从恐惧到贪婪，BTC能否突破52周均线 | 特邀分析

本周，BTC情绪指数从“极度恐惧”跃升至“极度贪婪”，然而价格依旧未能稳固在52周均线（约81,700美元）之上，回调确认机制的两个标准均未满足——超跌反弹的特点使得牛市判断尚显为时已早。从缠论的角度看，日线端点5正处于离开中枢A的收尾阶段，我们需密切关注第二个上涨中枢B的构建节点。同时，HYPE也正同步进入中枢B的构建期，短期内需关注73至77美元支撑区的稳固信号。

1、市场情绪指数：从“极度恐惧”切换至“极度贪婪”

根据上述情绪指数，BTC在经历了近两个月的反弹，尤其是最近两周的加速上涨后，其市场情绪发生了显著逆转。市场对当前反弹性质的看法逐渐转变，越来越多的人倾向于判断“牛市回归”。接下来，我们将从技术面入手，梳理对当前市场阶段的核心判断。

基于周线框架，对近9年的历史数据的回溯分析表明，每当市场出现明显的趋势转折（即牛熊周期的转换），均可以52周均线作为确认的量化指标。该均线对中长期趋势具有良好的噪声过滤能力，是区分牛市和熊市的分水岭。为提高该指标的可操作性，我们将其拆分为两个维度的量化确认标准：

• 牛市环境：价格持续在52周均线上方运行，且均线斜率向上拐头；

• 熊市环境：价格持续在52周均线下方运行，且均线斜率向下发散；

• 震荡/过度：价格在均线附近反复波动，均线走平（斜率绝对值收敛于某一阈值内）。

• 有效突破（熊转牛）：周线收盘价连续2-3周稳固在均线上方，若单周刺穿后回落则视为假突破，不予确认；

• 有效跌破（牛转熊）：周线收盘价连续2周位于均线下方，单周插针不作确认。

根据上述牛熊转换量化标准，目前币价接近52周均线（约81,700美元），但尚未实现有效突破，而该均线仍处于下行趋势中。根据确认机制，牛市需要价格连续两周站上均线且斜率向上拐头，当前这两个条件均未得到满足。因此，我们认为，BTC当前行情仍属超跌反弹，牛市判断尚显为时已早，市场整体正处于过渡与确认期。

在上期周评中，我们运用了波浪理论，对BTC自7月1日低点57,820美元启动的反弹结构进行了系统分析与定位。本期将引入缠论分析框架，对同一轮反弹行情展开多角度重述与交叉验证。我们的目标是通过不同技术体系的相互印证，深化读者对当前市场结构演化路径及趋势性质的理解，从而建立一个更为全面和客观的行情认知框架，以辅助后续的研判。

1、如（图二）所示，自7月1日低点57,820美元启动的反弹，在日线级别清晰呈现出（0-1）至（4-5）的五段式反弹结构；其中（1-2）、（2-3）、（3-4）三段走势存在重叠，构成本轮反弹的第一个上涨中枢（即中枢A）；当前币价正处于脱离中枢A的阶段（4-5）。

2、对中枢A进行动能分析：进入段（0-1）与离开段（4-5）的上行力度对比显示，离开段的反弹力度明显强于进入段，且两者之间未出现动能背驰的情况。由此推测，（4-5）段结束后，市场很可能进入为期2-3周的宽幅震荡，再次构建第二个上涨中枢（即中枢B）。一旦构建完成，将启动脱离中枢B的阶段，该阶段有望暂时站上52周均线，并进一步挑战82,850美元的关键压力位，刷新反弹新高。届时再进行跟踪和评估。

本周的核心观点为：密切关注日线中“端点5”的终结位置，以及潜在第二个上涨中枢的构建。

• 第一压力区：81,700～82,850美元区域（前期重要点位）

• 第二压力区：84,500美元附近（前期重要阻力区）

• 第三压力区：90,000美元区域（关键整数关口）

• 第一支撑位：73,500～75,000美元区域（前期重要支撑位）

• 第二支撑位：67,300～69,100美元区域（前期重要支撑位）

图三比特币 _ 日 K 线图：(仓位监测模型)

仓位监测模型：如（图三）所示，当前币价已有效突破“多空通道”，市场结构短期内发生了变化，当前中线仓位为零，且暂时保持空仓观望的状态。

②、短线策略：利用30%仓位，设置止损点，依据支撑及压力位，寻找“价差”机会（以30分钟/60分钟作为操作周期）。

③、在短线操作中，为适应市场复杂的演变，我们提前制定如下操作预案。

• 开仓：当币价回落至上述第一或第二重要支撑位，出现明确企稳形态且量化模型发出底部信号时，可建立约30%的多头仓位。

• 平仓：当反弹至重要阻力位附近并结合模型信号时，可逐步清仓获利了结。

1、在4小时框架中，自8月2日低点51.11美元启动的上涨行情，已被清晰拆解为（72-73）至（80-81）的九段式上涨结构；其中（73-74）、（74-75）、（75-76）三段存在重叠，可形成第一个上涨中枢（即中枢A）。

2、对于中枢A的上涨动能分析：进入段（72-73）与离开段（78-79）的上行力度对比显示，离开段的上涨力度显著高于进入段，且两者之间没有动能背驰的状态。因此，（78-79）段结束后，当前正在进行的（79-80）、（80-81）大概率正在构建第二个上涨中枢（即中枢B）。待中枢B构建完成后，将开启脱离中枢B的阶段。

本周的核心观点为：重点观察中枢B构建完成的节点。

①、持有多单者：若已根据之前交易预案，在50～52美元区域建立了多单，建议将初始止损位上移至70美元附近，以保护已有利润，并严格遵守止损纪律，持仓待涨。

②、空仓者：若价格回踩73～77美元关键支撑区域企稳并发出明确买入信号，可考虑轻仓试多，并设置止损位严格执行。

来源：Odaily星球日报