每周编辑推荐 Weekly Editor’s Recommendations（0822-0828）

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在信息流快速变化的环境中，深度分析文章常常被热门话题掩盖。本栏目“每周编辑推荐”旨在从海量资讯中筛选出具有判断力的内容，帮助您过滤噪音，获取有价值的洞察和启示。

华尔街猜测：贝森特将如何“救助美债”？

当前，华尔街的主要机构预测，财政部可能会在11月发出信号，暗示未来的借款将通过短期国库券和较短期限的票据来增加，并进一步扩大回购规模，以减轻长期收益率的压力。一些投行甚至表示，直接减少长期债券的发行规模的激进选项正逐渐增加。

在长期国债收益率徘徊在多年高位之际，财政部偏离“定期且可预测”的惯例，为市场带来了新的波动性。投资者正面临美国债务管理的新阶段，并相应地重新评估其投资组合的风险敞口。

央行、ETF与期权资金的三重共振，黄金在突破4600后将走向何方？

高盛认为，黄金的基本面买盘与期权资金的共同作用可能会加剧金价在突破后短期内的波动。期权头寸不仅能够放大上涨，也可能加重回调；如果通胀再次升温并推高加息预期，交易商的平仓将形成额外的卖压。

高盛维持其对2026年底黄金价格4900美元/盎司的预测，但该目标尚未考虑到宏观政策对冲需求的激增，因而仍有上行空间。高盛交易团队注意到，中国与西方的宏观基金均在增持，客户通过期权和现货交易押注黄金价格将升至4800—5500美元。

白银市场最近出现了执行价为90美元、为期三个月的数字期权需求，但这仅代表客户的押注，并非高盛的正式目标价。

另推荐文章：《贝森特的真实意图：逼空美债CTA，是否能将10年期收益率压至4.3%？》。

Arthur Hayes专访：ETH目标3万美元；FLOP将超越ETH

加密货币被视为唯一的泄洪阀（release valve），是央行印钞最直接的释放渠道。2026年可能重现2008年的剧本，再次催生比特币的诞生。Arthur认为，Clarity法案对美国本土的加密生态、真正的创新及市场需求项目而言，都是非常不利的。政府表面上偶尔关注加密企业，但实际上全力押注的是AI。

Arthur不太关注技术分析，而是研究美股技术分析的Milton Berg，顺应他的买卖节奏观察比特币与美股的联动。

Arthur认为，随着加密市场流动性反弹，ETH将表现优于其他所有大型加密资产，因为以太坊拥有最大的开发者社区。BTC在年内突破前高的关键因素是：美联储决定取消外国和国际货币当局（FEMA）回购工具的交易对手上限。

加密市场面临的最大风险来自战争，投资者需要保持耐心和专注。Arthur还介绍了他负责的最新项目，Flop Network，拥有原生货币的算力现货市场。

BTC一周暴涨24%，最强加密杠杆股是谁？

MSTR是比特币债券，杠杆优势明显；COIN更依赖经营杠杆，适合寻求“行业增长 + 监管红利”的均衡型投资者；CRCL的收入与BTC价格关系不大；HOOD涨幅最小，但可能是最“抗跌”的；矿企杠杆最高，风险最大。

Circle在两天内大涨17%，市场真正看好什么？

除了加密概念股普遍走强外，Circle的基本面还有两点：

1. 二季度USDC的流通量和链上交易额持续增长，但收入增速却放缓，超过85%的收入仍来自储备资产的利息。随着利率的降低，USDC的规模扩张能否抵消储备收益率的下滑，成为短期盈利的关键因素。

2. 更长期的变量是Arc区块链和Circle Payments Network（CPN）。

Circle未来的估值（2030年的中性情景为101美元或259美元）将取决于Arc上线后是否能带来真实资产、交易活动和持续收入。

山寨季才刚刚开始：92%的代币上涨，总市值重返1万亿

山寨币市场的明显复苏已成为市场共识。市场资金将集中于头部项目，头部山寨币的交易量在整体山寨币交易量中所占比例将越来越大。未来，山寨币的上涨将更多依赖其基本面、应用场景及独立资金流入，这是这一周期加密市场的一大特点。

ZEC新高背后：灰度信托转ETF加速，TAO是否也在同一轨道上？

比特币本周大涨超过24%之际，隐私币ZEC同步创下836-855美元的八年高点。

推动因素并非单纯的“隐私叙事回归”，而是Grayscale持续推进Zcash Trust转换为现货ETF的最新修订文件，并披露其母公司DCG子公司正商议向基金注入约20万枚ZEC。

几乎同一时期，Grayscale对Bittensor（TAO）也在走“信托转ETF”路径，但进展明显滞后。市场对这一转换剧本的关注仍显不足。

Hyperliquid的Aligned Quote Assets v2（AQAv2）机制将正式开始计提收益。这意味着，除了交易手续费外，Hyperliquid将增加一条与稳定币储备收益相关的收入来源，并最终用于回购HYPE。AQAv2每年可能为Hyperliquid带来1.5亿至2亿美元级别的新增回购资金。

ENA暴涨背后：Ethena基金会拆解VC抛压，开启收入回购新时代

Ethena基金会的官方公告中包含了两项针对供应端的精细操作：回购种子轮投资者的锁仓代币；取消未来所有的月度VC解锁。

来源：Odaily星球日报