李林再度创业，UMX瞄准打造加密与美股交易的“统一平台”

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原创｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web3_golem）

8月10日，李林旗下的Avenir Group正式推出了基于邀请制的UMX交易平台，接受用户申请进行早期体验。

根据官方介绍，UMX即The Unified Market Exchange，旨在为全球专业投资者提供一个加密友好的证券交易平台，用户可以在同一平台上进行加密资产与真实股票的交易，并实现跨市场资金的灵活调配。

回顾13年前，李林创办了火币，那时的加密市场仍处于起步阶段，李林致力于为用户提供一个交易比特币的入口。如今，比特币已深深融入全球金融体系，加密金融与传统金融的界限日益模糊。李林创立UMX的目标是构建一个加密金融与传统金融的统一交易入口，解决用户在跨市场和跨资产交易中面临的资金效率问题。

如今，加密CEX或链上交易全球股票已经不再罕见，涵盖了美股、韩股及仅提供价格风险敞口的个股永久合约，甚至链上Pre-IPO市场的价格发现能力逐渐超过传统金融市场。然而，尽管如此，加密资产与传统股票之间的割裂现象依然存在，市场上缺乏一个同时支持专业投资者交易加密资产与股票的统一平台。

UMX的核心特色在于打造一个真正的加密资产与股票交易的统一市场。在UMX平台上，用户可以在同一个账户体系内进行加密资产与美股正股的交易，并且资金能够在加密市场和股票市场之间顺畅调度。

在加密CEX中，用户通常只能在“加密现货账户”和“加密合约账户”之间划转资金，而在UMX上，用户可以在“加密交易账户”和“证券账户”之间进行资金转移，将加密账户中的稳定币划转至证券账户时会自动兑换为美元，并且实时到账，反之亦然。

当用户的资金划转至证券账户后，即可直接交易美股正股、ETF及美股期权。UMX平台为用户提供实际的美股持仓，而不只是价格风险敞口，用户在UMX购买的股票享有完整的股东权益。

这种双向划转为同时参与加密市场和股票市场的专业交易员提供了一条无损且即时的入金路径，免去了频繁经历加密资产进出金过程的损耗。在UMX这一交易平台上，资金可以在加密市场和股票市场之间自由流动，极大地提升了专业交易员的资金利用效率，帮助他们把握跨市场交易机会。

UMX不仅实现了用户资金的跨市场灵活调度，更加重要的是，它还能双向提升用户的资金效率。加密抵押借贷的功能对于交易者来说并不陌生，用户在CEX上可以用BTC、ETH等资产抵押借出稳定币进行加密交易，而在UMX上，用户的选择则更加丰富。

基于UMX“加密交易账户”和“证券账户”之间的双向划转，用户可以利用“借贷划转”功能，将持有的BTC、ETH等加密资产抵押借出稳定币，再将稳定币划转至证券账户兑换为美元用于美股或期权交易。用户无需出售加密资产即可获取交易所需的购买力，从而提升了加密资产的资金效率。

与此同时，用户也可以调度证券资产参与加密交易。在传统券商中，用户的股票持仓通常无法用于加密交易的保证金，除非先出售股票，而在UMX平台上，用户可以“抵押”股票以获得参与加密交易的资金。

具体来说，通过UMX的“股转币”功能，用户能够将美股持仓转换为美股代币（由真实美股资产支持），转换后平台会根据设定的折扣率给予用户可用于加密交易的保证金。与资金的双向划转类似，用户也可以随时将美股代币转换回美股正股。

在这一机制下，用户不仅可以长期保留美股敞口，还能获得用于加密合约及杠杆交易的资金，大幅提高了跨市场的资金效率。

值得注意的是，UMX的业务分为三大部分，除了加密货币交易和证券交易外，第三部分是理财与资金管理。与其他平台不同的是，UMX推出的“定期理财”和“现金宝”理财产品，用户在存入资金后仍可将其作为交易的保证金使用，从而提高闲置资金的使用效率。

根据UMX官网的信息，普通用户（VIP0）在加密现货交易中，无论是挂单还是吃单的手续费均为0.1%。随着平台存有资金量及30天交易量的增加，手续费会逐步降低。

加密合约交易的手续费相对较低，普通用户（VIP0）挂单手续费为0.02%，吃单手续费为0.05%。为了鼓励用户提高流动性，挂单手续费比吃单手续费低0.03%。

股票交易与加密交易的收费方式有所不同。普通用户（VIP0）在UMX每股交易需支付0.0099美元的佣金，每笔订单的最低费用为0.99美元（Odaily注：相当于交易100股的费用，但平台透露部分美股和ETF支持最低1美元的碎股交易）。同样，随着VIP等级的提升，每股佣金会逐渐降低，但每笔订单的最低费用保持不变。

对于期权交易，UMX对普通用户每张收取0.95美元的佣金，每笔订单的最低费用为1.99美元，并且没有最高费用限制，整体收费水平与传统券商相当。

如今，越来越多的专业投资者同时持有BTC、稳定币、美股和期权等多类资产，但在币安、OKX等加密平台交易加密资产，在富途、盈透证券等传统券商APP上配置美股、ETF和期权，仍然是大多数专业投资者的选择。

尽管资产已经整合在同一个投资组合中，然而账户、资金及保证金体系仍然独立，跨市场调度依然存在显著摩擦。这对于专业投资者而言，才是最大的痛点，李林显然意识到了这一点。

因此，他没有选择与CEX竞争以降低美股交易门槛，或是鼓吹“让所有人都能参与AI股票牛市”的战略，而是从一开始就将用户群体更多地定位于高净值和专业投资者。对于这些专业投资者来说，美股开户和交易本身并不困难，他们更需要的是一个能够同时支持加密资产、股票等多种资产，并允许这两类资产在同一资金和保证金体系中流动的平台，以实现统一的资金管理，从而显著提升资金的使用效率。

显然，当前关于RWA、股票代币化和币股交易平台的竞争已经进入下半场，Hyperliquid、币安和Ondo等行业领先者基本牢牢占据市场。市场虽然不缺乏通用的股票交易入口，却缺乏能够切实解决用户痛点的平台。

李林此时推出UMX，正是基于他多年作为资产配置者后，对当前市场基础设施缺口的深刻反思。至于UMX是否能够成为连接加密金融与传统金融交易的基础设施，仍需市场来验证。