拼多多旗下的付费通支付机构股权转让，总估值接近10亿

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据移动支付网报道，上海联合产权交易所近日发布了支付机构的股权转让项目，涉及上海付费通支付服务有限公司（以下简称“付费通”）的0.6954%股权，底价为678.71万元，转让方为中邮资本管理有限公司（简称“中邮资本”）。根据这一底价，付费通的整体估值大约为9.76亿元。

付费通成立于2003年，并于2011年5月获得了人民银行颁发的《支付业务许可证》，成为与支付宝、财付通并列的首批支付牌照获得者。最初，付费通的业务范围包括互联网支付、移动支付、固定电话支付和银行卡收单等。2024年，支付业务类型进行了调整，现已变更为“储值账户运营Ⅰ类、储值账户运营Ⅱ类（上海市）、支付交易处理Ⅰ类（全国）”。

自2020年以来，电商巨头拼多多通过其关联公司上海易翼信息科技有限公司（简称“上海易翼”）逐步增持付费通的股权，目前已持有93.89%。预计到2026年上半年，付费通的支付牌照将完成换证，且有效期将变更为“长期”。尽管付费通在形式上保持独立于拼多多，但在业务上却紧密结合，既承接拼多多的交易场景，又作为独立持牌机构，满足监管对公司治理、合规风险控制和系统安全的要求。

从付费通的股东结构来看，除了上海易翼外，还有上海市信息投资股份有限公司（持股4.7192%）、上海亿通国际股份有限公司（持股0.6954%）及此次转让的中邮资本。中邮资本是中国邮政集团有限公司的全资子公司，作为国有独资企业，其出售付费通股权是为了加快推进股权优化整合的相关工作。在拥有万亿资产的邮政体系中，包括邮储银行、中邮保险、中邮证券和中邮消金，支付机构的股份显然无法带来业务协同或并表收益，因而算是“低效参股”。近年来，国资委对央企非主业、非优势业务的清理工作也在不断推进，这类小股权是国有集团资本运营部门最先要剔除的部分。值得注意的是，付费通的最新估值9.76亿元相比此前略有上升。

回顾付费通的股权转让历史：2020年11月，原股东上海信投、银联商务和上海水务合计转让26.817%股权，成交价为2.37亿元，对应总估值为8.83亿元；2023年11月，天翼电子商务的3.6909%股权以3280万元成交，对应总估值为8.89亿元；2025年5月，现股东上海市信息投资股份有限公司再挂出13%股权，底价为1.17亿元，对应总估值为9亿元。

在过去六年间，付费通的总估值从8.83亿元增长至9.76亿元，涨幅超过10%。在当下，估值上涨的支付机构并不多见，然而付费通的情况较为特殊，买方为拼多多，而卖方大多为国企。转让项目还披露了付费通2025年度的审计报告数据。数据显示，2025年付费通的营业收入为10.59亿元，但净利润仅为32.67万元；而在2026年上半年，付费通的营业收入为5.70亿元，但却出现了2713万元的净亏损。

需要指出的是，2026年4月30日，上海市高新技术企业认定指导小组发布公告，撤销了付费通2020年度和2023年度两个周期的高新技术企业资格。高企资格的撤销意味着企业所得税率从15%恢复至25%，过去享受的税收优惠年度还需补缴差额，这可能是付费通今年上半年亏损的主要原因。此外，关于“原股东是否放弃优先购买权”的问题，项目中明确提到“有股东不放弃”，不排除上海易翼继续行使优先购买权，从而进一步增持付费通的股权。

来源：移动支付网