民主党掌控两院后，谁将继英伟达成为下一个“受害者”？

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原创｜Odaily星球日报（@OdailyChina）

作者｜Wenser（@wenser 2010）

在短短五天内，英伟达的市值骤减5000亿美元，这显然不是民主党赢得国会多数后的唯一“受害者”。

11月初，美国中期选举结果揭晓，意料之中，共和党失去了两院的控制权，而民主党则取得了国会的多数席位。

选举结果发布后，尽管有过短暂的反弹，科技股、人工智能股和能源股等板块再次出现下跌。加上美股财报季、Anthropic即将上市、英伟达创始人黄仁勋的婚外情事件等多重因素，美股、黄金、加密资产及石油市场均未能幸免，普遍遭遇下行压力。

这一切只是开始，政治局势的变化将进一步影响资本市场和加密市场，预计未来还会有更多资产遭遇利空冲击。Odaily星球日报将在本文中探讨民主党掌控国会后可能受到影响的板块和标的，供读者参考（注：以下内容不构成投资建议）。

首先需要指出的是，民主党作为多数党的新一届国会尚未正式上任，距离其正式就职的日期2027年1月3日还有大约50天；目前，白宫仍由特朗普主导，他的总统任期将于2029年1月20日结束。

与以往共和党掌握主动权的情况不同，民主党成为多数党后，立法、任命、调查和监管的权力将逐步转移至其手中；特朗普仅拥有总统的否决权、军权、外交权及赦免权等权力。

此外，民主党曾表示将对特朗普家族的加密项目展开调查；听证会和传票也成为民主党的重要手段，这也是黄仁勋近期面临的主要挑战之一。理解民主党的“工具”，我们便可以大致推测出其后续可能对哪些板块及具体标的产生影响。

根据之前的中期选举民调和投票结果，美国民众对AI数据中心及云服务商对就业和生活的影响表示极大不满，这也是民主党此次争取选票的重要方向之一。

高盛此前预测，民主党上台后，或将收紧数据中心建设规则，预计约45%的美国规划产能将受到影响，其中德州独占约四分之一。受此影响，英伟达（NVDA）、博通（AVGO）及所有计划在2027、2028年新建数据中心的公司，如CoreWeave、Nebius、IREN、Cipher Mining（CIFR）、MARA Holdings（MARA）、Galaxy Digital（GLXY）、Riot Platforms（RIOT）等加密矿企，可能面临项目延期和成本上升等一系列挑战。

然而，有失必有得，高盛欧洲股票交易主管Rich Privorotsky认为，如果未来算力扩张受到限制，已经建成并投入运营的存量算力价值将随之上升。这理论上将利好Meta（META）、亚马逊（AMZN）、Alphabet（GOOGL）和Microsoft（MSFT）等已经部署大量算力的超级云服务商，但同样可能面临更严格的监管和调查限制。

当然，从产业链上下游来看，AI数据中心及云服务商的利空也将进一步波及到芯片、内存、冷却、电力设备制造商以及能源服务公司等相关标的。例如，AMD、SMCI（超微）、MRVL（迈威尔）、NVDA（英伟达）、MU（美光）、SNDK（闪迪）、SKHY（海力士）、INTC（英特尔）、CBRS（Cerebras）等都将受到影响。

除了数据中心及云服务商对电力等能源需求的下降，民主党掌控国会后，或将从立法和财政等方面影响特朗普的对外战争决策，从而显著缓和美伊冲突局势。

因此，石油相关大宗商品（如CL、BRENTOIL、WIT）均出现不同程度的下跌，石油股如埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、康菲石油和西方石油等可能将持续承受压力。

此外，清洁能源补贴及相关法案历来是共和党与民主党争论的焦点，或许也将迎来退潮，特斯拉（TSLA）等新能源车企可能受到波及。上周，特朗普表示支持《能源项目审批改革法案》，但面临部分民主党议员及环保组织的反对。

可以预见，作为对加密市场不友好的政党，民主党在国会两院的崛起意味着加密概念股将面临严峻挑战以及更加严格的监管，之前备受期待的CLARITY法案也极有可能遭遇停摆甚至无法通过的局面。

受到此影响，Coinbase（COIN）、Strategy（MSTR）、Circle（CRCL）、Robinhood（HOOD）等加密概念股将面临一系列重磅利空。除了调查和立法方面的收紧，各大加密公司也可能遭遇民主党人士的“听证会大棒”。

此外，包括Hut8、Bitdeer在内的加密矿企，以及与特朗普家族有关的加密项目WLFI及上市公司ALT5 Sigma（ALTS）等DAT上市公司可能也将迎来一波集中出清。与特朗普关系密切的特朗普媒体集团（DJT）同样在民主党调查的“射程范围”内。

对于有志于IPO的预测市场平台，如估值数百亿美元的Kalshi，面对民主党对加密市场高压监管政策，必然不会坐视其安然发展，其与美国各州的监管纠纷及法律裁定也可能面临一定压力。

当然，民主党上台并非全是坏消息，其在关税控制、抑制物价和刺激消费等方面也可能带来一定利好，相关标的有望迎来新一轮上涨。例如：

来源：Odaily星球日报