IPO即将来临，Anthropic发布最新模型却为何估值下滑？

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原创｜Odaily星球日报（@OdailyChina）

作者｜Wenser（@wenser 2010）

在即将上市的背景下，Anthropic却上演了一场“模型发布与定价撤回”的戏剧。

11月10日凌晨，Anthropic推出了其最新的模型Claude Fable 5.2和Claude Mythos 5.2，旨在解决最具挑战性的技术问题，并宣称在编程、推理和视觉能力方面有显著提升。宾夕法尼亚大学沃顿商学院的Ethan Mollick教授称“新模型几乎达到了AGI的水平”。然而，随之而来的股票定价文件却为这一盛事投下了阴影，导致市场价格剧烈波动。

在争夺“美国AI大模型第一股”的竞争中，Anthropic已经超越了OpenAI，但它是否能引领新一轮AI牛市，或是揭示当前AI泡沫的脆弱性，仍然是一个悬而未决的问题。

根据Anthropic官方博客的介绍，这两款最新模型共用同一底层架构。Fable面向所有付费用户，并已在Claude平台及亚马逊云、谷歌云和微软Azure上上线；Mythos则需通过生命科学或网络安全验证项目进行申请。官方表示，输出速度比5.1版本快约30%。

Claude的账户跟帖及API定价页面显示，标准API定价为每百万输入代币8美元、每百万输出代币40美元，相比上一版本的10美元和50美元有所下降。快速模式的价格为每百万输入16美元、每百万输出80美元，官方称生成速度最多可提升至2.5倍。此外，在预发布测试中，新模型设计了三台可投入生产的电子设备，解决了两道物理学黑洞相关的未解问题，并在30小时内完成了费马大定理的形式化证明。

根据多家AI评测网站的信息，Claude最新模型无疑是当前的“AI大模型之王”。

然而，产品的更新和性能的提升并不意味着资本市场会一帆风顺。对于即将进行IPO的Anthropic而言，面临的问题远不止于此。

公司在10月26日的公告中确认，已向美国证券交易委员会提交S-1申请，计划在纳斯达克全球精选市场上市A类普通股，代码为ANT，由高盛和摩根士丹利负责承销。彼时尚未确定发行股数和价格区间，CNBC当天直播的承销团共22家。公开申报已达到证交会要求的至少15个日历日，这一周将进入可以直接与投资者接触的窗口。

《华尔街日报》援引知情人士的消息称，该公司计划本月推进IPO，目标是在11月19日或20日上市交易。值得注意的是，尽管市场此前预估其估值接近2万亿美元，但由于近期AI股票的抛售，市场现预计其估值约为1.5万亿美元，甚至可能进一步调整至1.2至1.3万亿美元。

模糊的估值也导致了“定价文件撤回事件”的发生。

路透社根据发给投行的邮件报道称，Anthropic曾计划以每股70至80美元出售约8.67亿股，最多筹集693亿美元，但随后又传出定价细节不准确，将进行更新。对于此事，Anthropic的发言人表示不予置评。

在IPO之前，Anthropic于今年5月28日完成了最后一轮H轮融资，官方公告显示当时筹资650亿美元，投后估值为9650亿美元，由Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks和Sequoia Capital领投。

这650亿美元的资金中包括云服务商此前承诺的150亿美元，其中亚马逊的投资为50亿美元，这不能与直接到账的现金等同。根据之前的招股书，AI大模型的烧钱竞争仍在持续，这被视为Anthropic急于推动IPO公募的主要原因之一。

在定价风波之后，链上关于ANT的盘前定价也经历了一轮震荡。

在Hyperliquid上，ANT（IO）标记价一度飙升至约1748美元，目前报1651美元。根据该市场的计价方式，Anthropic的隐含估值约为1.64万亿美元，相比11月4日的收盘价1865.4美元回落约12%。该标的24小时成交量约为5096万美元，持仓名义约为1.6亿美元。

同时，ANT（XYZ）按预期每股报价，凌晨一度冲高至105美元，目前报98.5美元，24小时下跌约1.32%。该标的24小时成交量约为3853万美元，持仓约8100万美元。

此外，Lighter上的ANTHROPIC盘前定价一度上涨至1726美元，目前报1648美元，与Hyperliquid（IO）定价差距仅3美元，24小时交易量约为577万美元，持仓价值约616万美元，远不及前两个渠道。

总体来看，关于Anthropic的盘前定价仍存在争议，但估值范围依然保持在1.5万亿美元以上。至于最终的定价情况，还需等待官方的具体定价文件发布。

来源：Odaily星球日报