芯片股的“meme”化现象：寻求稳健投资的美股选择

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美国劳工部昨日发布的数据显示，6月的PPI年率为5.5%，显著低于市场预期的6.2%。紧接着，前一天的CPI同样低于预期，这两份通胀降温的报告本应为风险资产带来欢愉。

开盘之初，市场的反应确实如此，美股主要指数普遍高开，多只股票随之上涨。

然而，AI芯片股却呈现出截然不同的走势——SK海力士下跌9%，闪迪跌幅为8.12%，美光则下滑8.02%。盘后交易中，股价继续下探。市值达到万亿美元的公司，日常波动幅度已不再是传统“蓝筹股”的表现，更像是加密货币市场中meme币的剧烈波动。

关于芯片股的剧烈波动，之前已有多次分析：AI资本支出的增速或已见顶、股价对基本面的透支严重、宏观经济的不确定性依然存在……但当一家万亿美元市值公司每天的波动幅度堪比山寨币时，越来越多的投资者开始关注一个更为实际的问题：

在不想被芯片股的剧烈波动所困扰的情况下，现阶段还有哪些投资选择？能够在相对稳健的同时，抓住AI时代的红利？

95岁的“奥马哈先知”沃伦·巴菲特，恰好在昨日给出了一个答案。

7月15日，巴菲特罕见地出现在CNBC的镜头前。

过去一年，这位投资传奇几乎保持沉默，但此次他选择在一个散户大量涌入、单日期权交易量急剧增长、芯片股如meme币般剧烈波动的市场环境中发声：

他将当前市场比作“附带赌场的教堂”，并批评单日期权交易的激增是纯粹的赌博行为。他指出，人类本能地爱好赌博，这使得“培养赌徒比培养投资者更有利可图”。

与此同时，他也明确传达了一个反向信号——支持Alphabet（谷歌母公司）：

“Alphabet更有可能成为赢家，胜过华尔街推销的90%至95%的股票，因为华尔街更关注卖出。”

这句话不仅是对Alphabet的肯定，也暗含对部分卖方分析师的批评——他们关注的是短期数据，而非长期真实的回报。

巴菲特对Alphabet的支持，基于一系列扎实的数据：

营收增长强劲。今年第一季度，Alphabet的营收同比增长22%，达到了1100亿美元，其中谷歌云业务的销售额飙升63%——这直接证明了AI需求的真实转化为收入。

现金流充足。过去12个月，该公司产生了1740亿美元的经营性现金流。这意味着它不仅有足够的资金支持每年高达1800至1900亿美元的资本支出计划，且在投资之后仍有大量现金可用于回馈股东。

持仓规模巨大。伯克希尔对Alphabet的持股市值已超过310亿美元，仅次于苹果和美国运通，位列第三。伯克希尔的建仓分为三个阶段：自2025年三季度起开始买入，并持续增持至2026年初；在2026年6月，通过与Alphabet相关的800亿美元AI融资的私募交易，再增持100亿美元。根据SEC文件，伯克希尔对A类股的均价为每股351.81美元，C类股均价为348.20美元。

此外，Alphabet在三周前的6月29日刚刚加入道琼斯工业平均指数，取代了电信巨头威瑞森。这一调整进一步丰富了该指数在AI、云计算和数字广告等高增长领域的覆盖。

在巴菲特的支持下，Alphabet的股价当天上涨3.6%，达到了370.2美元。

通过传统的DCF（现金流折现）模型评估，Alphabet当前的合理价值区间大约在308至355美元之间。这意味着，目前370美元左右的股价确实已经超出了“保守估值”的上限，存在一定的溢价。

然而，这种溢价与一些AI芯片领域的估值泡沫相比，完全是两个数量级：

相较之下，Alphabet的溢价仍在可控范围内。它并不是“被叙事推高的泡沫”，而是一个有真实营收、现金流和AI商业化进展支持的巨头。370美元的股价中包含了情绪因素，但更多的是基于基本面的权重。

当然，巴菲特的支持并不意味着绝对的安全。Alphabet能否持续满足市场预期，最终还需以数据为依据。

7月22日，美股盘后，Alphabet将公布最新季度财报。这将是检验“巴菲特效应”能否延续的关键时刻。市场将重点关注：

如果财报能继续呈现稳定的数字，Alphabet有可能成为当前AI浪潮中“既参与叙事，又不严重偏离基本面”的少数标的之一——对于那些希望抓住AI红利又不愿承受芯片股剧烈波动的投资者来说，这无疑是一个稀缺的选择。

在单日期权交易量创下历史新高、芯片股以两位数的幅度剧烈波动、散户涌入美光和SpaceX追逐暴富梦想的市场环境中——投机氛围确实已达到了极端。

然而，在这种环境下，巴菲特选择站出来，指向他认为是真正投资的标的。这并不是在喊单，而是通过他自己的声誉和310亿美元的持仓传达一个信息：即便在赌场中，也有人能够通过扎实的基本面找到值得投资的资产。

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来源：Odaily星球日报