白宫的妥协消除伦理障碍，Clarity Act能否在休会前迎来最后机会？

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原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

北京时间7月21日，多个行业消息源透露，特朗普政府已同意在“Clarity Act”（数字资产市场结构法案）中添加伦理条款（ethics provision），相关文本已递交给部分参议院共和党议员。尽管具体条款尚未完全公开，业内人士普遍认为这一进展将为法案文本的更新（预计在未来几天内公布）和后续参议院的投票扫清障碍。

在过去一年里，围绕“Clarity Act”的谈判进展缓慢。在各方就稳定币收益和DeFi监管等早期分歧达成妥协后，最大的争议集中在如何处理美国政府官员与加密行业之间可能存在的利益冲突。随着白宫在伦理条款上表现出让步的意愿，长期阻碍该法案推进的最后一道障碍可能正在得到解决。

除了伦理条款的进展外，今晨还传出关于“Clarity Act”推进的另一个积极信号：白宫数字资产顾问委员会执行主任Patrick Witt已确认将继续留任，协助法案完成最后阶段的冲刺。此前有报道称，Witt因需履行美国陆军国民警卫队的相关训练义务，可能会在法案进入参议院关键阶段前离职，这一情况曾让业界对法案进度产生担忧。但现在Witt已确认训练任务将被延期，他将继续参与法案推进工作。

对于整个加密货币行业而言，最新的动态或许预示着这场持续近一年的监管博弈终于迎来了关键的转折点。

作为特朗普政府推动美国成为“全球加密中心”的核心立法之一，Clarity Act的全称为《Digital Asset Market Clarity Act of 2025》，旨在为美国数字资产市场建立统一的联邦监管框架。

该法案的主要目标是解决过去几年美国加密行业长期面临的监管模糊问题——明确不同数字资产的法律属性，并重新划分美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）之间的监管职责。

具体而言，Clarity Act试图建立一套数字资产分类体系，将资产区分为数字商品（digital commodities）、投资合约资产（investment contract assets）及合规支付型稳定币（permitted payment stablecoins）。其中，具有区块链网络功能的数字商品将主要由CFTC监管；而涉及融资发行的投资合约资产则依然由SEC负责；稳定币发行商则主要接受银行监管机构的监管。

这一框架的意义在于，结束SEC与CFTC多年来围绕数字资产监管权的争夺，为行业提供更明确的合规路径。过去，在SEC前主席Gary Gensler任职期间，SEC倾向于运用Howey测试将大量数字资产认定为证券，并通过执法行动扩大自身监管范围；相对而言，CFTC则认为部分去中心化程度较高的数字资产更接近商品，应由其负责监管。双方的监管边界冲突，使美国的加密企业、交易平台及开发者一直处于不确定的环境之中。

如果Clarity Act最终获得通过，美国加密行业可能首次迎来全面的市场结构监管框架。短期内，这可能会通过改善政策预期来提升市场情绪，而从长远来看，则能够降低监管不确定性，为传统金融机构和长线资本进入数字资产领域提供更清晰的制度基础。

Clarity Act能够走到今天并不容易。去年7月17日，该法案曾在美国众议院以294票对134票获得通过，超出简单多数要求，但与同期顺利推进并最终获得特朗普签署的GENIUS Act不同，Clarity Act在移交参议院后却遭遇了更复杂的政治博弈。

相比于众议院，共和党在参议院依然占据多数席位，但作为影响整个数字资产市场结构的重要监管立法，Clarity Act仍需获得一定程度的两党支持才能完成最终表决。这意味着该法案在参议院面临的是一场围绕监管方向、行业利益及政治诉求的复杂谈判。

过去一年，围绕Clarity Act的分歧主要集中在三个方面——稳定币收益规则、DeFi监管边界以及特朗普政府与加密产业之间可能存在的利益冲突问题。如今，前两大分歧在谈判推进过程中逐渐降温，其中曾经最尖锐的稳定币收益问题，各方已达成“禁止因持有稳定币而获得收益，但允许基于实际活动产生的奖励”的妥协方案。

目前，真正留在谈判桌上的问题只剩下最后一道分歧：伦理问题。在过去一年的谈判中，国会议员与白宫曾花费大量时间协商道德条款，旨在限制总统、副总统、国会议员及其他联邦官员在任期间从数字资产中获利（可参阅《特朗普“工资单”曝光：加密货币创收14亿美元，股票交易超2.2万笔》）。而随着今晨最新动态的传出，这意味着围绕“Clarity Act”的最后一场政治博弈，出现了新的突破口。

然而，与法案内容层面的争议相比，如今摆在“Clarity Act”面前的另一个更紧迫的问题是时间。美国国会通常在8月中旬进入夏季休会期，因此留给两党完成文本协调及推动参议院审议的时间仅剩十几个工作日。

在“Clarity Act”的推进过程中，发挥了重要游说作用的美国区块链协会（Blockchain Association）首席执行官Kristin Smith表示：“现在正是关键时刻。”

Smith指出，Clarity Act已经历漫长过程，当前版本已加入更强的非法金融监管条款、更完善的消费者保护措施，并加强了对现货交易平台的监管要求，这已是她见过的最全面的数字资产市场结构框架之一。如果双方能在未来几周内解决伦理相关争议，Clarity Act或许有机会在国会休会前实现关键突破；但如果谈判再次陷入僵局，这项经过一年多酝酿的加密监管框架，可能不得不等待新的政治窗口。

当然，目前距离“Clarity Act”真正落地仍有最后一步。尽管白宫已明确接受伦理条款，后续文本公布、参议院审议及两党的最终协调仍存在不确定性，但从目前传出的信号来看，这份历经一年多博弈的数字资产市场结构法案，已经离终点越来越近。

如果“Clarity Act”能够在8月10日休会前完成突破，它将成为美国乃至全球加密货币监管历史上的一个重要拐点。在过去几年中，全球加密行业面临的最大挑战之一并非市场需求不足，而是缺乏一套足够明确、稳定且可预期的监管框架。不同司法辖区对于数字资产属性、交易平台责任及发行规则存在巨大差异，企业和资本长期需要在不断变化的监管环境中寻找发展路径。

而“Clarity Act”的意义在于通过立法的方式，为数字资产建立更明确的规则体系。一旦落地，这套框架可能为全球市场提供一个重要的参考样本。对于交易平台而言，这意味着更清晰的注册和运营路径；对于开发者而言，这意味着更可预期的创新环境；对于传统金融机构而言，则意味着在进入数字资产领域时拥有更明确的合规基础。

这不仅是美国监管体系的一次升级，更代表着全球数字资产市场将从早期的监管探索阶段，逐步迈向更加成熟和制度化的发展阶段。

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来源：Odaily星球日报