以180万美元收购纳斯达克公司，并利用Meme币实现逼空策略

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在8月31日，加密交易者Rune（@RuneCrypto_）在社交媒体X上发布了一则令人瞩目的声明：他通过场外交易以180万美元的价格获得了一家纳斯达克上市公司37.4%的股份。这家公司市值为480万美元，当前股价为0.12美元，年常规收入仅为38万美元，并背负620万美元债务，市场普遍认为这家公司正面临倒闭的风险。

接下来，他透露了计划的核心：将这家公司的股票进行代币化，部署在Robinhood Chain上，并发行一种与股票代币相配对的Meme币。

他描述的运作模式如下：Meme币交易者购买代币 → 资金流入“股票代币/Meme币”流动性池 → 股票代币的需求上升 → 发行方按1:1比例购买对应的美股进行抵押 → 纳斯达克小型股票出现真实买盘 → 92.3%的空头比例被触发 → 逼空现象推高股价 → 股价的上涨反过来增强Meme币的叙事。

Rune声称这将成为“金融史上最大的跨界事件，Meme币与纳斯达克的结合”。

虽然这番话听起来颇具自信，但深入分析这套结构后会发现，它并非完全凭空构想，而是将过去两年资本市场中两条被验证的路径结合在一起。

在过去的两年中，Strategy（原MicroStrategy）建立了一个清晰的资本循环模型：

上市公司 → 增发股票或发行可转债 → 融资购买BTC → BTC升值推动公司估值上升 → 估值为进一步融资提供支撑。

HOOD概念下的“BTC财库公司”已成为美国股市中的一个成熟领域，从Strategy到Metaplanet，逻辑大同小异。

Rune试图做的则是将这一模型完全颠倒。

Strategy的起点是上市公司，最终目标是加密资产，而Rune的起点则是加密社区，目标是上市公司。

Strategy利用华尔街的资金购买BTC，而Rune则打算利用Meme币交易者的资金收购美股。Strategy的运作依赖于机构投资者对BTC的需求，而Rune的计划则依赖于链上散户对Meme币的投机欲望。

如果Robinhood Chain上的股票和Meme币的配对（类似于AI/NVDA的模式）已经证明“链上Meme交易量可以推动股票代币的需求”，那么Rune的推测在概念上是自洽的：只需将“英伟达”替换成一只市值480万美元的壳公司，买盘效果将被大幅放大。

然而，概念的自洽性与可执行性之间仍需经过至少三层假设的验证。

截至发稿时，X平台的Community Notes已指出，目前没有任何纳斯达克上市股票同时符合Rune所声称的480万美元市值、0.12美元/股价格和92.3%空头比例这三个条件。Rune尚未披露公司的名称或SEC备案编号，因此在进一步信息公开之前，无法进行验证。

第二层假设是“1:1抵押”的执行机制。股票代币的发行需要托管人持有等量的真实股票。在Robinhood Chain生态中，股票代币由Robinhood作为发行方和托管方进行支撑。Rune若要对一只480万美元的仙股实施同样的操作，需要找到愿意提供托管服务的合规机构，并提供可审计的储备证明，而日均交易量可能仅为几万美元的仙股，其流动性本身便是一个障碍。

第三层则涉及监管风险。公开声称“通过Meme币交易制造美股买盘以触发逼空”，几乎可以被视为SEC执法行动中“市场操纵”的经典案例。自2021年GameStop事件后，SEC对任何涉及协调买卖、逼空操作和社交媒体煽动的行为保持高度警惕。

Rune在帖文中对此的回应是：“收购一家上市公司并将其转型为区块链业务并不是操纵行为，而是一笔收购。公司每天都在进行这样的操作。”

Rune的尝试并非个例。过去几个月，Meme币与上市公司之间的交叉现象已加速发展：

ZeroStack（NASDAQ：ZSTK）于8月19日以约10亿美元的估值收购了MemeCore的9.26亿枚代币，作为公司数字资产财库的一部分。

DeFi Development Corp（NASDAQ：DFDV）发行了DisclaimerCoin（DONT），这被称为“首个由上市公司创建的Meme币”。多家纳斯达克上市的微型公司也开始将加密代币纳入其资产负债表。

这些案例的共同点在于，上市公司主动拥抱Meme文化，试图用社区的关注度换取股价的溢价。而Rune的方案则更为激进：加密社区主动介入，直接控制上市公司。

从机制层面来看，抛开真实性和合规性的问题，这套飞轮的关键变量是流动性传导的效率。

在Robinhood Chain上，Artificial Inu（AI）这只Meme币与代币化的NVDA进行配对，在8月内市值从150万美元飙升至1.35亿美元，同时其NVDA池持有约330万美元的代币化英伟达。然而，英伟达是一家市值为5.25万亿美元的公司，330万美元对其股价几乎没有影响。

若换成一只市值480万美元的壳公司，则情况将截然不同。

Rune自己计算过这笔账：如果链上交易量能够产生50万美元的真实美股买盘，对于一家市值480万美元的公司来说，便意味着超过10%的冲击。200万美元的买盘更是可以直接改变公司的所有权结构。

然而，问题在于：一旦这个飞轮启动，其反向效应同样成立。

当链上流动性下降时，Meme币价格下跌 → 股票代币需求消失 → 美股失去链上的买盘支撑 → 股价下滑 → Meme叙事破灭。92.3%的空头比例是一把双刃剑——它既是逼空的动力，也是空头对这家公司基本面的真实定价。

在Schedule 13D、公司公告和股票代币合约出现之前，这仍然是一场传播度高、确认度低的资本实验。

但如果链上需求真的能够通过股票代币的铸造和抵押机制，转化为对底层股票的买盘，那么Robinhood Chain上所诞生的将不仅仅是一批新的Meme币。

它可能会成为连接加密注意力与纳斯达克小盘股之间的一台全新资本机器。

来源：Odaily星球日报