美国9月CPI将于今晚公布：整体通胀或创五个月最高涨幅，或影响美联储的利率决策

正文：

在周三20:30，美国劳工统计局将发布9月消费者价格指数（CPI）。市场普遍预测，由于汽油价格的上涨，整体通胀将显著加速，而剔除食品和能源后，核心通胀的环比涨幅可能会有所减缓。这两个指标的差异化表现，将成为分析美国物价压力及美联储未来政策走向的重要依据。

在数据发布前，美联储内部对加息的必要性和时机仍存在不同看法。克利夫兰联储主席哈马克在本周一表示，美国的通胀压力正在扩展至更多经济领域，货币政策需要小幅且频繁地收紧，但她对10月底是否加息持开放态度。

根据外媒对经济学家的调查，预计9月整体CPI环比将上升0.6%，高于8月的0.4%，这将成为五个月以来的最大单月涨幅。同时，同比预计也将从3.4%升至3.6%。核心CPI方面，环比预计增长0.2%，同比则会保持在2.5%左右。

能源价格是推动整体通胀上升的主要因素。受中东冲突持续影响，国际油价保持在高位，而美国零售汽油价格一度达到了四个月来的最高点。

高盛预计，9月能源价格环比上涨约5%，食品价格则轻微上涨0.2%。航空燃油成本的上升也可能导致机票价格上涨，高盛预期当月机票价格将上涨约3%。

核心通胀的表现可能相对平稳。高盛指出，尽管二手车、新车及汽车保险的价格有所上涨，但住房通胀则继续放缓，业主等价租金和实际租金预计环比将分别上涨0.20%和0.17%。

德意志银行的经济学家则预测核心商品价格整体持平，二手车和部分医疗商品价格的回落可能会抵消休闲用品及信息技术商品价格的上涨。

彭博的经济研究团队认为，近期通胀的加速主要集中在个别价格领域，尚未形成全面的物价上涨压力。如果核心通胀确实放缓，将为美联储保持政策的耐心提供支撑。

今年5月，美国的整体通胀率曾达到4.2%。预测市场Kalshi的交易者认为，今年再创新高的概率不足三分之一，但核心通胀在年底前降至2.2%以下的概率仅为6%。

美联储在9月决定加息25个基点，将联邦基金利率目标区间提高至3.75%-4.00%。此后，一些官员倾向于在10月暂缓行动，以评估前期加息及金融环境收紧的影响。

美联储理事沃勒上周表示，未来可能仍需进一步加息，但政策调整的时间上具有灵活性，无需连续两次会议采取行动。

哈马克的态度则更为积极。她本周一提到，通胀压力已经超出了能源领域，一些企业正计划以高于投入成本的幅度提高产品价格。

她特别指出，人工智能基础设施建设带来的投资需求正推高计算机、电子及高科技零部件的价格，这种成本压力也开始影响航空、电力和建筑等行业。

哈马克认为，美国的需求依然强劲，企业投资和财富效应带动的消费增长使得通胀维持在较高水平。她希望通过适度抑制需求来促使通胀回落，同时避免明显冲击就业市场。

关于10月底的议息会议，哈马克表示将保持开放态度。她倾向于通过较小幅度和更及时的利率调整来实现政策目标，但尚未确定下一次加息的具体时机。

市场机构之间也存在分歧。美国银行证券的经济学家斯蒂芬·朱诺认为，如果核心CPI环比上涨0.2%，不足以显著推动市场对10月加息的预期上调。

而加拿大帝国商业银行的首席经济学家艾弗里·申费尔德则预计核心CPI将上涨0.3%，并认为美联储可能会在本月加息。他指出，仍有很多通胀分项保持超过3%的增长速度。

花旗集团的经济学家认为，如果未来几个月核心通胀环比涨幅持续温和，美联储可能在10月维持利率不变，甚至有理由将暂停加息延续至12月。

经历了9月加息后的显著调整，美国国债收益率已接近约24年来的高位。近期就业增长放缓，使投资者降低了对美联储10月继续加息的预期。

周二的芝商所FedWatch工具数据显示，市场目前预计美联储10月加息的概率仅为约20%，而12月加息的概率则高达88%。

道明证券的美国利率策略师莫莉·布鲁克斯认为，本次CPI数据对债券市场的影响可能不对称。高于预期的通胀数据可能促使投资者重新评估美联储收紧政策的速度，而符合预期或偏弱的数据则有助于维护市场对10月暂缓加息的判断。

除了周三的CPI外，美国还将于周四公布9月生产者价格指数（PPI）。这两份报告将为评估能源成本对其他商品及服务价格的传导提供更多线索。

美联储主席沃什计划在周五国际货币基金组织年会期间发表讲话。随着美联储即将进入10月议息会议前的静默期，最新的通胀数据和官员的后续政策表态将成为市场判断下一次加息时机的重要参考。

来源：Odaily星球日报