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最近，链上数据平台BirdEye发布了其首个针对代币化黄金市场的研究报告《The Onchain Gold Rush》，该报告从市场规模、交易量、持有人分布、黄金永续合约及借贷市场五个角度，对过去一年代币化黄金的发展进行了全面分析。与以往多集中于单一产品或市场事件的研究不同，此次报告更强调了整个行业的发展趋势，并指出哪些产品已进入第三方数据机构的长期观察视野。
值得注意的是，Matrixdock推出的代币化黄金XAUm在报告多个章节中均有数据体现，包括市场规模、持有人数量、交易量及借贷市场等方面。这并不表示BirdEye对XAUm做出单独评价，而是表明XAUm已被纳入其代币化黄金市场的数据统计体系。
对于依然处于快速发展的RWA行业而言，进入第三方行业研究样本的意义或许比一次单独的合作公告更为重要。
BirdEye的研究首先描绘了代币化黄金市场的整体发展现状。
截至2026年7月，全球代币化黄金市场的规模约为45.6亿美元，涵盖14种由实物黄金支持的黄金代币，以及6种将传统黄金ETF份额代币化的产品。在过去一年中，随着国际金价上涨，链上黄金的供应量迅速增长，并于2026年2月达到约120万金衡盎司的历史高点；即使在黄金价格出现回调后，整体供应仍保持在约114万金衡盎司，并未出现明显下降。BirdEye认为，这表明市场并未因价格波动而发生大规模赎回。
与此同时，交易活跃度也在持续上升。报告显示，行业季度交易量从2025年第三季度的136亿美元增长至第四季度的488亿美元，并在2026年第一季度达到910亿美元的峰值，反映出代币化黄金正逐步从资产发行阶段转向更加活跃的交易阶段。
然而，市场格局仍然高度集中。XAUt与PAXG两大产品合计占据93.1%的市场份额，其余产品的总占比不足7%。BirdEye还指出，值得关注的并不仅仅是领先产品，而是越来越多的新产品正在不同生态中逐渐扩大其影响力，推动市场的不断发展。
BirdEye并未对XAUm进行单独评价，而是将其纳入代币化黄金市场的整体数据统计中。
根据报告，截至统计时，XAUm的市值约为6600万美元，并被纳入BirdEye的代币化黄金市场统计范围。同时，BirdEye记录的XAUm持有人数量约为66100个地址，仅次于PAXG，超过XAUt。其中，约60600个地址集中在Plume网络。报告认为，这反映出RWA专用网络开始形成与传统公链不同的资产分发能力。
从交易数据来看，XAUm同样展现出快速增长的趋势。BirdEye统计显示，其月交易量在2026年4月达到了5460万美元，较2025年12月的低点增长约7.4倍，较2026年3月增长约4.4倍，表明其链上交易活跃度持续提升。
此外，根据Matrixdock官网最新信息，XAUm当前市值约为6831万美元，对应约16331金衡盎司的实物黄金，且由508根符合LBMA标准的金条支持，代币供应与底层黄金保持一致。目前，XAUm已扩展至多个区块链网络，并应用于交易、借贷及流动性等链上金融场景。
与具体产品相比，BirdEye报告更值得关注的是它反映出的行业变化。
如果说过去市场主要关注“是否完成黄金代币化”，那么现在，第三方数据机构开始更加关注资产是否真正进入链上流通和使用。
在BirdEye的统计框架中，市场规模只是一个维度，交易量、持有人结构、永续合约及借贷市场同样成为衡量行业进展的重要指标。
报告显示，当前代币化黄金借贷市场的总锁仓价值（TVL）已达到约1.126亿美元。尽管XAUm当前的借贷TVL约为78.7万美元，与XAUt等成熟产品相比仍有差距，但BirdEye的统计同时显示，Sui、BNB Chain和Solana等生态中已经出现新的黄金借贷市场，代币化黄金的应用场景在不断扩展。
这也意味着，行业竞争正逐步从单纯关注资产发行，延伸至资产的持续运营能力，涵盖底层储备透明度、持有人基础、链上流动性及金融应用等多个维度。
BirdEye在报告中提到，尽管XAUt与PAXG仍主导市场，但外围市场正在不断扩张：ETF包装产品快速增长，Solana上的黄金永续合约交易量持续上升，Sui与BNB Chain等生态不断涌现新的黄金借贷市场，而XAUm约6.6万个链上地址的持有人主要集中在Plume网络。
这些变化共同反映出，代币化黄金市场已经进入了新的发展阶段。
未来行业竞争的焦点，或许不再仅仅是比拼谁发行了更多的黄金，而是谁能够围绕黄金构建更为完善的链上基础设施，包括持续透明的储备体系、更广泛的链上分发、更丰富的金融应用以及更成熟的生态参与能力。
对于XAUm而言，出现在BirdEye首份代币化黄金行业研究报告中的意义，不在于单次曝光，而在于其已纳入第三方研究机构的数据统计样本，并在市场规模、持有人数量、交易活跃度及多链生态布局等多个方面被持续跟踪。
随着越来越多的研究机构开始从市场规模、流动性、链上活跃度及金融应用等维度评估代币化黄金，围绕这一领域的竞争也正逐步从资产发行延伸至链上基础设施能力与生态建设。
原文链接：https://birdeye.so/research/detail/the-onchain-gold-rush
来源：Odaily星球日报
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评论列表（8条）
代币化黄金真是个新鲜事！看来以后投资黄金会更方便了。
报告数据看起来很有说服力，期待看到更多机构参与进来！
代币化黄金能否解决传统黄金投资的流动性问题？我对此很好奇。
我觉得这是金融科技和传统投资结合的又一个成功案例，值得关注！
这个方向的发展潜力巨大，尤其是对年轻投资者而言。
代币化黄金是不是未来的趋势？能不能彻底改变黄金市场呢？
看到许多机构关注代币化黄金，真心觉得这市场有戏！
我想了解更多关于代币化黄金的安全性和风险控制方面的信息。