美国《GENIUS法案》的争论：稳定币KYC规定不应覆盖P2P转账

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移动支付网报道：随着美国《GENIUS法案》附属的客户身份识别规则征询期的结束，美国稳定币在点对点（P2P）转账的监管边界正面临重要的博弈时刻。公众评议期于8月21日正式结束，区块链协会向五大联邦金融监管机构提交了专项意见函，明确表达其核心诉求：稳定币发行方的身份验证及反洗钱合规责任，仅应适用于一级市场的开户、兑换和托管等直接业务场景，应彻底免除用户独立进行的P2P二级市场转账，避免将普通的P2P转账纳入强制合规检查，防止行业陷入难以执行的合规困境。

此次新的监管规定是美国首个联邦稳定币合规框架的重要组成部分，旨在为2027年1月《GENIUS法案》的正式实施铺平道路，主要规范持牌稳定币发行机构在客户识别与资金风险控制方面的规则。根据初步监管提案，持牌的稳定币机构需遵循银行标准，建立以风险为导向的客户身份识别机制，对开户用户的姓名、地址和身份信息等核心资料进行核查，并长期保留交易记录，以全面对标传统金融在反洗钱和反恐融资方面的监管标准。

本次争议的焦点主要集中在P2P点对点转账的合规性质上。区块链协会指出，法案的立法意图仅限于规范发行方与用户之间的直接账户关系，并不包括用户自主发起的二级市场交易。具体来说，自托管钱包之间的转账、用户间的P2P转账、交易所撮合的交易以及商户的日常支付等均属于独立的二级市场行为，发行方未参与、未促成、未审批相关交易，因此无权也无渠道对终端交易用户的身份进行核验，不应承担相应的合规责任。

监管数据进一步验证了P2P交易的特殊性：全美99%的稳定币交易均为二级市场的P2P及流通交易，这些交易超出了发行方的控制范围。这类交易依赖智能合约自动执行，缺乏人工干预及中心化数据存储，技术上也无法逐笔进行身份核验。如果监管强制将P2P转账纳入发行方的合规义务，不仅将扼杀稳定币在点对点支付中的核心优势，还将导致行业合规体系崩溃，大幅提高普通用户小额转账和日常支付的使用门槛。

为了明确P2P监管的豁免边界，区块链协会提出了多项细化措施。首先，明确所有用户独立进行的点对点转账、一次性无账户赎回、跨机构合规流转等场景将全面免除身份核验；其次，优化P2P交易的合规机制，借助数字身份和可互操作的验证工具简化一级市场的核验流程，同时避免重复核查，允许发行方参考银行和交易所等合规机构的核验结果，从而降低冗余的合规成本；最后，明确权责界限，发行方无需为用户自主发起的P2P转账承担洗钱或非法流转的风险，完全剥离与其自身业务无关的合规责任。DeFi教育基金及Solana政策研究所也联名支持P2P交易豁免监管的核心诉求。

与此相对，传统银行业则采取了完全对立的严格监管立场。银行政策研究所和清算所等机构表示，稳定币的非法资金流转、洗钱套利和灰色交易大多发生在匿名性较强的P2P二级市场转账中，而一级市场的开户核验对风险控制作用有限。行业风险管理的关键在于全面监管点对点转账、DeFi交易和钱包互转等二级市场行为，要求平台与发行方共同承担P2P交易的风险控制责任，以弥补稳定币在反洗钱监管方面的不足。

围绕P2P稳定币支付的监管博弈，直接触及美国合规监管的核心矛盾：宽松的豁免将保留稳定币点对点支付的高效性和去中心化优势，从而支持跨境小额转账和日常普惠支付；而严格的全面监管则可能强化风险防控，但又会完全改变稳定币P2P支付的产品形态和用户体验。

目前，五大监管机构已完成意见征集，将重新修订“账户”、“客户”和“二级市场交易”等核心定义，明确P2P转账的最终合规界限。新规实施后，发行机构将享有12个月的合规过渡期，最终规则将与《GENIUS法案》的牌照管理、储备金管控和制裁合规等体系同步推出。业内分析认为，P2P监管的最终红线将直接影响美国稳定币点对点支付的合规生存模式，并重塑全球稳定币在零售支付和跨境转账方面的监管格局。

来源：移动支付网