导读：韩国 KOSPI 指数于7月13日再次触发熔断机制，三星电子和SK海力士分别下跌超过7%和12%。相较于6月19日的高点，指数已累计回撤超20%。此时，散户投资者开始转向加密市场：根据Coingecko的数据，韩国最大的交易所Upbit在过去24小时的成交额激增至41.2亿美元，日涨幅达436%。成交额排名前五的数字货币依次为比特币、XRP、以太坊、T和BLAST。
近期，韩国股市持续暴跌，散户资金正迅速流向加密市场。
在7月13日，KOSPI指数开盘下跌63.91点，至7,412.03点。随着跌幅扩大，上午10:34，KOSPI 200期货跌幅已超5%，触发了今年第18次的卖方临时停牌（sidecar）。当时KOSPI指数为7,162.21点，较上一交易日下跌4.20%。
当天，三星电子的股价下跌超过7.72%，而SK海力士更是暴跌逾12%。SK Square（SK海力士的最大股东）下跌15%，三星电机则下跌17%。
KOSPI指数自6月19日的高点9,385点以来已进入技术性调整，累计回撤超过20%。
2026年，韩国交易所的波动水平已超过2008年金融危机时期。截至目前，韩国交易所今年已触发近30次sidecar和多次熔断，打破了2008年全年仅26次sidecar的历史纪录。
三星电子和SK海力士合计占KOSPI市值的约50%，几乎左右着整个指数的涨跌。eToro市场分析师Zavier Wong曾提到，这两只股票在去年底时的指数权重约为四分之一，目前已上升至接近一半。任何一只股票的剧烈波动，都可能在其他九百多家上市公司未能及时反应之前拖动整个指数。
SK海力士于7月10日在纳斯达克上市的ADR首日交易大涨12.8%，为公司筹集了约260亿美元。但仅三天后，首尔市场的股价便遭遇了“买消息，卖事实”的经典回调。
韩国投资证券分析师蔡旻淑在7月13日发布的报告中预测，SK海力士第二季度的营业利润将为60.4万亿韩元，低于市场共识的65万亿韩元约8%。她解释称，SK海力士的高带宽内存（HBM）销售比例高于竞争对手，导致其平均售价增速低于行业水平。
在当前市场环境下，这一预期下调的影响尤为显著。大信证券分析师李京敏指出，由于半导体的高度集中、杠杆投资的清算以及供需冲击，KOSPI的前瞻市盈率已跌至2008年金融危机时的水平。不过，他也提到，当前的估值已进入低估区间，若出现小幅正面催化，可能会引发快速反弹。
然而，市场中也有声音对此持谨慎态度。KOSPI的“巴菲特指标”（市值与GDP之比）在6月达到221%，远高于2000至2025年期间70.2%的平均水平，暗示估值仍存在调整空间。
根据Coingecko的数据，Upbit在过去24小时的成交额达41.2亿美元，涨幅为436%。成交额排名前五的数字货币分别为比特币、XRP、以太坊、T（Threshold Network）和BLAST。
韩国散户资金从股市流向币圈的现象并不罕见。这一轮回流与此前多次KOSPI暴跌时的模式高度相似。在5月KOSPI下跌期间，XRP曾成为Upbit和Bithumb上成交量最高的加密资产，单日成交额甚至超越了比特币和以太坊。
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Tiger Research分析师Ryan Yoon将这一现象归因于年龄在40至50岁之间的散户投资者群体，他们正将资金从韩国本土股市和美股中撤出，转向加密市场，XRP成为他们的首选。
在这次成交额激增之前，韩国加密市场实际上经历了连续五周的缩量。7月3日至10日，韩国五大韩元交易所（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Gopax）的总成交额为9.9676万亿韩元，较前一周下降25.75%，首次低于10万亿韩元。
7月13日的成交额暴涨，可视为这一段缩量蓄势期的集中释放。从交易品种来看，Threshold（T）和BLAST出现在成交前五，反映出韩国散户偏向中小市值山寨币的投机倾向。据Bitcoin Sistemi的数据，T在Upbit上的24小时成交额达6827万美元，在韩国交易所的总成交额约为7675万美元。
韩国是全球少数几个散户资金在股市和加密市场之间大规模切换的市场之一。目前，韩国已有超过1620万人拥有加密账户，占总人口的约32%，加密资产持有者数量已超出股票投资者。据Chainalysis的数据，韩国累计接收的加密资产价值超过7220亿美元，成为仅次于美国的全球第二大加密资产接收国。
公开数据显示，7月13日至19日，韩国五大交易所的稳定币交易量达2.226万亿韩元（约16.2亿美元）。韩国投资者的高交易热情在7月11日疯狂买入XRP时便已初露端倪。
根据以往的规律，韩国散户的激进加仓往往集中在KOSPI暴跌后的1至3个交易日内，之后交易热度会随着股市企稳逐渐回落。投资者需要关注的是，如果KOSPI在当前水平获得支撑，流向加密市场的资金也可能迅速撤回。
来源：Odaily星球日报
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评论列表（8条）
这次股市暴跌真的很让人担心，散户真的要好好考虑投资策略了。
加密市场回流41亿美元，看来不少人还是对数字货币有信心！
KOSPI的熔断机制真是紧张啊，感觉大家的情绪都很波动。
三星电子和SK海力士的下跌，我觉得可能和全球经济形势也有关！
散户投资者转向加密市场，是不是意味着我们要迎来新一轮的行情？
这段时间的市场变化太快了，大家要保持冷静，不要盲目跟风。
我觉得应该关注一些长线投资的机会，而不是短期波动。
谁能想到，股市下跌后，加密市场反而会回暖，这真是个有趣的现象！