越南稳定币支付的潜在机遇

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根据移动支付网的报道，Circle亚太区的副总裁Vidit Agrawal在近期访问越南期间，与当地的支付企业、金融机构及数字资产公司进行了深入交流。他感受到，越南的本地支付体验已相当成熟，二维码支付、手机银行及数字钱包的使用非常普遍，同时本地支付服务商也为境内支付建立了坚实的基础设施。

尽管越南在全球加密货币普及率方面名列前茅（在约1.016亿人口中，估计有1700万至2100万越南人持有数字资产），但数字资产作为支付方式在本地的应用仍然面临一定的限制。因此，他认为，越南数字资产的发展不应仅停留在“如何使国内支付更加数字化”，而应聚焦于跨境支付领域，包括清算、流动性、外汇、汇款及国际资金如何顺利接入本地市场。唯有如此，稳定币的概念在越南市场才能变得更加切实可行。

越南的国内支付生态系统在东南亚国家中效率极高。得益于NAPAS（越南国家级清算网络）提供的24/7实时网络、移动钱包及二维码清算体系，境内资金能够即时而可靠地流转。然而，跨境资金流动却呈现出截然不同的局面。

本地出金可以在秒级完成，但国际款项的入境却需经过繁琐的代理行流程，加上越南国家银行（SBV）的外汇清算周期，通常需要数天的延迟。因此，为了实现即时的越南盾出款，支付服务商不得不在境外锁定大量美元储备，以便为入境资金进行垫资。

在与当地企业的交流中，Vidit Agrawal指出了两个明显的运营瓶颈。

首先是B2B供应链的预融资。一家为越南进口企业提供服务的本地跨境支付服务商表示，由于周末代理行休业，他们必须提前最多三天在海外账户中准备美元流动性，以满足供应商的清算需求。

其次是入境汇款的清算。一家在胡志明市处理高流量业务的持牌汇款聚合服务商指出，外国合作方与本地银行之间的清算延迟，往往在汇款高峰期间占用了大量的运营资金。

每年160亿美元汇款及其背后的清算需求

预计到2025年，越南接收的入境汇款将超过160亿美元，其中仅胡志明市就将流入超过100亿美元。

当然，汇款只是跨境支付领域的一部分。越南的支付公司还为需要在多个市场之间进行收款、结算和资金转移的企业提供支持。对于这些企业而言，运营方面的问题类似，例如如何配置流动性、需要预垫多少资金、交易对手的清算速度以及支付与到账之间的中间环节等。

Vidit Agrawal认为，稳定币为构建这层国际清算提供了一个额外的选择。

虽然数字美元并不能解决支付流程中的所有环节，大多数情况下现有的国内基础设施依然保持不变，最终的越南盾出款仍需依赖本地合作方通过国内银行系统完成。然而，数字美元可以简化那段7×24小时的跨境环节，减少因预融资而造成的资金占用。

越南市场上已经出现了相当规模的数字资产活动，但更为关键的是“受监管的国内金融基础设施”如何与这些活动进行有效联动，以及最终落实到哪些真实的支付及清算业务上。

正因为数字资产市场活跃，跨境汇款规模庞大，像USDC这样的数字美元才有机会融入国际清算流程，同时收款人依然能够通过他们熟悉的本地基础设施收回越南盾。对客户而言，国内支付体验不需改变；变革的只是国际与国内之间的资金流动逻辑。

越南数字资产监管：三条路径并行

Vidit Agrawal还指出，越南在建立数字资产框架方面已迈出实质性步伐。

自2026年1月1日起，越南的数字资产将在法律上被视为财产；与此同时，政府启动了为期五年的加密资产交易与服务商试点。然而，在现行的非现金支付工具规则下，使用加密资产或稳定币进行一般性支付仍然受到限制。

需要注意的是，越南的监管框架中并没有专门针对稳定币的采用方向，而是涉及到三条各自独立、尚在演进中的路径。

国家加密资产试点：为期五年，面向受监管的交易与加密资产服务商。

国际金融中心（IFC）框架：于2025年9月生效，采用统一的监管结构覆盖两个定位不同的枢纽，其中胡志明市侧重企业银行业务，岘港则专注初创企业与绿色创新。

岘港沙盒：为新技术方案提供受控试验框架，范围限于该地区，目前已有受监管的加密资产兑法币业务参与其中。

这三者的目的、范围和进度各不相同，且没有任何一条构成通用的稳定币监管框架。此外，现行试点规则中，强调的都是以越南盾计价的清算和真实世界资产（RWA）的代币化，而非在其境内发行法币支持的稳定币。

对于企业而言，区分这些规则至关重要。监管将“未来可能开放的内容”和“当前能够实施的内容”进行了明确划分，理解这些规则有助于更好地识别数字美元的最实际应用领域。目前可以落地的使用场景是作为接入持牌本地越南盾出款的国际清算桥梁，而不是一种国内支付方式。这也意味着，任何有价值的稳定币支付模式，都需要与越南现有的银行、支付服务商及本地网络进行协作。

最后，Vidit Agrawal建议相关方应从支付流程的角度出发考虑问题。越南的国内支付生态系统已经相当成熟，因此真正的机遇在于利用数字美元优化跨境流动性与清算，同时依赖现有的渠道实现本地越南盾的出款。

来源：移动支付网