Tiger Research：韩国RWA与稳定币市场展望，2030年规模将达何种水平？

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根据Tiger Research的最新深入分析，韩国加密市场目前的发展框架可以概括为三个主要支柱：

• 摆脱单一交易模式：韩国加密市场需要彻底改变对交易手续费的单一依赖，重塑以真实世界资产代币化（RWA）和合规稳定币为核心的价值结构。该转型被认为是推动韩国未来经济增长的关键动力。

• 2030年目标360万亿韩元：根据全球权威机构的预测，结合韩国在全球经济中的实际规模，到2030年，预计韩国本土代币化资产的总量将达到315万亿韩元，而稳定币的市场规模将增至45万亿韩元，两者合计将形成高达360万亿韩元（约合2530亿美元）的庞大市场。

• 传统金融巨头的全力出击：在2027年代币化证券法案（STO法案）正式实施之前，新韩金融、KB金融、韩亚金融、教保证券等传统金融巨头正在积极投资基础设施建设，力求通过战略投资和国际合作在法规红利释放之前抢占市场先机。

韩国加密市场的增长速度已经显著减缓，根本原因在于该市场过于依赖散户交易量及交易所佣金收入，而全球主流加密市场已逐步转向由真实资产支撑的机构主导模式。

截至2026年上半年，韩国实名制的加密资产交易账户已达到1118万个，意味着全国超过五分之一（20%）的公民拥有加密账户。然而，这种以散户为主的扩张模式已接近极限。通过严谨的人口学和账户增长预测模型显示，即便在最乐观的情况下，到2030年，韩国的加密账户总数也仅能小幅增加至约1320万户，年化复合增长率（CAGR）将骤降至仅3.3%。

单纯依赖二级市场的传统交易所模式，其增长潜力已近天花板。因此，韩国金融界必须探索新的增长途径，将传统金融体系中沉睡的优质资产进行代币化上链。

图1：2023年至2030年韩国加密交易账户增长预测。在乐观模型下，2030年账户数仅能略增至约1320万户，依靠散户交易的增长模式已见顶。

早在2023年2月，韩亚金融研究所曾在其发布的《代币化证券时代的开启》专题报告中预测，韩国STO市场规模到2030年将达到367万亿韩元。Tiger Research结合波士顿咨询集团（BCG）2026年发布的最新《全球资产管理报告》进行了更为严谨的测算。

模型所依据的核心参数和假设如下：

• 全球代币化资产基准：根据BCG的预测，到2030年，全球非流动性资产的代币化总规模预计将达到约16万亿美元；

• 全球稳定币供应预测：根据渣打银行2026年10月的最新研究，受跨国清算和B2B支付浪潮影响，全球稳定币总供应量预计将从目前的2300亿美元激增至2030年的2.0万亿美元；

• 韩国本土市场份额映射公式：韩国市场容量=全球市场预测总量×韩国在全球名义GDP中的占比（1.58%）×当前韩元对美元汇率（约1422韩元/美元）。

通过精密模型计算得出：到2030年，韩国本土代币化资产市场总额将达到315万亿韩元（约合2215亿美元），合规稳定币市场规模将达到45万亿韩元（约合315亿美元），两者合计总值将达惊人的360万亿韩元（约合2530亿美元）。这一庞大数字充分表明，只要韩国在代币化浪潮中的市场份额与其在全球实体经济中的地位相匹配，这片土地就蕴藏着巨大的制度红利。

图2：2030年韩国代币化资产与稳定币潜在市场规模测算。代币化资产预计达到315万亿韩元，稳定币达到45万亿韩元，合计达360万亿韩元（约合2530亿美元）。

随着数字资产的监管框架逐渐纳入韩国的法律体系，该国金融体系的转型进程令人瞩目。预计于2026年1月通过的《电子证券法》和《资本市场法》修正案将为代币化证券的法律地位奠定基础，并于2027年全面实施。

为迎接这一制度转折，韩国主要传统金融机构正在加紧进行全面的战略布局：

• 专用基础设施的构建与试点：多家顶级券商正在致力于打造端到端的代币化证券发行及分发结算系统。新韩证券、KB证券、未来资产证券和韩亚证券等行业领军者均已建立专属的技术沙盒，并进行了多轮内部测试；

• 巨额战略投资核心领域：韩国主流金融财团在代币化基础设施供应商、合规托管平台和垂直发行平台中累计注入高达2.35万亿韩元（约合17亿美元）的战略资本，以确保在合资企业中占据主导地位；

• 转向主流资产：各大金融机构正逐步摒弃围绕艺术品、牛只养殖等边缘资产的非标小规模投资，全面转向国债、公司债券及商业房地产抵押信托等核心金融资产；

• 争取标准化及高净值实物抵押：金融机构正在积极竞争，不仅推动标准化固定收益证券的链上化，还将航运物流信托凭证、大型基础设施收益权等重资产作为代币化的目标。

图3：韩国主要传统金融机构在代币化证券基础设施上的投资及股权布局全景。各大券商在技术建设和战略持股中累计投入约2.35万亿韩元（约合17亿美元）。

韩国金融机构深知单靠自身难以支撑，正在积极寻求与全球领先的公链基金会及技术巨头的深度合作，以确保其未来系统具备强大的跨链流动性和国际互操作性：

• 新韩金融集团与高性能公链Solana、支付巨头Visa，以及跨境资产代币化平台Etherfuse签署了重要战略合作，旨在打通韩元代币与全球流动性的通道；

• KB金融集团与全球最大的代币化资产发行平台Securitize和隐私联盟链Canton Network合作，并与Sui核心开发团队Mysten Labs达成技术协作；

• 韩亚金融集团依托Fireblocks机构级数字资产托管基础设施，与Move语言公链Aptos及Crypto.com展开深度合作；

• 未来资产证券与韩国投资证券则与Polygon、Avalanche等主流生态紧密合作，积极推进跨境代币化金融产品的无缝流通。

这些前瞻性的跨国战略合作，将成为推动韩国代币化市场在2030年实现360万亿韩元宏伟目标的关键催化剂。韩国加密金融的航船，正在坚定地告别过去依赖散户投机的局面，全速驶向由机构资本和真实数字资产构建的万亿市场。

图4：韩国顶级金融财团与全球Web3头部机构的战略合作关系。新韩、KB、韩亚、未来资产等全面对接Solana、Visa、Securitize等全球流动性网络。

来源：Odaily星球日报