加密市场突现上涨：四大因素助推行情反转

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原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

经过一段时间的低迷，加密市场今日迎来明显反弹，主流数字货币普遍大幅上涨，比特币重回 6.9 万美元的水平，以太坊在一天内涨幅接近 20%，而 Hyperliquid 的涨幅更是超过 22%。与此同时，空头仓位也遭遇了大规模爆仓。

结合近期市场动态及衍生品数据分析，此次反弹并非由单一因素驱动，而是受益于宏观流动性改善、监管政策回暖以及杠杆空头集中清算等多重因素的共同作用。

首先，美国财政部意外降低长期国债利率，通过增加国债回购操作来提振市场风险偏好。8月19日，美国财政部宣布将长期国债的回购规模至少翻倍，从每次20亿美元增加到40亿美元以上，此举主要针对10至30年期国债，旨在应对30年期美债收益率触及2007年以来的最高水平——一度达到5.34%。消息发布后，10年期与30年期美债收益率立刻回落，美股期货也随之上涨，整体风险偏好回暖为加密市场带来了利好。市场普遍解读财政部的行动为流动性投放，时间节点与加密市场的反弹高度重合。

其次，白宫举行加密峰会并配合SEC的监管放松，政策信号转向乐观。在此期间，特朗普与Coinbase、Ripple、Gemini等加密行业领袖以及SEC和CFTC的负责人会面，重申推动《CLARITY法案》尽快在参议院通过，为行业提供更加清晰的监管框架。就在峰会前一天，SEC也已正式提出名为《Regulation Crypto Assets》的新规草案，计划为加密项目方提供最高7500万美元的融资豁免通道。监管机构与白宫在同一周内频繁释放积极信号，在一定程度上缓解了市场对政策不确定性的担忧，为资金重新流入加密资产提供了背景支持。

第三，比特币现货ETF的资金流出趋势出现逆转，鲸鱼开始逢低吸纳。此前比特币现货ETF经历了连续多日的资金净流出，但此次反弹伴随着资金面的回暖，贝莱德的IBIT和富达的FBTC等主要产品重新录得净申购，机构资金有回补的迹象。同时，链上数据也显示大户地址在经历约60天的减持后开始重新积累，为价格的稳定提供了现货支撑，并为后续的杠杆空头挤压创造了条件。

最后，杠杆空头仓位的集中被强平，形成了典型的“轧空”行情。从衍生品数据来看，此次反弹过程中，空头的爆仓规模远超多头。根据Coinglass的数据，截至发稿时，全网过去24小时的爆仓金额已达29.8亿美元，超过17万名交易者被强制平仓，其中空头爆仓占比极高；在4小时的窗口内，空头爆仓占比一度达到93.3%。全网最大的单笔爆仓订单出现在Hyperliquid平台的BTC-USD合约上，金额高达4880万美元。大量空头仓位的强平往往在市场上制造瞬时买盘真空，推动价格迅速脱离原有区间，从而触发更多止损指令，形成正反馈式的“多杀空”循环。

来源：Odaily星球日报