资本开支
AI 价值的核心与两地估值差异的根源
正文： 在过去的一年中，市场上频繁讨论“港股AI便宜，美股AI昂贵”的话题。然而，便宜与昂贵仅仅是结果，真正影响两地估值差异的因素在于利润在产业链中的分布、资本开支是否仍在扩张以及边际定价的决定者。拆解这三方面后，可以清晰地看到两地的机会：美股关注盈利是否能持续超出预期，而港股则关注折价是否能够通过商业化进展得到消化。本文不提供仓位建议，仅仅是将定价、盈利和…
Meta第三季度财报展望：营收或超市场预期，2027年支出将成关键分歧
正文： Meta 计划在10月21日收盘后发布其三季度财报，市场普遍对该季度的营收持乐观态度，但真正的分歧在于如何平衡2027年的资本开支与人工智能的货币化进程，这将对财报发布后的股价走向产生重要影响。 根据美银证券分析师Justin Post的预测，Meta三季度的营收预计为638亿美元，略高于市场普遍预期的633亿美元。支撑这一判断的主要依据是广告市场渠…
MSX美股每日观察：SpaceX首次财报发布，营收远超预期，AI投资仍是关键变量
正文： 【MSX 研究院·美股 RWA 每日观察】是由领先的 RWA 交易平台 MSX 麦通推出的标志性日报。凭借我们的宏观研究能力，我们为您捕捉全球传统美股、流动性变化及 RWA 代币化市场的核心动态，助您在优质资产方面进行前瞻布局。 SpaceX在上市后发布了其首份季度财报，显示出其营收持续快速增长。其主要驱动力为AI算力租赁及星链连接业务，然而，AI基…
Meta二季度财报：高额资本开支引发市场担忧
Meta财务概况 在2023年第二季度，Meta公司（前身为Facebook）公布了其财务报告，显示出公司在人工智能领域的巨大资本投入。尽管经营现金流达到318.62亿美元，但由于资本开支高达310.8亿美元，最终的自由现金流仅剩下7.84亿美元。这一数字与去年同期的85.49亿美元相比，显示出明显的下降。 资本开支的影响 Meta的高额资本支出引发了市场的…
AI投资加剧，市场耐心日渐耗尽
正文： 科技巨头们在人工智能领域的竞争正遭遇投资者耐心的极限考验。本周，微软、Meta和亚马逊相继发布了季度财报，引发外界的关注焦点从营收增长转向了一个更为根本的问题：日益膨胀的资本开支何时能够实现回报？ 这一考验的背景是上周Alphabet所展现的典型案例。该公司公布了创历史新高的季度利润，达到1121亿美元，但股价却随之下跌超过7%。原因在于投资者对其2…
谷歌财报发布前瞻：资本开支指引或迎上调，2026年有望突破2000亿美元
正文： 谷歌母公司Alphabet计划于7月22日美股交易结束后（北京时间23日凌晨）发布第二季度的财务报告。市场的焦点并不单纯在于季度利润的表现，而在于管理层是否会对人工智能（AI）资本开支（Capex）指引进行进一步上调。 拥有超过40年科技行业研究经验的The Information Network总裁罗伯特·卡斯特拉诺指出，多个产业链信号表明，Alp…
在谷歌财报发布前，德意志银行看好：关注云业务，别只盯着资本开支
正文： 谷歌母公司Alphabet定于7月22日美股收盘后发布2026年第二季度财报。目前，市场的关注点主要集中在AI时代下持续增长的资本开支（Capex）上，投资者对其是否会侵蚀公司利润表示担忧，亦或是未来增长的前瞻性表现。 德意志银行在7月20日发布的分析报告中指出，尽管市场对于搜索业务增速放缓、Gemini新模型的推迟发布以及AI投资的持续增加存有顾虑…
贪婪的DRAM寡头正在威胁AI的未来
正文： 原文作者：P Equity Research 导读：P Equity Research 提出了一个鲜为人知的观点：内存行业的三大巨头（三星、SK 海力士和美光）正通过涨价将 AI 的资本开支周期推向崩溃。当前 DRAM 合约价格同比激增接近 700%，预计到 2027 年内存将占云服务商资本开支的 40%。作者预测这一转折点将在 2027 年中期到来…
