美股投资达人Serenity：机构低位布局，年回报率达3840%

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原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web 3_golem）

若你是一名关注美股AI及半导体的投资者，却对Serenity一无所知，那么你的投资研究可能还处于起步阶段。

为何如此说呢？因为他是当前网络上最受欢迎的美股分析师，从散户到华尔街几乎所有人都在关注他的分析报告，甚至有人将他的免费观点整理成课程并在社区中出售。

在5月24日，Serenity在X平台上透露了他今年的投资成果：年回报率高达3840.39%。就在前一天，他还展示了过去两年的投资回报率，达到2256.99%。

Serenity于2025年7月加入X平台，至今粉丝已增至35.8万，订阅人数超过3.2万，距离马斯克的订阅数仅差1.5万。然而至今没有人知道Serenity的真实身份，公众对他的背景仅限于他的个人简介。

从简介中可以看出，Serenity自我定位为AI领域的专家，他曾表示在2018年拒绝了英伟达AI团队的工作邀请。Serenity在一则帖子中提到，他的投资决策是建立在对AI及半导体行业深入理解和研究的基础上。他通常的研究流程是：先进行初步的论文研究，然后将这些想法转化为实际交易方案，接着进行后续的尽职调查，最后在股票上涨时庆祝。

下图展示了社区用户@kaikaibtc整理的Serenity目前的主要持仓，集中在AI产业链的光模块、硅光、存储、CPO和衬底等领域。这21只股票中没有一只盈利低于100%，其中Serenity最常提及的AXTI，盈利甚至超过10000%，他也公开表示AXTI是他最传奇的交易之一。

然而，除了这些惊人的盈利，Serenity能找到这些标的的能力更为难得，许多散户和机构在他之前并未关注到。

过去，Serenity在推荐某只股票时，常常遭到质疑，然而几个月或一年后，投资者才发现股票表现超出预期，RPI、AXTI和SIVE等案例便是明证。随着这样的案例不断出现，Serenity的账号自然成为了散户、华尔街及硅谷投资者每日的必读资料。

那么，Serenity为何总能走在市场前沿，挖掘出那些被低估的股票？他的秘诀在于他个人构建的供应链瓶颈（Chokepoint）投资理论。

Chokepoint是Serenity帖子中最常提到的术语，也是他核心的投资逻辑。

尽管AI是当今世界的主要叙事，但AI产业却明显存在供不应求的现象。一方面，互联网巨头在AI基础设施上进行疯狂的“军备竞赛”，另一方面，供给侧却明显不足，甚至出现了英伟达的订单配给情况。因此，资本市场逐渐意识到，当前AI发展的关键在于上游的供应链，谁能在这一链条中占据重要位置，谁就将被重新定价。

因此，市场对AI产业的炒作从最初的GPU算力逐步延伸到产业链的其他环节，包括存储、数据中心、光模块等，并进一步拆解至电力、材料和网络设备等。这一分层拆解AI供应链、识别各环节关键“卡脖子”企业的思路，正是Serenity的瓶颈点投资法，而他通常比大多数散户和机构更早行动。

在3月31日，Serenity在推荐AXTI时使用了一个类比，生动解释了什么是瓶颈点。他以霍尔木兹海峡为例，指出全球超过20%的原油供应必须经过该海峡，它在全球能源贸易中扮演着关键的瓶颈角色，而AXTI在AI光模块产业中的重要性与霍尔木兹海峡相似。

Serenity之所以能够获得超额收益，根本原因在于市场信息的不对称性。他凭借敏锐的思维和前瞻的眼光，寻找AI产业链中尚未被充分定价的“隐形冠军”。这些公司虽然不如英伟达、美光等大企业耀眼，但一旦出现缺货或停产，便会对下游万亿级别的AI产业造成巨大冲击。

例如，在今年2-3月间，Serenity多次提到IQE和Landmark是主要的光子芯片外延晶圆代工厂，但IQE的综合产能显著高于Landmark。当时，Landmark的市值约为38亿美元，而IQE的市值仅1.35亿美元。

值得注意的是，Serenity并不是全知全能，他并不清楚AI产业链上的每一个环节。他常提到自己通过AI辅助进行供应链研究，包括拆解产业链、挖掘供应商和与AI进行观点辩论等。

在投资领域，过度神化任何个体都是极其危险的，Serenity的胜率也并非100%。他年初推荐的CPSH和INFQ等股票在2、3月份都经历了大幅回撤。与其简单复制他的持仓，散户和投资者更应该学习他的研究框架和心态，从而建立自己的投资体系，找到属于自己的Alpha。

Serenity是一个充满理想主义和神秘色彩的人。其所有公开资料未经过第三方验证，甚至没有人知道他的性别。他仅透露自己过着国际化的数字游民生活，当前在日本学习日语；他曾在中国大陆短暂居住过，因此懂一些中文，并且经常前往韩国、英国、新加坡和加拿大等国，自称已访问至少28个国家。

由于Serenity仅展示收益率而不提供实盘交易，部分人对其收益的真实性表示怀疑。对此，Serenity回应称“之所以不公布具体金额，是因为金额并不重要”，他想证明用户在免费帖子中也能找到有价值的信息，使用百分比表示的市场回报率最适合验证一个论点。他还表示自己非常反感那些炫耀金钱、奢侈品和私人飞机的传统KOL。

反对付费墙和收费社区是Serenity的另一显著特点。他对市场的大部分核心研究都在X平台上发布，任何人均可免费阅读，无需门槛或付费社区，他的账号订阅仅需1美元/月，内容仅是一份Excel表格，即使不订阅也不会影响对其核心观点的理解。

在这个“天下攘攘皆为利往”的时代，Serenity看似不为名利，慷慨分享观点的行为显得有些不寻常。因此，有人猜测他可能在利用自己的舆论影响力操纵低市值股票的价格，低位建仓后再抬高出货，最终在账户中留下“蚂蚁仓”来迷惑粉丝，毕竟他从未公布过具体收益。

这种看法可以说是一种“以小人之心度君子之腹”的思维，但Serenity也有自己的解释。

他认为股市是一个正和博弈的过程，他的目标是将关键信息在机构“买入”之前分享出来，让散户也能走对路、获得收益。特别是当他看到散户无需支付超过2000美元的费用即可获取财富密码时，他会感到自豪，称自己在改变传统模式。例如他表示，如果不把IQE的故事讲出来，像AVGO这样的机构会直接将IQE买断，散户根本无法获得任何收益。

真相究竟如何，Serenity是否真的是看穿AI供应链的投资专家，还是借助“瓶颈叙事”来收割交易者的高人，目前尚无定论。Serenity究竟会成为传奇还是泡沫，唯有时间能给出答案。