美股日报｜黄仁勋辞去英伟达 CEO，NVDA 股价盘中暴跌 14.4%，纳指下跌 0.39%，美债需求疲软长端利率保持高位（11月13日）

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市场动态：尽管主要股指的跌幅不大，但市场结构变化明显。市值加权指数因少数权重股如 GOOGL (+1.79%)、TSLA (+1.69%) 和 MSFT (+0.36%) 的表现有所抵消，而等权和小盘股则显得更为疲弱——这是一种”指数稳定、个股剧烈”的市场换手现象，而非全面的风险偏好崩溃。

由于CPI 超出预期，12 月加息的概率上升至 87%，导致长端债券拍卖需求减弱，10 年期国债收益率突破 5.10%。这使得高估值的成长股面临贴现率上升的压力，像 NVDA、ASML (-2.43%) 和 TSM (-1.90%) 等公司受到影响。

当天美元指数保持平稳，表明此次市场波动是”利率驱动”而非”美元驱动”；同时，黄金价格上涨也反映了实际利率与地缘风险溢价的变化。

官方声明指出，”黄仁勋辞职即刻生效，Kress 暂时担任 CEO，董事会将启动内外部选拔，Q3 财报定于 11 月 17 日发布”。盘面数据显示：开盘价为 151.005 美元（比前收盘价 173.73 美元低 13.1%），盘中最低触及 148.80 美元，最高达到 167.14 美元，收盘于 166.19 美元，成交量达到 7.477 亿股。低开高走及成交量激增表明，卖压主要集中在开盘时，后续资金有所承接，但收盘仍下跌 4.34%，市场尚未显示出”治理风险已消化”的定价信号。

在竞争对手大幅上涨的情况下，市场却出现龙头股下跌的现象，典型地反映了”市场份额重估”的交易趋势。然而，值得注意的是，SOX 指数下跌 0.54%，SMH 下跌 1.03%——这说明板块整体并未普遍上涨，资金在行业内部进行调配，而非整体加仓 AI 芯片。同一天，TSM 和 ASML 的股价分别下跌 1.90% 和 2.43%，显示出市场对其客户战略变化的谨慎态度。

Nebius 下调了 2026 年的营收指引（因产能交付延迟），同时上调了资本开支预期，市场担忧”450 亿美元级别的 AI 投资与融资成本上升”的组合（来源：WSJ、CNBC、Bloomberg）。这一线索比英伟达的人事变动更值得关注：当融资利率超过 5% 时，依赖债务和增发支撑的算力租赁模型将首当其冲受到重估。CRWV 同步下跌 6.86%，进一步验证这是整个板块的问题而非个别股票所致。

在盘后公布季度营收超出预期并宣布与微软合作后，某公司股价大涨 18.34%（来源：CNBC 11/13）。在英伟达治理变动的背景下，获得大客户的支持对”替代供给”叙事是个积极信号；不过，需要注意的是，该公司自上市高点 386.34 美元以来已经大幅回落，估值弹性较大。

霍尔木兹海峡依然未重开，油价维持高位（布伦特 95.50 美元），能源股成为当日少数确定性上涨的领域。同时，AI 相关的电力链（如核电 CEG、液冷/电源 VRT）继续获得资金支持，表明”AI 资本支出”的叙事并没有因英伟达的人事变动而整体瓦解，只是在产业链上进行了重新分配。

微软（MSFT，523.00 美元，+0.36%）虽然盘中出现 365 服务的大面积故障，但对股价的影响有限；

思科（CSCO，102.01 美元，+1.24%）在盘后表示本财年 AI 基础设施收入将增加一倍，但盘后股价下跌 0.50%；

应用材料（AMAT，380.95 美元，-3.58%）盘后上涨 0.69%；Nu Holdings（NU，11.83 美元，-3.98%）盘后反弹 3.14%。

关于MSCI的事件细节：根据新实施的”非经营性公司”规则，MSCI 将 Strategy 从其全球可投资市场指数中剔除，生效日期为 11 月 30 日；据报道此次涉及 25 只标的（来源：Reuters、WSJ、investingLive）。摩根大通预计被动资金可能被迫出售 28 亿美元的 MSTR（来源：24/7 Wall St. 引用 JPMorgan，属卖方估算，非官方数据）。市场也在关注纳斯达克 100 是否会跟进（IBD对此提出了疑问，目前尚未发生）。

截至本次检索（涵盖 11/11–11/12 海外主流信源），未见当天首次宣布购买 BTC/ETH 作为储备资产或宣布重组/更名转型为加密 DAT 的美股公司。”加密美股观察名单”保持不变，没有新增标的。

值得注意的是，DAT 模式的收缩仍在持续——CoinDesk 7 月报道多家比特币财库公司已开始减持，在 BTC 从 74,000 美元回落至 70,174 美元的过程中，折价的 DAT 缺乏增发动能。

现货 ETF 资金流动：美国现货比特币 ETF 已连续五个交易日净流出，累计达 14.4 亿美元；其中，贝莱德 IBIT 也连续 9 个交易日净流出，累计达 20 亿美元（来源：Decrypt 11/12、CoinDesk 11/12、Bitcoin Magazine 11/12，数据截至 11/11）。价格方面：IBIT 报价 40.36 美元，跌 4.45%；FBTC 报价 62.03 美元，跌 4.39%。

在支付与代币化方面：DTCC 宣布将于 2027 年下半年将代币化证券引入 Solana；Visa 将 Western Union 的 USDPT 稳定币纳入其结算网络（与 Anchorage 合作）；Securitize 和 Ethena 联合推出的 1 亿美元贝莱德 BUIDL 流动性工具上线。这些都是”传统金融基础设施接链”的渐进式进展，短期内不会改变股价方向，但将对中期叙事产生影响。

（价格来源：Kraken，截至北京时间 11/13 11:05；24 小时变动按小时线回溯同一时点计算。）

驱动因素：①英伟达的治理冲击导致风险资产普遍去杠杆；②现货 ETF 连续五日净流出 14.4 亿美元，被动买盘缺席；③12 月加息概率达到 87%，实际利率上升压制无现金流资产；④MSCI 剔除 Strategy 削弱了”DAT 溢价买盘”的结构性需求。这四个因素共同指向一个结论：当前加密市场缺乏边际买盘，而边际卖压来源明确。

在新闻方面，CoinDesk 指出比特币的疲软已抹去 9 月期间的看涨技术信号；The Block 认为这已是 12 周来的低点。

海峡封锁导致布伦特油价达到 95.50 美元、WTI 达到 88.21 美元，两者的价差为 7.29 美元（反映海运与地区溢价），能源股（XLE +1.51%）成为避险资产，同时推高了通胀预期，强化了美联储的加息立场，从而压制了长期成长股与加密资产。