美光CEO谈AI存储瓶颈：供需紧张或持续到2026年

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美光科技的CEO桑杰·梅赫罗特拉指出：“AI竞争不仅是算力的较量，更是存储的比拼。”

在6月5日的播客节目《A Bit Personal》中，桑杰进行了少见的深度访谈，分享了个人成长经历、家庭影响以及职业选择，除了行业趋势的见解。

桑杰强调，AI目前仍处于初始阶段，这是他最重要的观点之一。

他认为，随着大规模模型、Agent AI和推理应用的不断发展，AI不仅需要更强的计算能力，还需要更强的“记忆能力”。

上下文窗口的延长、模型规模的增大以及Token消耗的激增，都在不断推动存储需求上升。

AI的核心在于数据，而数据的存储是不可或缺的，因此存储将成为AI能力提升的关键基础设施之一。

然而，目前的供应链尚未做好充分准备。桑杰指出，存储行业面临的挑战并非短期的供需失衡，而是结构性供给限制。先进存储产品需要更多晶圆，而新晶圆厂的建设通常需要三到四年的时间，后续的产能提升同样漫长。

更为重要的是，随着技术的发展，每片晶圆的存储容量增幅正在下降。他预测，行业的供给紧张状态可能会持续到2026年以后。

在谈到存储技术为何长期被低估时，桑杰坦言：“人们常常低估内存的制造难度。”从物理学、化学到材料科学，再到确保在大规模生产中每个比特都准确无误，背后都蕴含着极高的技术复杂性。他认为，AI的竞争同样是存储的竞争，而这一点被市场所忽视。

从更长远的角度来看，桑杰认为企业和个人成功的基本逻辑没有改变。无论是推动2000亿美元的投资计划，还是带领美光应对存储行业的周期性变化，他始终强调韧性、纪律和长期主义的重要性。投资应建立在数据和基本面之上，领导者需洞察产业趋势并深入理解技术细节。

正如他从父亲身上学到的那样，成功需要坚持不懈的韧性和在关键时刻抓住机会的能力。

美光科技CEO桑杰·梅赫罗特拉访谈的核心观点如下：

存储是AI被低估的根本瓶颈，其制造难度和战略价值远超市场的理解。AI竞争正从“算力竞赛”转向“存储竞赛”。随着模型规模的扩大、上下文窗口的延长和Token消耗的激增，AI不仅依赖于更强的算力，更需要强大的“记忆能力”。没有足够的存储容量和带宽，即使算力再强也无法发挥其潜力。

供给端的结构性约束意味着存储短缺并非短期波动，而是长期状态。先进存储产品消耗更多晶圆，而新建晶圆厂需三到四年，产能提升同样缓慢。同时，技术节点的推进导致每片晶圆的产出增幅在下降。在供需失衡的情况下，供应紧张至少会持续到2026年以后。

人们常常低估制造内存的难度，而这正是行业最深层的护城河。从物理学、化学到材料科学，从设计到确保在大规模生产中每个比特无误，工程的复杂性极高。存储芯片的制造难度与任何半导体领域相当，甚至在某些方面更具挑战。

成功来源于韧性、纪律和长期主义，而非短期的趋势判断。无论是推动2000亿美元投资，还是应对存储行业的周期性波动，领导者既需洞察产业趋势，也需深入技术细节。正如他父亲在签证被拒三次后依然不放弃，成功需要坚持和抓住机会的能力。

谈及当前存储行业的历史位置，桑杰直言：“我进入这个行业已经超过45年了，这是我经历过的最令人兴奋的时刻。”

他表示：“没有半导体，就没有AI。而存储是AI的支柱，是支撑AI持续演化的关键基础。”

在他看来，存储的角色已经不仅仅是设备中的组成部分，而是直接承载着“智能”本身：“如今，存储不仅让设备运转，它还支撑着AI的‘智能’，帮助人工智能变得更聪明。”

随着模型规模的扩大、推理需求的激增以及Agent AI的迅速崛起，桑杰认为存储需求的增长逻辑非常明确：“随着模型的不断增大，推理需求的持续上升，AI将从训练走向推理，从数据中心走向边缘，对存储的需求只会越来越高——它需要更大的容量、更高的性能和更低的功耗。”

他还特别提到Token经济学对存储的依赖：“当你关注Token经济学时，它同样高度依赖存储。随着Token使用量的增加，上下文窗口变得更长，KV缓存需求上升，模型本身也在不断增大，AI所需的并不仅是计算能力，还有‘记住’的能力。”

对于市场最为关注的供需问题，桑杰明确表示：整个行业的供给紧张将持续到2026年以后，并会持续相当长的时间。

他解释了供给端的结构性约束：“建造一座晶圆厂需要很长的时间。从开工到第一批晶圆的产出，通常需要三到四年。之后还需逐步提升产量。”

更为关键的是技术难度的上升正在压缩每片晶圆的产出效率：“每一代新技术带来的生产效率提升，即每片晶圆的bit增量，正在逐渐减少。”

桑杰透露，美光在2021年前后就已预见到这一趋势。

当时，高带宽存储（HBM）在整个存储行业中的占比还不到1%，但他们已意识到未来几代HBM将会消耗大量硅片，并对供给格局产生重大影响：“因此，早在2021年，我们就提到行业需要从零开始建设的新晶圆厂。只是没有人预料到AI会以如此迅猛的速度发展。”

对于市场担心的“供给追上后重新过剩”的问题，桑杰并未直接否定，但他强调目前AI仍处于早期阶段，需求端的长期结构性增长是他信心的基础：“从需求端来看，这一切仍处于非常早期的阶段。我们认为，AI的未来仍然有很长的路要走。”

美光宣布在美国本土投资2000亿美元建设存储制造体系，是近年来半导体行业备受瞩目的资本决策之一。关于这一决策的底层逻辑，桑杰反复强调“纪律”二字：

他说：“投资绝不能是盲目的，必须有纪律并建立在数据之上。你需要理解技术，了解应用，以及这些应用的未来走向。还要与客户紧密合作，了解他们的未来方向，以及美光在其中的角色。”

他进一步解释了执行层面的纪律：“今天，我们正在投资建设一批新晶圆厂，从零开始。第一步是先建设厂房和基础设施。在这些厂房建成后，我们在安装设备、形成实际产能时，仍会保持纪律——持续评估需求预测、技术进步带来的增长，以及产品需求的变化。”

来源：Odaily星球日报