AI股票暴跌波及债市，软银美元债遭重创

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近期，人工智能相关股票的抛售潮已蔓延至信贷市场，软银集团成为首个受害者，其美元债券创下了近十周以来的最大单日跌幅。

软银2032年到期的美元债券在周五下滑了0.9美分，其股价一度暴跌16%。与此同时，亚洲投资级美元债的利差扩大了至少3个基点，活跃的亚洲高收益债市场也面临明显压力。信贷市场的波动与财政赤字增加、油价上涨以及通胀加剧等多重因素交织，使得本因AI投资热潮而受益的全球经济面临新的下行风险。

这轮抛售是全球信贷市场重新定价的延续。由于AI热潮带来的举债狂潮推高了收益率，而近期股市动荡则加速了这一趋势。彭博数据显示，亚洲投资级美元债的平均利差在周四升至73个基点，为2025年7月以来的最高水平。

尽管信贷市场正承受压力，但此次抛售的强度明显低于股市。CreditSights的分析师Zerlina Zeng指出，美国国债收益率的下跌为关注整体收益率的投资者提供了一定的缓冲。

“美国和亚洲市场的抛售总体上较为温和，”Zeng表示。她补充道，10月份的急剧下滑吸引了许多投资者逢低买入部分表现尚可的亚洲高收益债，包括一些房地产信用债。

当前市场的核心问题在于，AI投资热潮所带来的压力是否会导致亚洲信贷市场进行更持久的重新定价。

周四，美国股市一天内蒸发市值约2.3万亿美元，CoreWeave、SpaceX和博通的信用违约掉期息差飙升至历史高位。荷兰银行ING据报道正在寻求出售约5亿美元的数据中心贷款组合。此外，Zeng提到，民主党全胜、超大型云计算企业近期频繁发债，以及甲骨文在新墨西哥州数据中心许可证问题上的负面消息，都在进一步压制利差的表现。

在实际资金流动方面，压力迹象早于此次波动就已显现。RBC Global Asset Management的Andrzej Skiba在彭博电视采访中表示，近几周对冲基金已大规模抛售与AI相关的债券，这加剧了AI相关债务重新定价向全球信贷市场蔓延的风险。

尽管近期动荡不安，部分市场人士认为此次抛售更像是拥挤交易的去化，而非AI投资周期的结束。

景顺的首席全球市场策略师Brian Levitt表示：

Zerlina Zeng指出，已有投资者在评估美国中期选举结果对关税政策、AI投资、伊朗战争局势及美国国债供给等方面的影响，并主动与她沟通。“AI相关板块的债券供给压力依然是市场焦点，”她说。

来源：Odaily星球日报