越南的稳定币支付潜力何在？

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据移动支付网报道，Circle亚太区的合作伙伴关系与业务发展副总裁Vidit Agrawal近期在越南进行了一系列考察，期间与当地的支付公司、金融机构及数字资产企业进行了深入交流。他的观察指出，越南的国内支付体验已经相当成熟，二维码支付、手机银行和数字钱包的使用已十分普遍，当地支付服务商也为国内支付建立了坚实的基础设施。

尽管越南在全球加密货币的普及率中名列前茅（在其1.016亿人口中，预计有1700万至2100万持有数字资产），但数字资产作为本地支付方式的应用仍受限。因此，他认为越南数字资产的发展不应仅聚焦于“如何提升国内支付的数字化”，而应着重于跨境领域的应用，包括清算、流动性、外汇、汇款以及国际资金如何有效接入本地体系。唯有如此，稳定币的概念才能在越南市场中更具实用性。

越南的国内支付生态被认为是东南亚效率最高的之一。在NAPAS（越南国家级清算网络）24小时实时网络及移动钱包和二维码清算系统的支持下，境内资金能够迅速且可靠地流转。然而，在跨境资金流动方面，情况则截然不同。

虽然本地出款可在秒级完成，入境的国际款项却需经过繁琐的代理行流程，加上越南国家银行（SBV）的外汇清算周期，通常会延迟数日。因此，为了实现即时的本地越南盾出款，支付服务商不得不在境外锁定大量美元储备，以便为入境资金提供预先垫资。

在实际交流中，Vidit Agrawal认为有两个具体的运营瓶颈尤为突出。

首先是B2B供应链的预融资。一家为越南进口企业提供服务的本地跨境支付服务商表示，由于周末代理行休业，他们需要提前最多三天在海外账户中准备美元流动性，以确保供应商的清算。

其次是入境汇款的清算问题。一家在胡志明市处理高流量业务的持牌汇款聚合服务商指出，外国合作伙伴与本地银行之间的清算延迟，在汇款高峰期间可能占用大量运营资金。

每年高达160亿美元的汇款及其背后的清算缺口

预计到2025年，越南接收的入境汇款将超过160亿美元，其中胡志明市的流入额已超过100亿美元。

当然，汇款只是跨境领域的一部分。越南的支付公司还为那些需要在多个市场之间收款、结算和转移资金的企业提供支持。对于这些公司来说，运营层面的问题相似，比如流动性应该如何安排、需要预垫多少资金、交易对手的清算速度如何、付款和到账之间有多少中间环节等。

Vidit Agrawal认为，稳定币为构建这一国际清算提供了额外的选择。

虽然数字美元并不能解决支付流程中的每一个环节，大多数情况下，现有的国内基础设施将保持不变，最终的越南盾出款仍将由本地合作方通过国内银行渠道完成。数字美元可以简化跨境环节，减少预融资带来的资金占用。

越南市场已经产生了相当规模的数字资产活动，但更重要的是“受监管的国内金融基础设施”如何围绕这些活动进行互动，并最终应用于真实的支付和清算业务。

正因数字资产市场活跃、跨境汇款规模庞大，像USDC这样的数字美元才有机会嵌入这些国际清算流程，而收款人仍能通过他们熟悉的本地基础设施收回越南盾。对客户而言，国内支付体验无需改变；所改变的只是国际段与国内段之间的流动逻辑。

越南数字资产监管的“三条腿”战略

Vidit Agrawal还指出，越南在构建数字资产框架方面已迈出实质步伐。

自2026年1月1日起，越南的数字资产将在法律上被视为财产；与此同时，政府启动了一项为期五年的加密资产交易与服务商试点。然而，在现行非现金支付工具的规则下，使用加密资产或稳定币进行一般性支付仍受到限制。

值得注意的是，越南的监管框架中并没有专门针对稳定币采用的方向，而是与三条各自独立、仍在演进的轨道相关联。

国家加密资产试点：为期五年，面向受监管的交易与加密资产服务商。

国际金融中心（IFC）框架：自2025年9月起生效，采用一套监管结构覆盖两个定位不同的枢纽，胡志明市侧重企业银行业务，岘港则侧重初创企业与绿色创新。

岘港沙盒：面向新技术方案的受控试验框架，限于该地区，目前已有受监管的加密资产兑法币业务参与其中。

三者的目的、范围和节奏各不相同，且没有任何一条构成通用的稳定币监管框架。此外，现行试点规则中强调的都是以越南盾计价的清算和真实世界资产（RWA）代币化，而非在境内发行法币支持的稳定币。

对企业而言，理解这些规则的差异至关重要。监管将“未来可能开放的领域”与“当前可实施的领域”进行了区分，熟悉这些规则有助于更好地发现数字美元的实际应用领域。目前可行的方式是作为接入持牌本地越南盾出款的国际清算桥梁，而非作为一种国内支付方式。这也意味着，任何有意义的稳定币支付模式都需要与越南现有的银行、支付服务商和国内网络进行协作。

最后，Vidit Agrawal建议相关参与者应从支付流程的角度出发来思考问题。越南的国内支付生态已经相当成熟，因此真正的机会在于利用数字美元优化跨境流动性与清算，同时依赖现有的系统完成本地越南盾出款。

来源：移动支付网