散户热潮与机构调整预期，SPCX未来走向如何？

正文：

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web 3_golem）

在上周五，SpaceX的首次公开募股（IPO）以160.95美元收盘，市值达2.1万亿美元。尽管这一结果使SpaceX成为美国股市历史上最大规模的IPO，但与上市前的市场热情相比，未能完全满足所有投资者的期望。研究机构CFRA甚至将SPCX评为“卖出”评级，马斯克的“火星故事”似乎并未如预期般引起市场热烈反响。（相关阅读：写在SpaceX首秀之后：2.1万亿美元市值，是否值得继续投资？）

面对市场的担忧，SPCX在本周一的美股开盘中大幅上涨。根据Gate美股行情，开盘后SPCX一路攀升，最终以192.5美元收盘，涨幅达到19.6%，收盘价也是当日最高价，使市值升至2.519万亿美元，SpaceX成为全球第八大市值公司。市场情绪依然高涨，据Hyperliquid数据显示，SPCX盘前价格已突破214美元，因此周二开盘后SPCX极有可能继续上涨，市值一举超过第七名的亚马逊。

从宏观角度来看，本周美伊双方达成谅解协议为美股市场注入了积极因素，市场普遍预期在地缘政治紧张局势缓解的背景下，全球股市可能会迎来新一轮上涨，而SpaceX无疑是受益者之一。

在6月15日，特朗普宣布与伊朗达成协议，霍尔木兹海峡将重新开放。这一协议得到了伊朗方面的认可，伊朗外交部副部长加里巴巴迪表示，谅解备忘录文本已最终敲定，计划于周五（6月19日）在瑞士正式签字。

协议的达成也得到了伊朗总统的再次确认，美国副总统万斯表示，该协议已于周末电子方式完成签署，标志着协议条款生效，双方违约的可能性较小。消息传出后，美股开盘整体上涨，道指上涨0.92%、标普500指数上涨1.65%、纳指上涨3.07%。

摩根士丹利认为，美伊达成长期协议将有助于油价回落，从而缓解通胀压力，美股市场正从“单一行业行情”转向更为健康的全面上涨，增长动力也开始从科技板块向更广泛的周期性行业扩散。

在市场情绪方面，SpaceX依旧是散户投资者追捧的热门股票。根据Vanda Track的数据，6月16日（美国当地时间），单日散户净买入约9380万美元，占当日全美个股散户净流入总额的73%。这意味着，几乎每流入美股市场的4美元散户增量资金中，就有约3美元流向了SpaceX。

在如此强烈的市场需求下，SpaceX的承销商行使了IPO中的超额配售权（绿鞋机制），额外购买了8333万股股票，使IPO股票的发行总量增至638,888,888股A类普通股，总融资规模增至857亿美元，创下了有记录以来几乎所有科技公司IPO的超额配售安排。

尽管如此，据报道，在此次SpaceX的IPO申购中，美国大部分合格的散户投资者仅分得约一股。在低流通盘造成的极度供不应求情况下，散户投资者的集中买盘显著推动了股价的上涨。

知名财经媒体zerohedge在6月16日发文表示，待SPCX期权上市交易后，其股价可能因伽马挤压效应而飙升至400美元，超越英伟达。

伽马挤压（Gamma Squeeze）本质上是一种由期权做市商被迫追涨买入股票引发的上涨螺旋。SpaceX的流通盘极低（仅4.2%），加之散户买入热情高涨，尚未配置SPCX正股的散户投资者可能会转而购买相对便宜的看涨期权。如果大量资金疯狂买入看涨期权，做市商将为了对冲风险被迫持续购买SPCX现货，从而推动股价上涨，形成正反馈循环。

2021年GameStop（GME）的暴涨就是这一效应的经典案例之一。

在6月15日，美股开盘前，投行Oppenheimer的分析师Timothy Horan首次对SpaceX进行评级，给予“跑赢大盘”评级，并将短期目标价设定为190美元。而在周一美股开盘后，SPCX以192.5美元收盘，基本符合Oppenheimer的目标价。

Timothy Horan是Oppenheimer的一位4.70星级分析师，主要关注科技、通信和电信领域，根据Tipranks的数据，他的预测成功率为58.82%。他认为SpaceX是“唯一一家完全垂直整合的AI公司”，掌控着资本、数据、大模型、硬件、制造和工程人才，不应仅视为传统航天企业。

在6月14日，知名企业家、XPRIZE创始人及早期SpaceX投资者Peter H. Diamandis发文称，SpaceX是“轨道上的铁路”，将开启人类多行星文明，类似19世纪铁路对美国西部的影响，创造巨额财富，并预测未来一年内SpaceX将与Tesla合并，成为首个市值达到100万亿美元的公司。

同时，他表示，过去十年中，每当他从其他交易中释放资金时，都会将这些资金投资于比特币，但如今只要有闲置资金，就会投资SpaceX。虽然预计在被锁定的股东能够出售股份、部分股东套现离场时，股价可能会下跌，但他强调自己投资SpaceX不是为了追求短期股价上涨，而是为了推动地外经济的发展。

在6月16日，知名硅谷投资人Brad Gerstner在最新一期的BG2播客中将SpaceX描绘为机构投资者必买必持的资产，理由是该公司同时处于太空经济和人工智能算力扩张的前沿。

Gerstner指出，看空SpaceX的人关注的是其去年的收入及投行对未来三年收入的乐观预测，质疑很少有公司能在三到四年内实现数倍增长。但他认为，如果投资者相信AGI（人工通用智能）的发展前景，就必须接受一个前提，即全球需要建设的算力规模将远超市场当前的预期，将这一判断与SpaceX的核心业务结合起来，很难找到另一家公司或企业家能提供更直接的未来投资机会。

来源：Odaily星球日报