李林再度创业，UMX瞄准加密与美股交易的整合平台

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原创｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web3_golem）

在8月10日，由李林创立的Avenir Group推出了UMX交易平台，现已开启邀请制公测，用户可以申请参与早期体验。

根据官方介绍，UMX即 The Unified Market Exchange，是一个专为全球专业投资者设计的加密友好型证券交易平台，旨在提供统一的市场交易服务。用户可以在同一平台上交易加密资产和真实股票，并实现跨市场资金的灵活调配。

回顾13年前，李林创建了火币，在当时的加密“草莽”时代，他为用户提供了一个交易比特币的入口；如今，比特币已深入全球金融体系，加密金融与传统金融的界限日渐模糊。李林此时创建UMX，旨在构建一个加密金融与传统金融的统一交易平台，解决用户在跨市场与跨资产交易时的资金效率问题。

目前，加密中心化交易所（CEX）或链上交易全球股票已不再新鲜，涵盖范围包括美股、韩股以及仅提供价格风险敞口的个股永久合约，甚至链上Pre-IPO市场的价格发现能力逐渐超越传统金融市场。然而，市场上依然缺乏一个同时支持专业投资者交易加密资产和股票的统一交易平台。

UMX的特色在于其构建了一个真正的加密资产与股票交易统一市场框架，这使其区别于其他加密中心化交易所和股票券商。在UMX平台上，用户可以在同一账户体系内进行加密资产与美股的交易，同时资金在两个市场之间的流动也十分顺畅。

在加密CEX中，用户的资产页面通常只支持将资金在“加密现货账户”和“加密合约账户”之间划转，而在UMX，用户可以将资金在“加密交易账户”和“证券账户”之间进行划转。例如，将加密账户中的稳定币划转至证券账户后将自动兑换为美元，并即时到账，反之亦然。

用户在证券账户中资金后，可以直接进行美股正股、ETF及美股期权的交易。UMX为用户提供的是实际的美股持仓，而不是单纯的价格风险敞口，用户在UMX购买的股票享有完整的股东权益。

这种双向划转机制为同时参与加密市场和股票市场的专业交易员提供了一个无损的即时入金渠道，避免了频繁的加密入金出金损耗，使得资金能够在加密市场与股票市场之间自由流动，从而极大提高了资金利用效率，并为专业交易员把握跨市场交易机会提供了便利。

在UMX平台上，除了用户资金的跨市场调度外，更重要的是提升了用户的资金效率。加密抵押借贷功能对于交易者并不陌生，CEX平台允许用户抵押BTC、ETH等资产借出稳定币进行加密交易，而UMX则提供了更广泛的功能。

得益于UMX“加密交易账户”和“证券账户”之间的双向划转，用户可以通过“借贷划转”功能，将持有的BTC、ETH等加密资产抵押借出稳定币，再将这些稳定币划转至证券账户，用于美股或期权交易。用户无需出售加密资产即可获得参与股票交易的购买力，从而提高了加密资产的资金效率。

同时，用户也可以调度证券资产用于加密交易。在传统券商中，用户的股票持仓无法转化为加密资产交易的保证金，除非卖出股票，而在UMX平台上，用户可以通过“抵押”股票获得用于加密交易的资金。

具体来说，UMX的“股转币”功能允许用户将美股持仓转换为美股代币（由真实美股资产支持），转换后平台会根据设定的折扣率给予用户可用于加密交易的保证金。与资金双向划转类似，用户也可以随时将美股代币转换回美股正股。

在这种机制下，用户可以在长期保留美股敞口的同时，获得用于加密合约及杠杆交易的资金，从而显著提高跨市场的资金效率。

值得注意的是，UMX的业务实际上包括三个部分：加密货币交易、证券交易以及理财与资金管理。与其他平台不同的是，UMX推出的“定期理财”和“现金宝”理财产品，用户在存入资金后仍可将其作为交易保证金使用，从而提高了闲置资金的使用效率。

根据UMX官网的数据显示，普通用户（VIP0）的加密现货交易挂单与吃单手续费均为0.1%，随着平台存有资金量和30天交易量的增长，手续费将逐渐降低。

加密合约交易的手续费也相对较低，普通用户（VIP0）挂单手续费为0.02%，吃单手续费为0.05%。为了鼓励用户提高流动性，挂单手续费比吃单手续费低0.03%。

股票交易与加密交易的费率计算方式有所不同。对于普通用户（VIP0），UMX每股交易收取0.0099美元的佣金，每笔订单的最低费用为0.99美元（Odaily注：相当于交易100股的费用，但平台披露部分美股和ETF支持最低1美元的碎股交易）。随着VIP等级的提升，每股佣金将递减，但每笔订单最低费用不变。

对于期权交易，UMX对普通用户每张收取0.95美元的佣金，每笔订单的最低费用为1.99美元，没有最高费用限制，整体收费水平与传统券商相近。

如今，越来越多的专业投资者同时持有BTC、稳定币、美股和期权等多种资产，但在币安、OKX等加密平台交易BTC、ETH等加密资产的同时，在富途、盈透证券等传统券商的APP上配置美股、ETF和期权，依然是大多数专业投资者的选择。

虽然资产已整合到同一投资组合中，但账户、资金及保证金体系仍然各自独立，跨市场调度仍然存在显著摩擦。对于专业投资者而言，这才是最大的痛点，而李林显然意识到了这一问题。

因此，他没有选择与CEX竞争以降低美股交易门槛或鼓吹“让每个人都能参与AI股票牛市”的路径，而是从一开始就将用户画像锁定在高净值和专业投资者身上。对于专业投资者而言，美股开户和交易本身并不困难，他们更需要的是一个能够同时支持加密资产、股票等多类资产的平台，并实现这些资产在同一资金和保证金体系下的统一管理，显著提升资金效率。

显然，关于RWA、股票代币化和币股交易平台的竞争已进入了下半场，Hyperliquid、币安和Ondo等市场领导者已牢牢把握市场。市场虽然不缺乏通用股票交易入口，但缺乏能具体解决用户痛点的平台。

李林选择在这个时机推出UMX，是他作为资产配置者对当前市场基础设施缺口的重新审视。至于UMX能否最终成为统一加密金融与传统金融交易的基础设施，仍需市场来验证。

来源：Odaily星球日报