市场逐步上链：Canton Network正悄然崛起为机构金融的新基石

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原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

在2026年3月20日，全球知名的支付服务提供商Visa向Canton Network提交了一项治理提案。根据The Block的报道，仅三天后，该提案获得批准，Visa以最高权重10级（超级验证人权重10）正式成为Canton的超级验证人。这是Visa首次提交区块链治理提案，具有重要意义。

在加密行业，这一事件或许看似传统金融的又一次尝试。然而，对于熟悉Visa等传统机构内部法律与合规流程的人来说，仅三天内便获批准实属罕见。Visa的合规团队在提交提案时必然带着传统金融界的谨慎与严肃，且获得最高权重表明谈判和尽职调查早已完成。公众所见的提案，实际上是传统金融与加密世界合作数月的结果。

Visa全球增长产品与战略合作负责人Rubail Birwadker在声明中表示：“许多银行认为，隐私缺失是将实质性业务迁移至链上的最大障碍。通过担任Canton Network的超级验证人，我们将Visa的信任、治理与运营规范引入这一隐私保护型区块链基础设施，使受监管的金融机构能够在不改变现有操作方式的前提下，将支付业务迁移至链上。”

可以看出，Visa的参与是对一个已成熟运作的机构网络的认可，而非起点。

自2017年以来，尽管许多传统金融机构在每轮行情中高调宣布“探索区块链”，但能够落地成实际业务的却寥寥无几。这次，Visa选择参与区块链的治理层，拥有投票权，参与基础设施决策。Canton Network的联合创始方Digital Asset的网络战略负责人Eric Saraniecki在声明中指出：“Visa的加入证明了这项技术已经从实验阶段迈入生产就绪阶段。”

为了了解促成这一合作的原因，Odaily星球日报采访了Canton Network团队。究竟是什么让Canton这个沉寂已久的项目脱颖而出？

要理解Canton为何能吸引Visa，我们需要先探讨Canton与其他链的核心差异。

以太坊和Solana关注的是如何让更多人参与及资产上链，而Canton则专注于金融机构如何在链上正常开展业务。尽管听起来侧重点不同，但在具体设计上，两者的选择几乎截然相反。

以太坊的全局透明性对散户有利，却成为机构的障碍。例如，银行外汇交易部门的每一笔美元和欧元交易若实时可见，竞争对手可以根据这些信息调整报价，从而显著提高银行的交易成本。如果做市商的持仓和对冲操作完全公开，竞争对手可以直接反向操作，压缩利润空间。机构间的回购协议涉及双方资金头寸和抵押品规模，一旦这些数据泄露，整个机构的流动性管理都会面临风险。这些限制并非直接与监管有关，而是基于基本商业逻辑决定的。

即便地址与实名机构间无关联，链上的透明交易也会改变二级市场逻辑。没有传统金融机构希望其交易被针对，因此以太坊和Hyperliquid这类设计并非大型机构的最佳选择。

Canton的设计则融入了数据可见性控制。

这一处理方式将数据选择性披露内置于协议层，作为L1的原生设计，而非依靠上层应用进行补救。具体而言，只有交易的直接参与方能够查看交易细节，网络在不暴露任何敏感数据的情况下完成验证。两家银行可以在同一共享基础设施上进行跨境结算，而此交易对所有无关方完全不可见。竞争对手可以在同一网络中互动，各自的仓位和策略不会被泄露。

我们也询问了相关技术细节，Canton的回应是：“Canton将协调层（全网共享）和数据可见性（仅限参与方）分开处理，通过隔离执行环境和选择性同步实现。这使得机构能够安全地进行交易，竞争对手间可互相互动而不暴露各自的持仓或策略。这是让真正的市场，而非资产，能够在链上原生运作的机制。”

Canton Network强调，这一设计逻辑的核心是：数据可见性控制是基础，而非附加功能。

因此，Canton的验证人名单为何看起来像是一个老牌金融机构的聚会：高盛、摩根大通、BNP巴黎银行、花旗、美国银行、DTCC、纳斯达克、Broadridge、Tradeweb……这些机构的参与，正是因为这套基础设施能够让他们在上面复刻传统金融的成功，因此流动性将逐步涌入。

Canton的创始者是Digital Asset Holdings，该公司于2014年由Blythe Masters创立。Blythe Masters曾是摩根大通的杰出高管，也是CDS领域的重要开创者之一，在华尔街享有广泛的人脉和行业背书。自项目启动以来，该公司从未以散户为目标，其客户群体始终是那些拥有真实资产负债表、受严格监管并需在法律框架内运作的金融机构。

在出身背景方面，我们提出了一个尖锐的问题：为何Canton在2023年才正式全面上线？

华尔街的背景决定了整个项目的发展节奏。Canton在采访中坦承，该链比其他L1花了更长时间走到今天，因为它从一开始就专注于处理受监管的金融系统、建立机构信任以及如何真正接入实际业务市场。

这种节奏与Web3的主流叙事截然相反。大多数公链追求的是快速上线、迅速扩展生态、迅速制造热度，通常在TGE完成后“团队其实也不清楚后续”。而Canton采取的是逐步推进的方式：先与DTCC达成合作，再与高盛、摩根大通，最终与Visa建立联系，通过他们的背书引入实际业务。

2026年将成为一个转折点，不仅因为项目本身的宣传，更因为在叙事层面，基础设施首次真正满足了机构的要求：真实的资产负债表在其上运转。因此，现在正是关注Canton Network的最佳时机。

目前，Canton的数据在整个区块链行业中显得独特，这些数据背后的性质与大多数公链也有很大不同。Canton Network的月处理量已超过9万亿美元，每日交易量达到数十万笔，生态参与者数量在过去三年内实现了数量级增长。这些数字对应着传统金融业务：代币化回购、国债结算、跨机构抵押品调动。这些并非虚假数据，而是实际发生在机构资产负债表上的操作。

我们同样询问了目前链上有哪些主流产品。目前看来，有几个旗舰产品：

摩根大通的JPM Coin：2026年1月，摩根大通旗下的Kinexys部门宣布将在Canton Network上原生部署JPM Coin。与USDT、USDC不同，JPM Coin是一种存款代币，背后代表对摩根大通存款的直接债权，遵循现有的银行监管框架。例如，两家机构可以使用JPM Coin在Canton上结算一笔跨境交易，这与其在传统体系中的操作没有本质区别，只是结算速度显著加快，交易时间也不再局限于工作日。Kinexys目前的日均交易量在20至30亿美元，自2019年以来累计交易总额超过1.5万亿美元，这笔资金将在Canton上流转。

DTCC的美国国债代币化：2025年12月，美国证券存管机构DTCC宣布与Digital Asset合作，计划在Canton上对部分托管的美国国债进行代币化，预计在2026年上半年推出受控生产环境下的首个版本，并根据市场需求进行扩展。DTCC同时与欧清所（Euroclear）共同担任Canton基金会的联席主席，直接参与网络治理。

DTCC每年处理的证券交易价值超过2000万