Meta成为美股科技板块崩溃的关键因素，纳指显著下跌，美债收益率随之上扬

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Meta宣布计划进一步增加对人工智能的投资，这一决策成为了美股科技板块大跌的催化剂。

在10月22日（周四），纳斯达克综合指数大幅下挫2.6%，创下自6月以来最大的单日跌幅，费城半导体指数更是暴跌6.7%，整个AI产业链面临巨大压力。

尽管Meta第三季度的营收和利润均超出市场预期，但公司却上调了2026年的资本开支指引，未来支出承诺已增至约8250亿美元，并计划发行无投票权的新股票以支持AI扩张。

这一消息引发了市场对科技巨头融资压力和投资回报的担忧，Meta的股价当天下跌约7%，市值损失约1240亿美元。

与此同时，中东局势的恶化推动油价大幅上涨，避险资金涌入美国国债，10年期美债收益率单日大跌逾19个基点，首次跌破5%关口，创下自2023年3月以来的最大单日降幅。

在经历了周三约2%的反弹之后，费城半导体指数及半导体行业ETF SOXX周四下跌近7%。存储芯片、光通信和AI云计算板块普遍遭遇重挫。

在周四大跌之前，散户投资者一周内大规模增持半导体及AI相关股票，导致市场风险偏好的逆转加剧了热门板块的下行压力。

Themis Trading的合伙人兼股票交易联席主管Joseph Saluzzi表示：“今天的交易显然是避险交易，而科技股往往是首当其冲。”他还指出，债券市场的上涨进一步显示出投资者的避险策略。投资者对“中期选举后伊朗冲突可能升级且持续时间超出预期”的担忧加剧。

沙特遭袭事件加剧了市场对中东冲突升级的忧虑，布伦特原油价格一度突破每桶110美元。油价的上涨再次引发通胀担忧，而美国中期选举即将来临，能源价格的上升可能进一步加剧市场对通胀和政策前景的忧虑。

在这种背景下，资金开始减少对风险资产的敞口，转向相对安全的国债。由于科技股的估值较高且对未来增长的依赖性更强，因此它们率先承受压力。美债价格上涨与美股下跌的同步出现，进一步突显了当日行情的避险特征。半导体指数的显著下挫虽发生在AI产业链内部，但并不能简单归因于市场对AI的全面看空。

油价的上涨不仅提高了全球经济的成本压力，还可能推升通胀预期，令市场担心美联储等央行在降息方面受到限制。同时，AI基础设施的建设需要大量资金、电力和设备，能源价格的上涨及融资成本的压力可能进一步影响投资回报的预期。

对于AI概念股而言，这形成了双重压力：一方面，市场要求企业证明巨额投资能够带来回报；另一方面，油价的上涨和潜在的利率压力可能抬高未来的投资成本，压缩估值空间。

周四芯片股的普遍下跌表明，AI交易已进入一个更加关注盈利兑现、资本效率和融资可持续性的阶段。尽管强劲的需求仍然是行业的重要支撑，但单凭需求增长已不足以使所有产业链公司持续获得估值溢价。接下来的几周，大型科技公司的财报、资本开支计划以及芯片设备企业对供应链和订单的展望，将成为判断AI交易能否企稳的关键因素。

周四，半导体板块大幅回落，芯片设计、制造、设备和存储股几乎全线承压。收盘时，博通（AVGO）跌4.3%，Marvell Technology（MRVL）跌8.7%，英特尔（INTC）跌8%，台积电美股（TSM）跌4.5%。

半导体设备股的跌幅更为显著。Lam Research和科磊的股价至少下跌近10%，应用材料（AMAT）收跌8.2%。在存储芯片领域，闪迪（SNDK）收跌8.5%，SK海力士美股（SKHY）收跌8.1%，希捷科技（STX）收跌7.9%，西部数据（WDC）收跌6.4%，美光科技（MU）收跌6.3%。

光通信及AI基础设施相关股票也遭遇抛售。到收盘时，Coherent（COHR）跌12.5%，Lumentum（LITE）跌11.5%，Credo（CRDO）跌10.7%，康宁（GLW）跌8.1%。AI云计算服务商CoreWeave（CRWV）收跌约10%，Nebius（NBIS）收跌7.2%。到收盘，戴尔（DELL）跌约6.8%，超微电脑（SMCI）跌5.2%，甲骨文（ORCL）跌约2.8%。

跨产业链的普遍下跌表明，市场对AI基础设施的投资链条的担忧已从个别芯片公司的估值扩展至整个行业。芯片设计商、设备供应商、存储制造商、光通信企业和云服务商的增长预期，都与大型科技公司持续投入AI基础设施的能力紧密相关。一旦投资者开始质疑投资回报的速度，相关资产便可能同时受到冲击。

Meta成为周四AI交易承压的另一焦点。公司第三季度营收同比增长26%至646亿美元，超出市场预期；每股收益（EPS）为3.83美元，高于分析师预期的3.57美元。然而，尽管当期业绩强劲，市场对未来投资成本的担忧依然未能消除，Meta股价午盘曾跌超8%，最终收跌约7%。

Meta公布的2026年资本开支指引为1350亿至1450亿美元，比此前指引的下限提高了50亿美元。公司披露，未来的支出承诺已升至8250亿美元，包括租赁、算力交易和能源协议等。

市场的关注点正从AI业务的增长转向增长所需的资本规模及回报时间。Meta CEO扎克伯格表示，公司投资正在取得成效，核心业务依然强劲，AI助手Muse等产品也展现出成长潜力。但公司也承认，部分新AI投资的回报周期将长于核心业务。

Meta的信用风险指标随之恶化。彭博数据显示，Meta五年期CDS价格盘中一度上升约8.9个基点至119.3个基点附近，创下历史新高。CDS价格上涨意味着投资者对公司债务违约风险的对冲成本上升，反映出市场对Meta不断扩张的AI投入及潜在融资需求的谨慎态度。

此外，Meta还宣布向现有股东分配一类新的无投票权股票，未来可用于融资、员工薪酬及潜在收购。该安排进一步引发市场对公司如何为AI扩张筹集资金的关注。

接下来，谷歌母公司Alphabet、微软和亚马逊将相继公布季度业绩。这些大型科技公司的财报不仅将检验AI需求的持续性，也将揭示资本开支是否加速，以及企业能否逐步证明投入正在转化为收入、利润和现金流。对市场而言，AI交易的关键不仅在于需求增长速度，还在于支出规模的可持续性。

Lam Research成为半导体设备板块的领跌者之一。公司公布季度业绩后，股价早盘就已跌超10%，收盘时跌近12%。对于下一阶段业绩的展望以及供应限制问题，使得投资者对行业增长预期变得更加谨慎。

据报道，财报公布后，Lam Research管理层表示，如果没有近期的供应限制，公司给出的业绩指引本可以更高。供应约束意味着，即使

来源：Odaily星球日报