盈利分析

正文： 在过去一年中，“港股AI价格低于美股AI”这一论点被多次提及，然而便宜与昂贵只是表象。实际上，影响两地估值差异的关键因素在于利润在产业链中的分布、资本开支是否仍在扩张以及边际定价的主导者。将这三方面拆解开来，各自的投资机会便显而易见：美股关注盈利是否能持续超出预期，而港股则需关注折价是否能够通过商业化进程得到消化。本文不提供具体的仓位建议，而是将定价…