收益率曲线
美国国债收益率曲线接近倒挂，市场对经济前景产生疑虑？
正文： 美国国债的收益率曲线正在逼近倒挂的关键点，债券市场开始对美联储持续加息可能对经济造成的影响发出警告。 上周，10年期与2年期美债收益率之差缩小至仅17个基点，为2025年初以来的最低水平，曲线平坦化的趋势明显加剧。这一变化发生在美联储本月完成三年来的首次加息，并暗示后续将继续收紧政策的背景下，市场目前已预期未来一年内至少会有三次25个基点的加息。 历…
美债面临关键时刻：160亿美元长债拍卖与美联储纪要明日考验市场
正文： 当前，全球债务市场正遭遇数十年来最剧烈的抛售，而美国市场即将迎来两项重大压力测试。 在北京时间8月20日凌晨，美国财政部将进行160亿美元的20年期国债拍卖，此外，美联储7月会议的纪要也将在同一时间发布。这两项事件分别影响收益率曲线的不同部分——前者涉及长端利率，后者则影响短端预期。 市场最为担心的情形是：弱拍卖和鹰派纪要同时发布，形成相互加强的效应…
美国国债的“无风险”溢价正在减弱
正文： 导语：本文探讨了一个市场普遍未充分认识的结构性风险：美国国债作为“无风险资产”的溢价正在逐渐消退，这一现象已在收益率曲线上有所体现。对于持有美元资产的投资者来说，这并非仅仅是一次普通的利率周期波动，而是全球资产定价基准的一次重大重塑。 以最简单的指标来看——十年期美国国债收益率减去联邦基金利率——作为全球金融体系的基准，美国的相对融资成本目前已与德国…
