沃什：明年起减少议息会议次数，不对12月决策进行预测，AI投资同样受利率影响（附全文）

正文：

在10月份的会议结束时，美联储决定保持利率不变，并宣布了一项重要的机制改革：自2027年起，FOMC将逐步减少进行利率投票的会议频率。

美联储主席沃什在10月28日的新闻发布会上指出，从2027年开始，利率制定会议的次数将减少。

他表示，尽管每年进行八次会议对联邦公开市场委员会（FOMC）来说是“合适的数量”，但自2027年起，将设立一次专注于宏观货币政策战略的会议，不进行利率投票，也不发布政策声明；而到2028年，此类战略会议将增加到两次，政策设定会议数量则会相应减少至六次。

沃什指出，该调整旨在为委员会提供更多空间，以思考长期的“重大议题”。

关于为何此次未加息，沃什承认尚未实现价格稳定，但他表示，9月份收紧政策后金融条件已经有所改善，未来的信息将有助于确定合适的政策立场。

他重申，在正常情况下不会提供前瞻性指引，也不对12月的会议结果进行预测。他提到，利率对AI投资也产生了影响，资本支出表现强劲并向更多领域扩散。沃什强调，政治因素对本次决策“没有任何影响”。

当天，沃什对于美联储会议制度的系统性调整做出了重要声明。他表示：

分析人士认为，会议频率的变化可能是美联储调整其政策方针的第一步。

关于战略会议的具体内容，沃什表示目前尚不清楚将对外发布哪些信息，称“后续将有更多消息”。他透露，委员会已对新会议格式进行了“充分讨论”。

在面对记者有关为何不直接在此次会议上加息的问题时，沃什系统性地阐述了其货币政策理念。

他将过去五个月的政策行动定义为“新货币医药”，其核心要素包括：重申2%通胀目标不可妥协，明确政策责任，公开政策框架，并在9月付诸行动以移除一定程度的宽松。

沃什强调，衡量政策成效的关键指标——通胀补偿指标和通胀预期，都在向好的方向发展。

对于“保持利率稳定是否意味着当前利率水平已经合适”的问题，沃什没有给出明确的回答，而是表示委员会的“压倒性共识”认为政策已开始产生效果，但“尚无明确结论”。

他表示，本次决策旨在收集更多信息，以判断未来能否提供更充足的依据，从而明确适当的政策方向。

沃什同时明确表示不支持在非危机时期使用前瞻性指引，也不赞成在会议前预测决策结果，并拒绝就市场对12月加息的预期做出任何评论。

他特别提到，尽管在2008年金融危机时此类工具确有其价值，但在当前经济基础稳固的正常时期，他明确表示“反对这种做法”。

在回应关于11月3日中期选举是否影响本次决策的质疑时，沃什强调政治因素对本次决定“没有任何作用”。

他指出，今年上半年GDP增速已由此前的1.8%上修至2.4%，而第三季度增速可能进一步加快。消费者支出表现良好，整体增速预计将超过3%，商业投资增速则可能达到两位数。

在双重使命方面，沃什表示近期FOMC讨论“主要集中于物价稳定的职责”。就业方面表现“相当积极”，失业率较一年前下降，失业保险申请的四周均值处于“数十年来最低水平”。

他特别指出，资本支出占GDP的比重处于历史高位，高科技投资领先，但其他领域也在扩张，这一趋势值得持续关注。

通胀压力依然是委员会关注的重点。沃什指出，通胀高于目标的状态已持续近六年，近几周能源及相关价格再度上涨，委员会在最近的讨论中集中在价格稳定目标上。他明确表示：

沃什确认，自美联储9月份加息25个基点以来，金融与信贷条件已出现一定程度的收紧。他表示：

不过，沃什也强调，他不会将当前的金融条件整体形容为“紧张”，而是认为其有助于开辟通往价格稳定的道路。

在关于AI投资热潮与货币政策有效性之间的关系上，沃什明确表示利率传导机制依然有效。

他驳斥了“AI投资回报预期过高，因此对利率不敏感”的市场观点，表示自己对此“持怀疑态度”。

沃什指出，9月份加息后，科技领域内外均出现了资金甄别现象，部分资产的信用利差扩大，金融条件有所收紧，这表明利率“渗透到了各个领域”，并没有本质区别。

他还指出，当前资本支出的增长并非仅限于AI领域，数据显示扩张正在向其他类别扩散，因此将当前经济强劲表现完全归因于AI的说法“比几个季度前更加难以自圆其说”。

据路透社的Howard Shine提问，多位委员认为，之前因供应链问题引发的物价上涨压力正在逐渐减退，但AI领域的投资热潮带来了巨大的采购和建设需求，成为推高通胀的新动力。

对此，沃什表示经济增长的加速并不必然意味着经济过热，他认为生产率近年来有所提升，这意味着在不压制经济、不造成大规模失业的情况下，依然可以通过收紧金融条件来实现通胀目标。