PerpDEX积分期望未尽：下半场项目投资机会

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在经历了一段时间的沉寂后，PerpDEX 的积分热潮正迎来新的阶段，局势似乎正在转变。

Variational 作为当前仍在进行官方积分计划的项目中，融资规模最大。该项目于今年 5 月成功完成了约 5000 万美元的 A 轮融资，Dragonfly 领投，Bain Capital Crypto、Coinbase Ventures 等机构也参与了投资。此前，Variational 还完成了 1030 万美元的种子轮融资，由 Bain Capital Crypto 和 Peak XV 共同领投，至此其公开融资总额达到约 6030 万美元。该公司采用的是询价式衍生品模式，而 Omni 则将这一流动性能力转化为普通交易者可用的永续合约产品。

Variational 的 Omni 积分计划定于 2025 年 12 月启动，早期用户将追溯性获得 300 万积分。团队计划将约 50% 的代币分配给社区。积分将在随后按照周进行结算，官方承诺在今年第三季度末之前完成积分分配，标志着进入 TGE 之前的最后观察期。目前，场外单积分的报价在 10 至 20 美元之间。

对于新用户而言，Variational 是当前可以快速获得结果的项目，但在现阶段，交互获取积分的难度较高，因此需要认真控制成本。

Extended 由前 Revolut 团队开发，该项目在 2024 年完成了 650 万美元的融资，投资者包括 Tioga Capital 和 Semantic Ventures。今年 7 月，Extended 又进行了一轮 1250 万美元的战略融资，由 eToro 领投，Jump Crypto 和 Alber Blanc 参与，总融资额达到约 1900 万美元。

Extended 的积分计划将在 2025 年 4 月启动，当前的积分规则是每周发放 60 万积分，总量不超过 7000 万。积分主要来自三类活动：正常交易、提供流动性至 Vault 和邀请真实用户。

需要特别注意的是无效交易的判定，即所谓的“查女巫”。Extended 在 8 月削减了约 504 万异常积分，涉及跨账户对敲、自我推荐、女巫地址和多账户协同刷量。经过处理后，累计积分约为 6467 万，距离 7000 万的上限仅剩约 533 万。按照当前每周 60 万的排放速度，留给新用户的空间相对有限。

RISEx 是 RISE Chain 的核心永续合约产品，尚未单独披露融资情况。RISE Chain 在 2025 年获得了 Galaxy Ventures 的 400 万美元投资后，累计融资已达 800 万美元，早期投资者还包括 Vitalik 和 Aave 创始人 Stani。

RISE Ignite 的积分计划将于 2026 年 7 月 20 日开始，每周发放 20 万 RISE Points，活动最迟将于 2027 年第二季度结束。RISEx 的用户能够获得该产品生成的全部 RISE 积分，涵盖交易者、流动性提供者以及接入 Builder Code 的开发者。

与单纯依赖成交量的计分方式不同，RISEx 的评分系统会综合考虑交易成熟度、手续费与滑点、负向价格偏移、挂单与吃单量、持仓规模与持有时间等多项指标，权重并未公开，且会按周进行调整。推荐人还可额外获得被推荐人积分的 10%。

RISEx 的优势在于赛季刚刚启动一个多月，积分获取相对容易，门槛较低。

Lighter 完成了约 8900 万美元的公开融资，最近一轮的 6800 万美元融资由 Founders Fund 和 Ribbit Capital 共同领投，Robinhood 也参与了投资。

Lighter 和 Robinhood 为社区划分出 1100 万 LIT。符合地区要求的用户通过 Robinhood Wallet 进行永续合约交易，可以获得 2 倍的 Lighter 积分；而在 Robinhood Chain 上直接使用 Lighter 网页端交易，则按 1 倍计算，积分可根据活动条款兑换相应份额的 LIT。

Entropy 是 Hyperliquid 上的 HIP-3 部署者，专注于 RWA 及 pre-IPO 永续合约。该项目完成了 1400 万美元的种子轮融资，由 Ribbit Capital 领投，团队成员来自 Citadel Securities、Optiver、Polymarket 和 Millennium。

虽然 Entropy 尚未正式公布积分计划，但与积分相关的字段已经出现在其产品后端。实时接口返回的数据显示，用户等级配置中存在 pointsMultiplier 字段，同时还包含推荐返佣比例和名为 referrals-boosted-launch 的奖励政策版本。

在上线初期，Entropy 仅有两个市场，参与者和竞争强度均较低。相同标的在 TradeXYZ 和 Entropy 之间可以进行对冲，从而降低单边价格风险，并保留早期成交记录。

交易员 @yourQuantGuy 指出，Entropy 当前面临的直接机会在于手续费补贴。Entropy 的自营市场正处于 Hyperliquid Growth Mode，吃单费用仅为 0.008%。当使用最高等级的 Tier 4 邀请码时，推荐方可以将获得的返佣全部返还给交易者，从而实际效果接近零手续费。这为跨平台价差和资金费率套利提供了更低的试错成本。

Arcus 是在 Robinhood Chain 上开发的 PerpDEX，项目由 dYdX Labs 和 Robinhood 合作推出，Robinhood Crypto 是其战略投资者。

目前，Arcus 尚未推出正式的积分计划。然而，dYdX Foundation CEO Charles 在推特上暗示了 Arcus 代币的可能性，表示未来“若有”Arcus 代币，将为 dYdX 社区保留一部分。

Trasia 是由 Multicoin 领投的 HIP-3 交易所，专注于亚洲资产，目前已经上线邀请计划。

GTE 正在开发涵盖永续合约、现货及 Agent API 的全链订单簿交易平台，公开融资约 2500 万美元，最近的一轮 1500 万美元 A 轮融资由 Paradigm 独家领投，此前的三轮融资总额约为 1000 万美元。

目前，GTE 仅开放候补名单，用户可以通过注册、预留用户名、关注官方渠道及邀请有效用户来提高候补积分。

Perpl 是 Monad 上的永续合约交易平台，已经完成 925 万美元的融资，由 Dragonfly Capital 领投，Ergonia、Mirana、HashKey、L1D、CMS 和 Breed 等机构参与了投资。

Perpl 已在 Monad 主网上线，目前同时发放 Perpl Points 和 mPoints。团队近期每周发放 5 万 Perpl Points 和 5 万 mPoints，并宣布 mPoints 奖励额度已解锁至 100 万美元。

HelloTrade 由曾参与 BlackRock IBIT、ETHA 和 BUIDL 的前数字资产团队成员创立。该项目在 2025 年完成了 460 万美元的种子轮融资，由 Dragonfly Capital 领投，Mirana Ventures 参投。目前，产品处于 Alpha 阶段，用户可以申请提前访问。

来源：Odaily星球日报