民主党掌控两院后，谁将成为英伟达的下一个“受害者”？

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原创｜Odaily星球日报（@OdailyChina）

作者｜Wenser（@wenser 2010）

英伟达在短短五天内市值缩水5000亿美元，显然这并不会是民主党在赢得国会多数后出现的最后一位“受害者”。

11月初，美国中期选举的结果揭晓，预计共和党将失去两院的控制权，民主党则成功获得国会多数席位。

选举结果公布后，科技股、人工智能股、能源股等板块再次出现下跌，尽管短期内有过小幅反弹。与此同时，随着美股财报季的来临、Anthropic即将进行首次公开募股以及英伟达创始人黄仁勋的婚外情风波等因素的影响，美股、黄金、加密资产和石油市场均未能幸免，整体处于下跌的阴影之中。

这一切只是开始，政治局势的变化正在向资本市场和加密市场传导，预计未来将有更多资产面临负面冲击。Odaily星球日报将在本文中分析民主党掌控国会后可能受到影响的板块及相关标的，以供读者参考（注：以下内容不构成投资建议）。

需要注意的是，民主党作为多数党的新一届国会尚未正式上任，距离其正式就职的日期——2027年1月3日，还有大约50天；当前，白宫仍由总统特朗普掌控，其第二任期将于2029年1月20日结束。

与以往共和党掌握主动权的多数党地位不同，民主党成为多数党后，立法、任命、调查及监管的权力逐渐转移至其手中；而特朗普仅拥有总统否决权、军权、外交权及赦免权等权力。

此外，民主党曾表示将对特朗普家族的加密项目展开调查；听证会和传票同样是民主党的重要工具，这也是黄仁勋近期面临的主要挑战之一。理解民主党的“工具”后，我们能够初步推断出其可能对哪些主要板块及具体标的产生影响。

根据之前的中期选举民调和投票结果，美国民众对AI数据中心和云厂商对就业及生活的影响表示强烈不满，这也是民主党此次争取选票的重要方向之一。

高盛此前预测，民主党上台后，可能会收紧数据中心的建设规则，预计受影响的州将占美国规划产能的45%，其中德克萨斯州单独占约四分之一。受此影响，英伟达（NVDA）、博通（AVGO）以及所有计划在2027年、2028年新建数据中心的公司，如CoreWeave、Nebius、IREN、Cipher Mining（CIFR）、MARA Holdings（MARA）、Galaxy Digital（GLXY）、Riot Platforms（RIOT）等加密矿企，可能会面临项目延迟和成本上升等问题。

然而，有失必有得，高盛欧洲股票交易主管Rich Privorotsky认为，如果计算能力的扩张受到限制，已经建成并投入使用的存量算力价值将会上升。这对Meta（META）、亚马逊（AMZN）、Alphabet（GOOGL）和微软（MSFT）等已经部署大量算力的云服务巨头来说，理论上是个利好，但也可能面临更严格的监管和调查。

当然，考虑到产业链的上下游影响，AI数据中心和云厂商的利空将进一步波及到芯片、内存、冷却系统、电力设备及能源服务商等领域的相关标的，如AMD、SMCI（超微）、MRVL（迈威尔）、NVDA（英伟达）、MU（美光）、SNDK（闪迪）、SKHY（海力士）、INTC（英特尔）、CBRS（Cerebras）等。

除了数据中心和云厂商对电力等能源需求的减少，民主党掌控参众两院后，可能会在立法和财政方面对特朗普的对外战争决策产生影响，从而显著缓和美伊冲突的局势。

因此，石油相关的大宗商品（如CL、BRENTOIL、WIT）都出现了不同程度的下跌，石油股如埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、康菲石油和西方石油等可能也将持续受到压力。

此外，共和党与民主党之间长期争议的焦点之一，即清洁能源补贴及相关法案，或许也将迎来退潮，特斯拉（TSLA）等新能源车企可能会受到波及。上周特朗普表示支持《能源项目审批改革法案》，但却面临部分民主党议员及环保组织的反对。

可以预见的是，作为不友好的加密党派，民主党在国会两院的崛起，势必意味着加密概念股将面临严峻考验及更严格的监管，此前被寄予厚望的CLARITY法案极有可能面临停滞，甚至可能无法通过。

受此影响，Coinbase（COIN）、MicroStrategy（MSTR）、Circle（CRCL）、Robinhood（HOOD）等加密概念股将迎来一系列重磅利空。除了调查和立法方面的收紧，各大加密公司也可能面临民主党人士的“听证会大棒”。

此外，包括Hut8、Bitdeer在内的加密矿企，以及与特朗普家族有关的加密项目WLFI上市公司ALT5 Sigma（ALTS）等，都可能面临集中出清的局面。与特朗普有密切关联的特朗普媒体集团（DJT）也在民主党调查人士的关注范围之内。

对于有意进行首次公开募股的预测市场平台，如估值数百亿美元的Kalshi，必然会受到民主党高压监管政策的影响，其与各州长期以来的监管争议和法律裁定也可能面临压力。

当然，民主党上台并非全是坏消息，其在关税管控、抑制物价、刺激消费等方面也可能带来一定的积极影响，相关标的有望迎来新一轮的上涨。举例来说，如：

来源：Odaily星球日报