比特币跌破7万美元，是时候抄底了吗？

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原创 ｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web3_golem）

随着黄仁勋的丑闻接连曝光，英伟达的首席执行官不仅辜负了家人，也对科技投资者造成了影响。

在11月12日晚的美股盘前，黄仁勋宣布辞职，CFO Colette Kress被任命为临时首席执行官。消息发布后，英伟达的股价一度下跌超过10%，最终收盘时跌幅为约4.34%。这一情况不仅冲击了科技和人工智能板块，也影响了加密货币市场的表现。

在过去的24小时内，比特币价格跌破了70,000美元，跌幅超过7%；以太坊（ETH）也跌破了2,000美元，跌幅超过6%。根据Quantify Crypto的数据，在加密市场市值前200的代币中，仅有16个代币在上涨，其余92%的代币均在下跌。

此外，Polymarket的数据表明，比特币在11月跌至65,000美元的概率已上升至56%，而回升至75,000美元以上的概率仅剩29%，押注比特币会继续下滑至60,000美元的概率则为19%。

真正的抄底时机尚未到来。黄仁勋的个人丑闻和辞职只是今日市场下跌的重要催化剂，而比特币的下降还受到宏观经济紧缩预期和机构流动性收紧的多重影响。市场是否完全消化这些负面因素，才是抄底决策的重要参考。

11月10日，美国劳工统计局发布的报告显示，10月的CPI环比上涨0.4%（高于预期的0.3%），核心CPI环比上涨0.3%，也超过了0.2%的预测。加上此前强劲的就业数据，市场对12月加息25个基点的概率超过90%，而加息50个基点的概率一度升至15%，但目前已回落至9%。

受此影响，美国10年期国债收益率重回5%以上，美元走强，美元指数接近年内高点，市场的风险偏好明显降低。作为非生息的风险资产，比特币自然受到冲击，与黄金同步承压。11月10日，比特币跌破了75,000美元。

市场已经消化了美联储加息25个基点的预期，现在关注的焦点是加息50个基点的可能性。本周五，美国将发布生产者价格指数（PPI），如果数据表现疲软，加息50个基点的概率将降低，或许比特币会迎来反弹的机会，反之则可能进一步承压。

另一个导致比特币价格承压的重要因素是，机构正在收紧加密货币流动性。

据SoSoValue的数据，美国现货比特币ETF近期连续五个交易日净流出，累计超过14亿美元，单日净流出额度甚至达到3亿美元，IBIT/BlackRock占据了大部分流出额。目前，美国现货比特币ETF持有价值927亿美元的比特币，占比特币市值的1.46%。曾经的机构买盘转变为供应，自然削弱了比特币的价格支撑。

与此同时，稳定币的供应量也在快速减少。据统计，过去30天内，稳定币的总供应减少了142亿美元，这是自2022年以来最大的一次降幅，这显示出加密市场需求端的“失血”情况，表明机构投资者甚至不愿将资金留在市场中等待抄底机会，转而配置其他资产，进一步降低了加密市场的流动性。

如果现货比特币ETF的净流入和稳定币供应量没有改善，那么比特币仍未到达触底反弹的时机。

此次下跌的另一个消息面因素是三家加密财库公司被MSCI指数剔除。Strategy将退出MSCI USA指数，Metaplanet将退出MSCI日本小盘股指数，Upexi则将退出MSCI美国微盘股指数，原因是它们不符合MSCI新规则下对投资/持有公司的分类。（相关阅读：DAT再遭重击：MSCI剔除三家财库公司，融资买币还能撑多久？）

需要注意的是，追踪MSCI全球可投资市场指数（GIMI）的基金持有约1300万股MSTR，市值约为14.87亿美元。摩根大通曾估计，强制卖出规模可能在18亿至28亿美元之间，如果其他主要指数供应商跟进，规模可能增至约88亿美元。

虽然卖出的并不是比特币，但这也会削弱比特币财库的叙事，减缓Strategy的买入速度，进一步加剧在机构需求本已疲软的情况下市场情绪的低迷。Strategy今年已卖出过比特币，后续如果再度抛售，必将引发市场的恐慌。

目前，关于比特币跌破70,000美元是否应该抄底的问题，市场看法存在较大分歧。短期内偏向谨慎，但中长期仍有许多机构和交易员持乐观态度。

在机构方面，中金研报认为美联储的政策并未明显“落后于曲线”，加之金融条件已经边际收紧，因此加息的必要性并不强，预计美联储在12月将加息25个基点。

火币HTX的首席分析师Cloud也持相同观点，认为加息50个基点的可能性不大。他认为，当前加密市场的恐惧贪婪指数已跌入深度恐惧区域，杠杆出清已相对充分，比特币短期继续大幅下跌的空间有限。不过，跌得过多并不意味着会立刻反弹，需等未来两个月CPI的回落确认。

glassnode今日表示，美国市场对比特币的需求明显减弱。自比特币在9月份的高点以来，Coinbase的溢价指数始终处于负值区间，其30日均值已降至今年2月以来的最低水平。不过，他们也指出，之前有多次上涨行情是从当前的深度负溢价水平开始的。

在交易员操作方面，大多数人保持谨慎。知名交易员Killa表示，比特币目前正测试2021年牛市高点附近的关键价位，这可能是当前最后一个重要支撑区域。如果比特币在该区域未能有效反弹，价格可能进一步下探并创出新低。

另一位交易员“先定10个大目标”表示，他已在68000-69000美元的当前价位平掉全部杠杆仓位，选择暂时控制风险，保留本金。他曾表示，76,000至78,000美元是他考虑重新加仓的计划区间，并坚持认为58,000美元是本轮比特币的底部，预计今年内比特币可能涨至120,000美元。

与此同时，也有交易员已经忍不住开始抄底。交易员Michaël van de Poppe今日在X平台上表示，他正在抄底比特币，理由是市场情绪极差，但比特币仅下跌了约20%；价格略低于200日均线，属于流动性充足的支撑区；他还结合历史规律指出，比特币通常会在大型IPO前触底（例如SpaceX IPO时的情况）。

比特币跌至68,000美元，创下三个月的新低，而AI投资者的资金链仍未回流至加密市场。

来源：Odaily星球日报