字节员工回顾：从拼多多的硬盘引发的3000万炒股之路

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原文标题：《拼多多买硬盘，让我意外上车存储 ｜ 普通人如何用「身边的信息」做交易

原文作者：Leto Bao（X：@leto_bao）

以下所述信息皆为去年在字节美股群中分享，交易标的及持仓盈亏均可核实。

当时我在搭建一个小型量化交易平台，想将一些tick级别的行情数据下载到本地进行保存，几十T的数据需要存储空间，因此我在拼多多购买了两块希捷的大容量硬盘。回头来看，这块硬盘实际上是我在过去两年投资存储领域的起点。

硬盘到货后，我保存了购买链接，想着如果不够再补单。几天后再查看，价格已经上涨；又过几天，价格再次攀升。同一型号、同一家店铺，在一周内价格频繁调整，而且始终处于上涨状态。

作为一种产能高、标准化程度极高的工业产品，零售价格不应该如此持续单向上涨。我将其视为一个值得深入研究的异常信号，而不仅仅是商家的价格上涨。

我利用慢慢买、Keepa等比价工具，查看了这款硬盘过去几个月的价格曲线，并与希捷和西数的其他大容量型号进行了比较。结论一致：问题并非单一型号，整个大容量机械硬盘产品线都在上涨，并且是持续、单向的上升，非短期促销所致。

到此为止，我基本可以确认背后有更深层次的原因。

市场虽然对AI对显卡的需求关注颇多，但对存储的需求同样不容小觑。大模型的训练和推理会产生大量数据，这些数据需要长期保存，而长期、低成本的存储主要依赖大容量机械硬盘，而非SSD。数据中心使用的这类硬盘被称为nearline（近线）企业级硬盘，微软、亚马逊、谷歌、Meta等大型云服务商正在大量采购。

希捷正好迎合了这一波需求。其主推的HAMR技术显著提高了单盘容量，正符合数据中心的需求。在产能有限的情况下，厂商会优先满足利润更高的企业订单，这导致零售端的供给受到挤压。我在拼多多看到的价格上涨，实际上是AI数据中心的采购需求传导到了消费端的价格上。

我查询了希捷的财报：最近一个季度的营收同比增长39%，毛利率创下新高，市场也开始将数据存储行业视为AI产业链的一部分进行定价。

逻辑确认后，我以150多美元的价格买入了500股，并在公司内部的美股交流群中分享了我的买入理由、成本和仓位。

然而，单凭自己的判断还不够，我需要确认机构资金是否也持有相同的看法。

美股市场有一项非常实用的公开数据：管理规模超过一亿美元的机构每季度必须披露其美股持仓，称为13F。这相当于一份合法、公开的机构持仓记录，任何人均可查阅。

我没有立即加仓，而是选择观察一两个季度的趋势。单个季度的变动可能是偶然，连续几个季度的变化则更具可信度。等到11月发布的三季度13F数据出来后，我将希捷过去一年的机构持仓趋势连成一条线，方向已经明朗：

到2024年下半年，这只股票基本无人问津，持有它的机构数量维持在八百多家，甚至略有下降。而在2025年二季度，情况明显转变，三季度加速增长：持有它的机构数量从八百多家增加到一千二百多家，每个季度新进场的机构数量也在增加。

需要指出的是，持仓市值在一年内增至456亿，其中很大一部分源于股价本身的上涨，并非全是新增资金。但机构数量和新建仓数量等“广度”指标更能反映问题，这些指标逐季增加，表明这不仅是少数几只基金的押注，而是一批专业资金在不断进入。

确认到这一点后，我才更有信心进行大规模加仓，并开始深入研究存储板块，后续还通过LEAPS CALL继续增持$STX和$SNDK。

在我购买硬盘那天，希捷的收盘价为150多美元；如今已涨至965美元出头，涨幅超过六倍，去年一度超越Palantir，成为标普500全年涨幅第一。仅最初那500股的账面浮盈就约为四十万美元，后续增持部分不再细算。

两块硬盘最终引发了这样一笔交易，回想起来仍然让人感到意外。

· 日常接触的产品出现异常（如涨价、缺货、排队），往往比新闻和财报提供的信息更早。普通人获取一手信号的时间，有时甚至早于专业机构。

· 不要仅停留在“似乎变贵了”的表象上。将价格绘制成曲线，可以帮助判断趋势是持续的还是噪音。

· 进一步追问：背后是否存在一个长期的、结构性的需求？然后找到能够直接受益于此的上市公司。

· 最后，利用13F验证机构的态度，并关注连续几个季度的趋势，而非单一季度的数据。

这套方法虽然不能保证每次都准确，但至少让买入决策建立在逻辑基础上，而不是单凭直觉。

这次是一次成功的交易。我也曾经历过关注某个涨价信号，最后证明只是短期波动的情况，那些没有分享到群里，但同样真实存在，显示出明显的幸存者偏差。

以上是我的个人复盘，并不构成投资建议，盈亏自负。

不过，我认可这套思路：留意日常接触到的异常情况，深入挖掘原因，找到背后的上市公司，再通过13F观察专业资金的态度。下次你常买的商品无故涨价时，可以思考一下：这笔钱最终流向了谁，那家公司是否已经上市。

来源：Odaily星球日报