比特币与以太坊双双上涨！八大山寨币后市值得关注

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在短短三天内，比特币强势冲击 77000 美元，成功突破 EMA200 等多项牛市指标；以太坊则在单日内飙升 20%，距离 2400 美元仅一步之遥。随着 BTC 的稳定和 ETH 的补涨预期，资金流向高弹性的山寨币的趋势再度升温。

然而，经历了牛市中比特币的独自上涨和熊市的清洗后，这波山寨币行情很可能不会出现“万币齐涨”的局面。能够真正吸引主流币溢出资金的，依然是那些具备真实用户基础、稳定的协议收入、清晰的代币价值以及相对健康的筹码结构的项目。

流通市值/FDV：约518.8 亿/562.8 亿美元

链上情况：TVL 约 53.1 亿美元，稳定币约 158.6 亿美元，24 小时 DEX 交易量约 28 亿美元

解锁：流通 5.83 亿枚，约占总量的 92.2%；目前没有明显的大额悬崖解锁，主要风险来源于长期的 PoS 通胀

后市展望：严格来说，SOL 本身就是主流币，其公链领域的确定性较高；但其波动性较大，目前相较于比特币和以太坊显得相对弱势，或许可以等待其补涨的机会。

流通市值/FDV：约30.3 亿/74.4 亿美元

链上情况：TVL 约 4.27 亿美元，稳定币约 4.66 亿美元，24 小时 DEX 交易量约 3,900 万美元

解锁：目前释放率为 40.75%；预计到 2026 年 9 月 1 日将解锁约 1,350 万枚，价值约 993 万美元，后续的释放将持续至 2030 年以后。

筹码：前 10 地址占比约 13.55%，集中度处于中等水平。

后市展望：上一轮牛市表现突出，波动性较大。不过，较低的流通率是潜在隐患，需关注后续的解锁节点。

赛道结论：公链领域稳健选择 SOL，目前是区块链创业的首选，生态强劲；若选择高弹性，则可考虑 SUI。但因 ETH 已占据主流，建议适度配置 SOL，并小仓位博弈 SUI。

流通市值/FDV：约23.84 亿/34.06 亿美元

链上情况：Uniswap V2、V3 和 V4 的总 TVL 约 31 亿美元；30 日费用约 7,920 万美元，协议收入约 612 万美元

解锁：原有归属计划已完成 100%，暂无明显大额解锁；当前约 62.4% 的供应量已进入流通，其余主要分布于社区金库、销毁地址及协议合约中

筹码：前 10 地址约 52.03%，基本结构为治理 Timelock 合约占 26.72%、销毁地址占 10.91%、主要交易所地址合计约 6.69%、Token Distributor 占 1.25%

后市展望：渣打银行推荐的币种之一。手续费开关及回购销毁机制实施后，UNI 开始从单纯的治理代币转变为具备协议价值捕获能力的资产，其 30 日费用规模明显高于 AAVE。

流通市值/FDV：约15.35 亿/15.92 亿美元

链上情况：Aave V3 的 TVL 约 164.7 亿美元；30 日费用约 3,001 万美元，协议收入约 408 万美元

筹码：前 10 地址占比约 43.07%，其中质押池占 15.32%、V3 合约 5.24%、生态储备 3.61%。

后市展望：渣打银行推荐的币种之一。代币的流通结构和收入能力较为均衡，但自底部反弹以来已经有较多涨幅。

流通市值/FDV：约15.0 亿/22.84 亿美元

链上情况：Morpho Blue 的 TVL 约 89.3 亿美元；30 日费用约 1,634 万美元，但协议层收入目前接近于零

解锁：供应数据存在显著差异，CoinGecko 显示流通约 65.7%，Tokenomist 的可交易/释放口径约为 34%；目前尚无明确的下一次悬崖解锁

筹码：前 10 地址约占 64.4%，其中包装合约占 39.13%、种子轮地址占 9.01%

后市展望：协议增长迅猛，但代币的价值捕获能力弱于 AAVE，供应统计也缺乏透明度。

赛道结论：DeFi 赛道是目前加密领域中为数不多的具备实际营收的项目，是经过市场验证的成熟赛道。建议适度配置一些 DeFi 资产。

流通市值/FDV：约164.1 亿/737.5 亿美元

链上情况：Hyperliquid L1 的 TVL 约 14.5 亿美元，稳定币约 65.7 亿美元，Bridge 的 TVL 约 62.7 亿美元；30 日费用约 4,839 万美元、收入约 3,452 万美元

解锁：报告显示流通量约 2.22 亿枚，仅占总量的 23%；9 月 5—6 日白皮书模型预计释放约 992 万枚，但实际团队认领的数量历史上通常低于模型预期。

来源：Odaily星球日报