Winklevoss兄弟谈Zcash：为何视其为“加密版比特币”？

正文：

深潮导读：Gemini的联合创始人Cameron和Tyler Winklevoss在Maxime Desalle的访谈中，分享了他们自2012年对比特币作为“数字黄金”的投资思路，阐述了他们为何在2016年选择领投Zcash的种子轮，并成立Cypherpunk公司以持续购买和挖掘ZEC。他们的核心观点是：比特币实现了货币的去中心化，但同时也将每笔交易都暴露于公众视野；而Zcash则填补了隐私的缺失，成为“加密版的比特币”。

在人工智能与量子计算迅速发展的背景下，他们认为链上金融隐私的恶化将愈发明显，因此Zcash成为加密世界中对抗AI与量子技术的关键资产。他们还给出了一个简单且直接的估值模型：目前ZEC的市值约为比特币的2%，如果隐私的价值能达到比特币市值的10%，那么ZEC将有五倍的上涨空间，单价可能轻松超越5000美元，且有望达成1万美元的目标。

嘉宾：Cameron Winklevoss、Tyler Winklevoss（Gemini联合创始人，比特币早期投资者，Cypherpunk创始人）

播客源：YouTube（https://www.youtube.com/watch?v=fezWpms2z3I）

原标题：Zcash Is Encrypted Bitcoin – The Winklevoss Twins

播出日期：2026年10月20日

Maxime：你们在2012年首次投资比特币时，是什么样的思考过程？

Cameron & Tyler：2012年的思考可以归结为一句话：数字黄金。我们对比特币和黄金的特性进行了逐项比较。从供给角度看，黄金虽然稀缺，但其总量并不恒定，每年仍在开采；而比特币的总量上限为2100万枚，无论需求多旺盛都不会增发。这一方面比黄金更具优势。

Cameron & Tyler：可携带性方面，金条沉重，理论上你可以抢劫联邦储备，但需要用卡车运输，搬运大量黄金实属困难。而比特币则轻便得多。可分割性也是比特币的强项。我们当时做了一张表，列出了九项特征，结论是比特币在各个方面都超越了黄金。

Cameron & Tyler：隐私问题。持有金条的人只有自己知道其存在，但比特币的情况则不同。当初我们对隐私的重要性认识不足，而这恰恰是后续一切的起点。另外需要澄清的是：比特币常被指责为犯罪工具，但它实际上是公开账本、可审计的，交易记录永久保存，是最不适合进行违法活动的场所之一。

Maxime：从技术角度来看，比特币的独特之处是什么？

Cameron & Tyler：比特币的运作类似电子邮件，是为互联网而生的首个货币。比特币其实包含两个层面：一个是大写的协议，另一个是小写的资产。它与电汇、ACH等传统金融工具截然不同，是互联网原生的，这便是我们当年的顿悟时刻：这就是“货币的互联网”。而且，货币可以被视为史上最大的社交网络。

Maxime：四年后你们参与Zcash的种子轮时，又是基于什么样的投资逻辑？

Cameron & Tyler：我们的逻辑与今天没有区别：金融隐私至关重要。而且有一个反常识的事实：比特币所提供的隐私实际上不如传统金融。我通过电汇给你转账，只有银行和你我能看到这笔交易，隐私性远超比特币的链上交易；而现金更是私密。这正是Zcash要解决的核心问题。

Maxime：为什么隐私应当被视为一个核心问题？

Cameron & Tyler：因为隐私是自由开放社会的必要条件。我相信如果零知识证明技术在早期更为成熟，中本聪一定会将其纳入比特币的原始协议中。他确实提到过零知识证明，但当时这项技术还太新，体积过大，无法嵌入区块中。就像如果互联网在诞生之初就有IP货币协议，TCP/IP或许会原生包含支付层。

Maxime：因此你们认为Zcash是比特币未完成的部分？

Cameron & Tyler：比特币白皮书中提到的“电子现金”，但严格来说，比特币并不是真正的现金，因为现金是无痕迹的。现金是中心化但私密的，而比特币则是去中心化但公开的。Zcash填补了这一缺口：去中心化且私密，这才是真正的电子现金，也符合密码朋克的核心精神。

Maxime：你们常提到“货币与国家分离”，这与隐私有何关联？

Cameron & Tyler：货币被政府用于操控民众的历史由来已久，资本管制、恶性通胀均是工具，因此货币与国家的分离至关重要。但如果你只是让货币去中心化，政府却能通过全面监控查看每一笔交易，这样的分离是不完整的，你实际上只是搬进了一个透明的房子。真正的分离是这笔钱同时具备私密性。

Cameron & Tyler：隐私是国家的边界，也是你个人自由与自我主权的基础。我们在产权上能看到这一点，在美国宪法第四修正案中也有体现：政府不得无理搜查和扣押个人财产。这也是公民与臣民的根本区别。

Maxime：你曾提到将加密与持枪权联系起来。

Cameron & Tyler：是的，加密是第二修正案的和平、非暴力版本。在建国者的价值观中，隐私、自我主权和产权，包括与你资金相关的边界，都是极其重要的。而政府的权力扩张只会朝着一个方向发展，永远不会自我收缩。弗里德曼曾说，没有什么比“临时”政府计划更持久，因此我们必须时刻保持警惕。

Maxime：随着AI和量子计算的发展，你们对Zcash的信念是否有所改变？

Cameron & Tyler：我认为它们是加速器。AI将彻底暴露比特币这种非隐私公链的公开性，相当于为所有链上分析工具装上了引擎。

Maxime：关于量子计算，许多人认为它可能会对加密资产造成毁灭性影响。

Cameron & Tyler：量子技术的进步只会让比特币变得更不安全，因为它不具备抗Shor算法的能力。Shor是一种量子算法，可以加速破解RSA和椭圆曲线ECDSA签名，而比特币的底层正是基于这类密码学。Zcash则不同，它具备抗量子能力，因为看不见的东西是无法被破解的。只要使用屏蔽池，比如经过Ironwood升级的池，AI再强也无法监控这些数据。

Cameron & Tyler：如果你看好AI，你就必须看好Zcash，即使你自己尚未意识到。因为你相信AI将持续加速，这意味着你的金融隐私将不断恶化，而Zcash正是应对这种恶化的解决方案。我从不将Zcash视为单纯的交易工具，它是AI这枚硬币的另一面。AI的快速增长与隐私的稀缺性成正比。若想在加密领域寻找对抗AI和量子的资产，Zcash便是最佳选择。

Maxime：如果Zcash存在，比特币又有何未来？有人认为如果比特币晚于Zcash出现，就不会有人再使用比特币。

Cameron & Tyler：在某些场景下，公开可验证和可审计反而是特性而非缺陷。会有机构愿

来源：Odaily星球日报