SpaceX首次公开募股的链上梦幻破灭：万亿美元盛宴，我仅得4股

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原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

2026年6月12日，SpaceX以每股135美元的发行价成功上市纳斯达克，股票代码为SPCX，融资总额达750亿美元，创下IPO融资的历史新高。开盘初期，SPCX股价一度突破170美元，较发行价上涨超过25%，这一万亿级的IPO盛况瞬间激发了市场的热情。

然而，在传统金融市场为SpaceX的首秀庆祝的同一天，加密行业试图通过代币化框架为散户开启IPO通道的首次大规模尝试，却以失败告终：Bybit、Binance和Bitget Wallet相继宣布取消相关活动并全额退款；此前被认为最有可能成功的Kraken用户，无论投入多少，最终也大多仅获得了约4.2786股的象征性配额。

本次事件的问题根源在于xStocks，这是由Kraken母公司Payward Services旗下的Backed Assets（JE）Limited发行的代币化股权框架。

xStocks代币旨在以1:1的比例对应真实股份，并由受监管的券商托管实际股份。

Kraken于6月5日率先推出SpaceX IPO Access，代币代码为SPCXx，向110多个地区的认证用户开放认购。紧接着，Bybit于6月7日推出IPO Express产品，并将SpaceX的打新项目作为首个上线标的，标示价格为135 USDC，外加5%的承销费，单用户最低认购100 USDC，最多可进行50笔认购。

币安随后以“首个IPO Campaign”的名义推出SPCXx认购活动，而Bitget Wallet也通过Solana上的xStocks框架推出了类似产品，初始额度为300万美元，因需求强劲迅速扩容至1300万美元，并在30分钟内超额认购4倍。

SpaceX于6月12日正式在纳斯达克上市，融资750亿美元，隐含估值达到1.75万亿美元。

然而，同日各加密平台纷纷发布公告，称xStocks从承销商处获得的实际股份配额远低于预期，无法满足平台的需求。

Bitget官方在X平台上表示：“xStocks团队尽全力争取配额，但最终未能如预期实现。”

Bybit在X上也确认，由于xStocks未能交付底层资产，他们未收到任何SpaceX股份的分配，所有认购资金将100%自动退还，并向符合条件的用户提供约10%年化利率的补偿奖励。

币安、Bitget和Bybit随即宣布取消活动并全额退款，同时承诺向受影响用户提供额外补偿。

链上数据显示，币安的SPCXx认购活动在开启后28小时内，累计吸引来自27,689个钱包地址的约5.57亿美元USDC认购承诺，其中超过81%的地址单笔认购不超过2万美元，但也有114个地址各自质押了至少50万美元。在宣布取消活动后，交易所官方称将全额退还锁定的USDC，并向所有参与用户空投总价值100万美元的bStocks SpaceX代币（SPCXB），预计在6月18日前到账。

作为xStocks的关联交易所，Kraken的情况同样不尽人意。社区反馈显示，Kraken成功认购的用户，无论投入金额大小，最终均只能获得固定的4.2786枚SPCXx代币：按135美元的发行价计算，价值约578-606美元，剩余资金全部被退还。Kraken目前尚未对此数字进行官方确认。

同时，有部分中国大陆用户反映，App页面显示因地区限制无法交易SpaceX股票份额，这意味着他们所获得的4股实际上可能无法出售。

Kraken在其支持页面上解释称，IPO配额的分配权归承销商所有，配额的分配可以是按比例、随机、分级或基于关系等多种方式进行，高需求环境下出现部分或零配额是正常现象。

事件发酵后，中文社区在X（原Twitter）上充斥着用户的晒单和抱怨。

Kraken用户@joeylu0627详细记录了自己的经历：“我投入20万美元，最终拿到4.2786股的SPCX（价值约700美元），其余金额都被退回。幸好没有亏损，只是赚了点小利…”

用户@jijioulei33190的言辞更加激烈：“不论是1000美元还是10万美元，统统只得4.2股SpaceX……中文区用户拿到股票，我却无法交易，只能买不能卖？”

@MengLayer（陈小萌）则晒出了在Kraken Pro将SPCXx兑换回USDC的截图，并配文：“100万美元打新，赚了60美元，我真是太牛了。”同时引用其他用户的抱怨：“涨了就退款，跌了才发给你。”

部分用户甚至推测，可能是因为“看份额的资金上涨，私下吞了用户的份额”。

并非所有加密平台都以退款告终。在这场普遍沉寂的代币化打新浪潮中，少数平台的用户真正获得了股份并实现了盈利。

一个值得关注的成功案例是BitMart：其IPOPrime产品成功从承销商处锁定了真实的SpaceX IPO配售额度，官方公告及多位用户在X上晒出了分配结果，称平台的中签率预计约为40%；这一数据远高于其他平台同期的实际分配比例，且股票直接发放至用户账户，剩余资金自动退还，无锁定期限制。用户@DesiCryptoHub表示，BitMart的分配率让参与者“比其他大多数竞争平台拥有更高的实际中签概率”，并将此机会视为今年加密打新最值得关注的案例之一。

Gate.io同样实现了实际配股。用户@px521com2详细分享了自己的打新账单：“在Gate认购5786美元→退回5557美元→卖出得268美元，盈利39美元；加上Kraken的部分，今天总共净赚127美元。在今天这个币圈‘九成人都在骂娘’的行情下，能赚到127美元，我已经很知足了。”与Kraken“人均4.2股”的固定配额相比，Gate的按比例分配机制为部分用户提供了相对更灵活的收益空间。

部分MSX用户也成功参与打新。该平台在SpaceX正式上市前以约119 USDC的价格开放了Pre-IPO认购，相当于在发行价之下入场。平台社媒负责人@Jing_MSX在出差途中发帖：“睡前看到$SPCX在纳斯达克首秀大涨超过20%，SpaceX是我参与的第一个MSX的Pre-IPO项目，当时申购价格为119美元。”

Kraken强调，配额不足是由于承销商的分配决策，而非平台的技术或操作问题。

换句话说，问题不在于链上能否发行、结算或展示这些代币化股票，而在于加密平台并未真正掌握IPO配售的上游资源。

SpaceX此次以135美元/股发行约5.556亿股，融资规模约750亿美元，创下全球IPO融资纪录。在极高的零售认购热情下，加密平台聚合的需求远远超过了它们实际能从传统承销体系中争取到的额度。

在这场SpaceX IPO盛宴中，大部分加密行业的散户最终未能如愿。所谓“链上IPO”的首次大规模试水，暴露了一个更为现实的问题：需求端或许已准备就绪，但供给端依然掌握在传统金融体系手中。只要配额来源、承销关系和资产交付能力没有打通，链上入口再顺畅，也难以改变普通散户在IPO分配链条中的地位。

来源：Odaily星球日报