韩国老年投资者的“终极搏斗”：退保、借贷、全力押注三星

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KOSPI指数在短短半年内从4000点攀升至接近8000点。根据《中央日报》的报道，首尔江南区某百货公司的员工厕所在每天下午3:30收盘时总是人满为患，员工们纷纷躲在里面查看股市动态。

截至5月中旬，韩国散户从券商借款进行股票交易的余额达到了历史新高，达到3647万亿韩元（约合1700亿元人民币），这一数字在一年内翻了一番。

据《Korea Herald》报道，韩国三大寿险公司在第一季度被退保的保单总额达到了4.9万亿韩元（约合230亿元人民币），同比增长了16.3%。其中，储蓄型寿险的退保情况尤为严重，增长幅度达23.2%。

储蓄型寿险的本质是为家人留下一笔资金。然而，选择退保往往意味着承认亏损，因为退保金额通常低于已缴保费，但越来越多的人依然选择了这样的损失。

退保所获得的资金最终往往流向了另一个股票账户。

根据韩国国会议员从金融监督院获取的数据，截至第一季度末，韩国散户从十大券商借走了27万亿韩元进行股票投资，其中超过62.3%的借款来自50岁以上的人群。

60岁以上的群体在一年内的债务从3.95万亿韩元暴增至8.02万亿韩元，成为所有年龄段中增长最为迅猛的群体。

通过退保进行股票投资，整个韩国的老年人群体在用他们的未来资金来抄底当前市场。

在牛市中，加杠杆被视为“放大收益”，而在熊市中则被称为“加速归零”。实际上，韩国的老年投资者已经经历过一次市场的过山车。

今年3月初，美国和以色列联合空袭伊朗，引发全球市场恐慌，韩国股市连续两个交易日触发熔断，KOSPI指数一度暴跌近13%。

根据韩国金融监督院3月底的报告，在这波下跌期间，全国460万个散户账户中，使用保证金贷款的投资者平均亏损19%，而未使用保证金的投资者亏损8.2%。借钱炒股的散户损失是未借款者的2.3倍。

就年龄段而言，60岁以上的杠杆账户群体受到的损失最为严重，平均收益率为−19.8%，在所有年龄段中最低。

杠杆账户设有平仓线，一旦账户中的股票市值跌至该线以下，券商将不再与投资者沟通，直接卖出股票。韩国金融监督院接到大量散户投诉，内容包括“我的股票在我毫不知情的情况下被卖掉了”和“我被收取了高额利息”等等。

其中，许多投诉来自于老年投资者，他们对交易规则本就不太熟悉。不过，不可否认的是，3月那波熔断后，接盘的散户最终获得了胜利。

经过两个多月的反弹，韩国股市不仅弥补了之前的亏损，还一路上涨。那些在3月份坚持下来的投资者，账户都已经恢复，甚至可能实现了盈利。

市场波动和上涨的潜力使得这次经历成为了一次成功的“上车”经验，即使是借钱入市的选择。

因此，这种成功的经历可能会促使更多投资者在下一次采取更大胆的举动。自3月熔断以来，韩国散户的保证金贷款不仅没有减少，反而不断攀升。公开数据显示，到4月底，总体保证金贷款账户已达到25万亿韩元，创下历史新高；而到5月中旬，这一数字进一步上升至36.47万亿韩元。

在短短一个半月内，整个韩国散户又新增借款11万亿韩元（约合520亿元人民币）。

具体来看，5月初，一位韩国公务员在职场社区Blind上发布了一张截图：

他的账户中有23亿韩元（约合170万美元）全部投入了SK海力士，其中17亿是通过券商借来的。换句话说，他使用了6亿自有资金，并利用杠杆撬动了17亿。

仅四天后，他更新消息，已赚取了2.67亿韩元。

同一天，另一位年龄在20多岁的首尔地铁员工发帖表示，与其错过这一波行情，她宁愿“彻底崩盘”也要全力投入，使用150%的保证金融资购买SK海力士，再次借款作为本金。

这种讨论在韩国Blind社区中每天都在进行。

监管层虽然意识到了这种FOMO（害怕错过）热潮，韩国金融监督院于3月底召集主要券商加强风险控制，部分券商也暂时限制了过热股票的新增保证金贷款。然而，已经发放出去的贷款依旧在以7%到9%的年利率不断产生利息。

按照8%的利率计算，整个韩国散户一年需向券商支付近3万亿韩元的利息，约合140亿元人民币。

然而，60岁以上的投资者与30岁投资者的杠杆操作面临着不同的风险。30岁的人即使爆仓，还有几十年的时间可以慢慢弥补。对于60岁的人来说，爆仓可能意味着失去全部养老金，剩下的只有耗尽的体力和无法再赚取的现实。

如果下一次出现熔断，或许就不会再有“两个多月恢复”的结果了。

和所有韩国散户一样，韩国的老年投资者们所押注的也是三星电子和SK海力士。

三星电子在年内上涨了138%，SK海力士上涨了189%。KOSPI整体上涨了80%，但如果剔除这两家公司，其余股票的涨幅仅为30%。

这两家公司的市值在KOSPI指数中占比超过43%。也就是说，只要这两家公司上涨，整个韩国股市就会随之上涨。

来源：Odaily星球日报