a16z：美国需通过CLARITY法案，掌控稳定币与代币化标准的制定

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导言：GENIUS法案的实施使得稳定币市场在短短六个月内激增50%，吸引了130亿美元的投资，证明了明确的监管政策能够促进而非阻碍创新。然而，稳定币仅占加密市场的15%，而支撑其运作的区块链网络依旧缺乏联邦规范——这就好比对智能手机进行监管，却忽视了蜂窝网络的管理。CLARITY法案旨在填补这一空白，并决定美国能否在下一代金融基础设施的建设中扮演主导角色，类似于其在互联网时代的表现。

90年代是互联网的兴起之时。政策制定者对其可能带来的行业颠覆和新风险感到担忧。但他们没有将这项技术强行纳入过时的监管框架，而是制定了允许创新蓬勃发展的同时保护消费者的规则。这一政策的结果是美国经历了历史上最显著的经济增长之一。

如今，区块链网络为我们提供了类似的机遇。稳定币使得支付过程更加迅速和便宜，而代币化则正在推动资本市场的现代化。这两者均依赖于区块链基础设施的支持。

无论国会是否采取行动，这些技术都将继续发展。美国能否主导标准的制定，或是将这一优势拱手让给他国，完全取决于自身的决策。

GENIUS法案展示了经过深思熟虑的政策所能带来的成就。稳定币如同数字美元，能够在互联网上轻松流动。通过传统渠道将200美元从美国汇至哥伦比亚，可能需要花费超过12美元，并耗时数天。而使用稳定币进行同样的转账，只需几美分，几秒钟内即可完成。

多年来，监管的不确定性一直是阻碍稳定币普及的主要障碍。GENIUS法案改变了这一现状。通过建立储备要求和发行框架，它消除了种种困惑，释放了市场潜力。

这一成果显而易见。当前，稳定币市场的规模约为3150亿美元，比一年前增长超过50%，美元支持的代币已成为美国货币在海外增长最快的渠道之一。根据Visa的统计，过去12个月内，稳定币处理的交易量达到了100万亿美元。包括摩根大通、花旗、Visa、万事达和贝莱德等主要机构，正加大对区块链基础设施的投入。

关键在于，美元正在占据优势。全球数百万没有便利传统美元账户的人，现在可以通过软件钱包持有和交易数字美元。明确的规则有助于将这一新系统牢牢建立在美国的标准和机构之上，而非其他竞争性的替代方案。

GENIUS法案证明了智慧监管可以扩大市场，而非限制市场。然而，它仅解决了部分问题。

尽管稳定币按市值计算仅占加密市场的不到15%，但它们依赖的区块链网络的85%仍然缺乏统一的联邦框架。这相当于监管智能手机，却忽视了蜂窝网络的管理。

CLARITY法案的核心在于为区块链网络提供明确的规则，并界定数字资产市场的监管职责。它在统一标准的框架下，激励透明度，降低风险，促进竞争。通过授权监管机构依据传统金融的成熟原则来监督中介机构——包括适当的托管、客户资产隔离和充分的披露——来防止下一个FTX的灾难。与此同时，它也为下一波机构的采用铺平了道路。

许多主要企业已经开始行动。贝莱德推出了代币化基金，摩根大通正在构建基于区块链的支付系统。而托管114万亿美元资产的DTCC则准备通过Canton网络扩展代币化证券的规模。CLARITY法案消除了进入壁垒，为传统金融提供了合规参与的明确路径。这不仅对加密行业有利，也对消费者、投资者以及美国资本市场的长期竞争力产生积极影响。

历史表明，由清晰规则治理的开放和中立平台能够创造出最大的价值。互联网的成功在于创业者清楚游戏规则。他们能够进行建设，吸引资本，并根据实力而非监管的不确定性进行竞争。区块链网络也应获得同样的机会。

监管与创新之间的对立是一个伪命题。GENIUS法案已经证明了这一点：在2025年下半年——GENIUS法案签署成为法律后——超过130亿美元将流入加密初创公司的投资，几乎是该年上半年GENIUS法案之前的69亿美元投资的两倍。同时，预测显示，代币化资产市场在未来几年内将增长100倍。真正的选择在于，美国能否在确定性与不确定性之间，主张其领导地位，在国内建设未来，还是任由他国在其框架下完成建设。

没有一项法律是完美的，CLARITY法案也不例外。现实是当前加密货币市场缺乏消费者保护。CLARITY法案将这些保护措施落实到位。与任何法律一样，没有人能够得到他们想要的一切，但今天发布的版本将推动整个行业向前发展。它体现了数月来的两党协商和行业的重大妥协。尽管存在一些不完美之处，但CLARITY法案明显优于继续完全没有保障的现状。

国会今年的决策将决定下一个金融基础设施时代在哪里蓬勃发展，以及由谁制定规则。如果CLARITY法案获得通过，美国将重返领先地位，正如当年在商业互联网领域所做的那样。不采取行动则意味着创新将迁移到他处，在他人设计的框架下进行。

来源：Odaily星球日报