CBRS实现300%收益后，Anthropic与Polymarket的Pre-IPO机会如何？

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Pre-IPO市场正步入收益兑现与闭环验证的新阶段。

上周，MSX 麦通的首个Pre-IPO项目Cerebras（CBRS）成功完成了闭环验证：从Pre-IPO申购、IPO上市到现货交易，整个链路顺利运行。以首期申购价100.35 U计算，参与用户的综合收益率一度超过300%。

2026年5月16日，MSX Pre-IPO的第二期正式开启申购，标的包括Anthropic与Polymarket，前者的申购价格为855 U，对应的估值为9500亿美元；后者的申购价格为152 U，估值为150亿美元。

此次不是普通的资产上新。对于参与过首期Pre-IPO的用户而言，CBRS.M作为一个在两个月内完成从申购到上市交易的样本，为未来的Pre-IPO项目提供了更为清晰的参考。

尤其是Anthropic与Polymarket这两个新标的，过去一年都经历了十倍甚至更高的估值增长，分别代表了AI时代备受关注的生产力入口和事件定价基础设施，值得深入参与吗？

最近一段时间，Pre-IPO显著成为链上美股与加密交易平台争夺的新兴资产类别。

从SpaceX、OpenAI、Anthropic到Cerebras、Polymarket，这些顶尖未上市公司已成为各大平台争相覆盖的核心标的，它们背后涉及的AI、航天、国防科技和预测市场等领域，都是全球资本关注的焦点，也代表了普通投资者难以直接触达的优质资产。

在传统金融市场，像Anthropic和SpaceX这样的顶尖未上市科技公司，早期股份通常被大型机构和一级市场基金瓜分，普通投资者即便识别出趋势，也很难获得参与机会，往往要等到IPO或公开交易阶段，但此时企业估值通常已经历多轮上调，投资红利也显著减少。

因此，自从MSX麦通在3月初推出Pre-IPO产品以来，几乎所有主流交易平台都开始围绕热门非上市公司展开产品布局，尽管实现逻辑各异，但本质上都是为了满足用户对“早期优质资产”的需求。

然而，随着越来越多的平台进入Pre-IPO市场，竞争的焦点也开始转变。

上半场的竞争在于谁能更快覆盖热门标的，下半场真正的较量则是能否提供更加清晰完整的产品链路——用户虽然以较低门槛完成申购，但标的在上市后是否能顺利对接现货交易，尤其是退出和结算路径是否明确，平台是否已有真实案例验证？

直到上周，CBRS.M的出现为这一节点提供了一个具体的参照样本。

3月2日，MSX麦通首期Pre-IPO开启，参与用户以100.35 U的价格购买了CBRS的Pre-IPO份额，而Cerebras于纳斯达克上市的同时，MSX平台也上线了CBRS.M现货交易，Pre-IPO用户持有的资产因此获得了后续交易与退出路径，按上市首日高点计算，参与用户的综合收益率一度超过300%。

这表明，MSX Pre-IPO一期验证的不仅是某个项目的选品能力，更是一整套产品机制，涵盖了申购、持仓、上市、现货交易与稳定币结算，全部被整合成一个可执行的链路。

更重要的是，这一样本的出现时间相对较短：从一期申购到Cerebras上市，仅用两个月的时间，Alpha效应迅速放大，也正因如此，Anthropic与Polymarket的上线不仅仅是“又来了两个热门标的”，而更像是连续Pre-IPO红利兑现的开始。

MSX麦通Pre-IPO二期中，最值得关注的无疑是Anthropic与Polymarket分别代表的两个极具代表性的资产方向。

Anthropic象征着AI时代的生产力入口，而Polymarket则代表了预测市场及事件定价基础设施，二者都是“互联网”和“Web3”行业中的佼佼者。

特别是这两家公司在过去一年迎来了显著的估值跃迁，这也是它们被放在同一期Pre-IPO中的有趣之处。

首先是大家耳熟能详的Anthropic。

除了Claude Code所带来的AI商业模式的想象力，过去一年多来，Anthropic在资本市场吸引的关注，很大程度上源于其快速的估值增长，数字的变化呈现出一条陡峭的曲线：

• 2025年3月，Anthropic宣布完成35亿美元融资，投后估值为615亿美元；

• 2025年9月，估值升至1830亿美元；

• 2026年2月，再次完成300亿美元融资，估值达到3800亿美元；

• 根据彭博社等媒体的最新报道，其正在进行超过9000亿美元的新一轮融资；

这意味着，在14个月的时间里，Anthropic的估值从615亿美元一路逼近万亿美元的门槛，估值增长约15倍，即使在一级市场最激进的AI周期中，这样的曲线也属于极端样本。

这背后不仅反映了资本对于AI的热情，也表明AI行业的定价逻辑正在发生变化。早期市场关注模型能力，随后关注算力储备、工程效率和商业化速度，而下一个阶段的核心变量，将是模型能否真正融入企业工作流，成为生产力基础设施的一部分。

例如，Claude的最大优势在于它不仅仅是一个聊天工具，而是正在进入代码处理、企业协作和智能代理执行等场景，尤其是Claude Code等产品的增长，使得Anthropic的想象空间从通用AI应用进一步延展到开发者生产力和企业软件基础设施。

换句话说，Anthropic的估值想象力并不单纯来自“Claude的好用”，而是源于它可能成为AI原生时代的关键生产力入口。这也是本期Pre-IPO选择Anthropic的核心逻辑之一，其位于AI应用层的核心位置，具备强大的产品认知、用户增长、企业场景渗透及资本关注度。

当然，Anthropic是一个典型的高确定性、高关注度、高估值的标的，关键在于不仅看当前的估值，还需关注它是否仍处在长期资本叙事与产业扩张的主线上，尤其是在距离万亿美元估值仅一步之遥的节点，无论是走向IPO、并购，还是继续保持私募状态，Anthropic的当前估值水平都可能成为市场反复关注的重要参考。

与Anthropic相比，Polymarket的故事更偏向于Crypto原生，但它的想象空间并不局限于加密行业。