字节跳动员工的投资回顾：从拼多多的硬盘购买开始的3000万股市收益

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原文标题：《拼多多买硬盘，让我意外上车存储｜普通人如何用「身边的信息」做交易》

原文作者：Leto Bao（X：@leto_bao）

以下信息是在去年与字节美股群分享的，涉及交易对象和持仓盈亏，均可验证。

那时，我正在建立一个小型量化交易平台，计划将一些tick级别的市场数据下载并保存到本地。由于需要存储几十TB的数据，我在拼多多上购买了两块希捷的大容量硬盘。事后回想，这块硬盘实际上成为我两年来进入存储领域的起点。

硬盘送到后，我保留了购买链接，以备后续需要。几天后，我发现价格上升了；再过几天，价格又涨。同一型号、同一商店，在短短一周内价格调整了多次，而且都是涨幅。

作为一种产能强大且高度标准化的工业产品，硬盘的零售价格不应该持续单向上涨。我将其视为一个值得深入研究的异常信号，而不仅仅是商家提价。

我使用慢慢买、Keepa等比价工具，绘制了这款硬盘过去几个月的价格曲线，并与希捷和西部数据的其他大容量硬盘型号进行对比。结论一致：不仅仅是单一型号的问题，整条大容量机械硬盘产品线都在上涨，且是持续单向上涨，显示出与促销造成的短期波动不同。

到此为止，我基本确认了背后存在更大的原因。

市场虽然更关注AI对显卡的需求，但对存储的需求同样不可小觑。大模型的训练和推理会生成大量数据，这些数据需要长期存储，而长期、低成本的数据存储主要依赖的是大容量机械硬盘，而非SSD。数据中心使用的这类硬盘被称为nearline（近线）企业级硬盘，微软、亚马逊、谷歌、Meta等大型云服务商正在大量采购。

希捷恰好抓住了这一波需求。它主推的HAMR技术显著提升了单盘容量，正好满足数据中心的需求。在产能有限的情况下，厂商会优先满足利润更高的企业订单，零售市场的供给因此受到挤压。我在拼多多上观察到的涨价，本质上是AI数据中心的采购需求传导到消费端的结果。

我查阅了希捷当时的财报：最近一个季度的营收同比增长了39%，毛利率创下新高，市场开始将数据存储领域视为AI产业链的一部分来进行估值。

在逻辑确认后，我以150多美元的价格买入了500股，并在公司内部的美股交流群中分享了我的买入理由、成本和持仓比例。

然而，确认自己的判断还不够，我需要确保机构资金也在做类似的决定。

美股有一项非常实用的公开数据：管理规模超过一亿美元的机构每季度必须披露其美股持仓，即13F。这相当于一份合法且公开的机构持仓记录，任何人都可以查阅。

我没有立即加仓，而是选择观察一到两个季度的趋势。单个季度的变化可能是偶然的，而连续几个季度同方向的变化才更具可信度。等到11月发布的三季度13F数据出炉后，我将希捷过去一年的机构持仓连成一条线，方向变得清晰：

进入2024年下半年，这只股票几乎无人问津，持有它的机构数量维持在800多家，甚至略有下降。但到2025年二季度明显反转，三季度进一步加速：持有它的机构从800多家增加至1200多家，每个季度新进场的机构数量也在增加。

需要注意的是，持仓市值在一年内上涨至456亿美元，其中很大一部分来自股价本身的上涨，而非全是新增资金。但机构数量和新建仓数量等“广度”指标更能说明问题，它们逐季增加，表明这并不是一两只基金的押注，而是一批专业资金持续入场。

确认到这一点，我才较有把握地进行大规模加仓，并开始深入研究存储板块，后续也通过LEAPS CALL继续增持$STX和$SNDK。

买入硬盘的那天，希捷的收盘价在150多美元；如今已涨至965美元以上，涨幅超过六倍，去年一度超过Palantir，成为标普500全年涨幅第一。仅最初的500股，账面浮盈约为40万美元，后续增持的部分不再细算。

从两块硬盘出发，我最终完成了这样一笔交易，现在回想起来仍然让人意外。

· 日常接触的物品出现异常（如涨价、缺货、排队），往往比新闻和财报更早反映市场变化。普通人获取一手信号的时间，有时甚至早于专业机构。

· 不要停留在“似乎变贵了”的表象上。将价格绘制成曲线，可以判断出是趋势还是噪音。

· 进一步追问：背后是否存在长期的、结构性的需求？然后找到能够直接受益、处于产业链关键位置的上市公司。

· 最后，通过13F数据验证机构的态度，并观察连续几个季度的趋势，而非单一季度。

这套方法虽然不能保证每次都正确，但至少能让买入基于逻辑，而非凭感觉。

这是一次成功的经历。我也曾遇到过关注某个涨价信号，结果证明只是短期波动的情况，那些没有分享的经历同样真实存在，幸存者偏差在此明显。

以上是我的个人复盘，内容不构成投资建议，盈亏自负。

但我认可这一思路：关注日常接触到的异常现象，深入探究其背后原因，找到相关上市公司，再通过13F检视专业资金的态度。下次你常买的商品无故涨价时，可以思考一下：这笔钱究竟流向了谁，那家公司是否已经上市。

来源：Odaily星球日报