三星电子Q2净利润激增1299.9%，创历史最佳盈利季

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在2026年第二季度，三星电子实现了历史上最强的单季度盈利表现。

半导体业务无疑是此次业绩大幅增长的主要驱动力。受AI服务器需求推动，三星的内存部门销售额达到了120.8万亿韩元，创下了历史新高。仅DS（器件解决方案）部门的单季营业利润就达到了89.2万亿韩元，几乎占据了公司总营业利润的99%以上。同时，研发投资也增加至16万亿韩元，环比增长了41%，显示出三星对技术领先地位的持续投入。

然而，业绩结构的差异同样显而易见。DX（器件体验）部门，包括手机、电视和家电，营业利润转为负值，降至-0.8万亿韩元，消费端业务的利润空间因零部件成本上涨而受到侵蚀。整体业绩的亮眼表现在很大程度上依赖于半导体业务的快速增长。

公告发布后，三星股价在周四的首尔交易中一度上涨4.1%，但随后回落1.9%，目前涨幅为7.91%。

DS部门的销售额从上季度的81.7万亿韩元跃升至127.5万亿韩元，环比增长达56%；营业利润则从53.7万亿韩元激增至89.2万亿韩元，同比增长超过250倍，环比增长66%。DRAM和NAND的出货量均达到了历史最高水平，服务器收入的占比也创下新纪录。

在HBM（高带宽内存）领域，三星已实现HBM4的规模量产，并向主要客户批量交货，同时完成了业界首批HBM4E样品的发货，这标志着三星在下一代AI加速器平台的竞争中取得了先机。DDR5、SOCAMM2等高附加值产品的持续增长，加之企业级SSD需求的强劲，使整个内存市场仍呈现供给紧张局面。

三星半导体部门的业绩远超预期，其核心动力来自于AI服务器对高带宽内存的急剧需求。Counterpoint的研究总监黄先生指出，三星的DRAM业务正持续扩大市场份额的领先优势，“三星正在利用其在存储器领域的强大地位，积极拓展其大多数业务部门的市场份额。”

展望2026年下半年，三星预计AI基础设施的资本支出将保持强劲，Agentic AI的广泛应用将进一步推动服务器DRAM和企业级SSD的需求。尽管移动和PC端需求可能出现阶段性疲软，三星判断整体市场仍将维持供给不足，并计划围绕HBM4、Gen6及UFS 5.0持续巩固技术优势。

系统半导体（S.LSI）部门在本季度创下上半年收入的新高，SoC和图像传感器的强劲销售是主要推动力。公司已成功锁定下一代旗舰SoC订单及新定制SoC设计合同，在高端移动市场的份额不断扩大。后续的重点将包括推动下一代旗舰SoC销售、拓展Custom SoC新业务，以及进军更多高价值领域，如多元化图像传感器应用和电源IC业务。

晶圆代工（Foundry）业务同样表现积极：HBM B-Die的需求推动了收入增长，来自美国客户的订单强劲，2nm HPC项目的设计合同也在持续推进。进入下半年，三星计划加快2nm Gen 2移动芯片的量产进程，以及4nm LPU和Base-Die的出货扩展，目标是实现双位数的营收增长，并依靠先进节点与AI/HPC设计推动中长期增长。

与半导体的辉煌形成鲜明对比，DX部门在本季度录得-0.8万亿韩元的营业亏损。

在移动业务（MX/NW）方面，智能手机营收为32.3万亿韩元，同比增长14%。旗舰机型和A系列的销售表现稳健，Galaxy Z Fold8系列的发布也为公司带来了新的增长点。然而，营业利润转为负值，降至-0.7万亿韩元，行业性零部件成本上涨是主要压力来源。公司正积极推进效率优化措施，并计划通过“智能眼镜”等新形态产品拓展AI体验生态。

VD/DA（影像显示与家电）部门的营收为14.5万亿韩元，同比小幅增长，但营业利润接近盈亏平衡（-0.01万亿韩元）。空调需求推动了DA部门的收入，但成本压力依然制约盈利。下半年，三星计划以“Vision AI”为差异化标签，结合TV Plus内容和广告业务的扩展来提升整体盈利能力。

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三星显示（SDC）在本季度显著改善，营收达7.5万亿韩元，同比增长17%；营业利润从上季度的0.4万亿韩元回升至0.7万亿韩元。

高端智能手机OLED面板的强劲需求是主要驱动力，游戏显示器市场的扩张也使大尺寸面板业务受益。下半年，三星计划推进8.6G IT OLED产线的适时量产，并向平板、游戏及车载市场进一步扩展差异化产品的供给。

VD/DA的销售额为14.5万亿韩元，环比增长2%、同比增长3%；营业利润为-0.01万亿韩元。VD由于成本增加导致环比盈利下降，但受体育赛事需求的推动，收入和盈利同比增长。DA则受空调需求推动收入增长，但成本压力拖累盈利。下半年，VD将依托“Vision AI”引领AI TV市场，并通过TV Plus内容多元化和广告业务扩展提升盈利；DA将扩大AI产品销售并强化渠道多元化和产品竞争力。

Harman（收购的高端音频与车载解决方案品牌）录得营收4.6万亿韩元，同比增长19%；营业利润回升至0.4万亿韩元。车载中央计算单元和便携式音频产品的畅销推动整体表现的改善，公司将重点关注高增长的车载细分市场及受品牌效应驱动的音频业务，以保持稳健增长。

三星电子的财务状况随着业绩的提升显著改善。截至2026年6月末，总资产达到759.5万亿韩元，比三个月前增加了超过12万亿韩元；现金及现金等价物达到190万亿韩元，净现金头寸高达167.6万亿韩元，几乎是去年同期的86.7万亿韩元的两倍。

本季度经营活动现金流达到105.1万亿韩元，同样为历史最高水平，净利润对现金流的贡献已超过折旧摊销。ROE从一年前的5%跃升至56%，EBITDA利润率达到59%。

在投资方面，本季度资本支出为14.1万亿韩元，三星还斥资5.6万亿韩元回购库存股和6.2万亿韩元派发股息，表明在强劲盈利的支持下，继续重视股东回报。负债率维持在31%的低位，净债务/股本比为-29%，财务结构稳健。