及美债背离，背后原因是什么？

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在周四的黄金市场中，出现了令人意外的走势。独立贵金属分析师及BubbleBubble Report创始人杰西·科伦坡（Jesse Colombo）指出，金价与美元指数、美国国债收益率之间的关系出现了明显的背离，使他对此次抛售的真正原因感到困惑。

科伦坡在接受Kitco News采访时表示，他正在努力理解当前黄金市场的状况。

“这种走势实在反常。”他提到，“美元指数正在下滑。通常在这种情况下，人们会预期美元指数上涨约1%，但今天却下降了15个基点。”

他还观察到，日元大幅升值，这可能暗示市场正在进行推动日元升值的干预行动，而这通常对美元是不利的。

他进一步表示：“通常情况下，这种情况会推高贵金属价格。但今天，贵金属却与美元一起下跌——尽管美元的跌幅并不大。同时，债券收益率也在下行，却没有对贵金属形成支撑。这种表现让人感到意外。”

尽管原油价格略有上涨，但科伦坡认为，这一涨幅不足以解释黄金的急剧下跌。

截至本文撰写时，现货黄金价格已跌破4000美元/盎司，为7月以来首次，日内下跌0.6%。同时，布伦特原油价格升至110美元/桶，为5月5日以来的最高水平，日内上涨0.84%；WTI原油也突破100美元/桶，日内上涨1.35%。

科伦坡认为，黄金的下跌可能与科技股的抛售引发的连锁反应有关。由于人工智能（AI）相关股票遭到抛售，北美和全球股市受到压力，投资者可能被迫平仓，这对贵金属市场造成了影响。

然而，美元和美债收益率的走势令科伦坡对这一平仓解释产生怀疑。通常情况下，如果市场因抛售风险资产而转向避险，美元会获得支撑，但周四美元却未如预期走强。

他指出，周四似乎是美国国债的主要受益者。“但通常在这种情况下，美元也会走强，而这次并未出现。”

科伦坡分享了一张图表，展示自2月以来确认的日元干预行动。他认为，周四的市场走势与这些干预行动发生时的一些表现相似，可能是新一轮干预的开始。

他说：“这种情况与过去几个月图表上那些明显的绿色垂直柱形相吻合，这些柱形代表已确认的日元干预行动。今天的走势似乎是类似情况的开端。干预行动有时会连续发生，因此接下来几天还有可能再次出现日元干预。”

不过，目前没有确认的消息表明他所提及的干预行动已经发生，因此科伦坡的判断仍基于市场走势的推测。

在技术分析方面，科伦坡指出，黄金价格正在接近每盎司3900至4000美元的关键支撑区间。今年夏季，金价曾在此区间获得支撑并展开反弹。

他说：“只要金价没有跌破这一区间，我就不会感到担忧。此时的走势可能只是形成双底，或者出现反弹。我们尚无法确定，目前唯一知道的是金价正在测试这一支撑位。”

他强调，现在不宜过早判断黄金的走势已经转弱。如果金价最终跌破支撑区间，才需要结合后续行情进行进一步评估。

他说：“如果金价跌破支撑，我们将根据后续走势做出判断。我不想过早下结论。但确实，这种走势非常反常，且跌幅似乎有些过头。”

此次回调的幅度已相当显著。科伦坡表示：“可惜的是，金价已经回吐了8月以来的涨幅，几乎完全抹去了这段时间的上涨。”

尽管如此，他认为债券市场的表现可能在一定程度上限制了黄金的跌幅。周四美国国债价格走强，收益率下行，正常情况下这应该对黄金构成一定支撑。

科伦坡解释道，如果此次黄金下跌主要是由于科技股抛售引发的避险情绪，那么在没有债券上涨行情提供支撑的情况下，金价本可能跌得更深。他说：

除了北美市场，亚洲股市的表现也为科技股抛售引发的跨市场冲击提供了另一种可能的解释。

科伦坡表示：“亚洲市场也可能受到影响，可能同样涉及平仓。韩国综合股价指数（KOSPI）和日经指数均大幅下跌……因此，这种解释同样是合理的。”

这表明黄金遭遇抛售并不一定意味着避险需求已经完全消失。如果投资者因其他资产下跌而被迫出售黄金以满足流动性需求，黄金也可能在市场动荡期间同步下跌。

目前，科伦坡尚无法确认周四行情究竟由何种因素主导：是AI相关股票的抛售引发的平仓，还是潜在的日元干预。当前更直接的观察重点是黄金能否守住每盎司3900至4000美元的支撑区间，以及美元和美债收益率能否恢复其通常的联动关系。

来源：Odaily星球日报