解析Meme项目的盈利模式：Pump.fun与GMGN如何实现千万美元月收入？

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原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者 | Asher（@Asher_ 0210）

在今年，加密市场的整体表现相对疲软，山寨币的下滑尤为明显。曾经活跃的二级 Alpha 社区和空投社区的讨论热情显著降低，但Meme却成为了一个少数例外。

与之前牛市时不同，今年并未频繁出现某个Meme代币在短时间内市值突破5000万美元，甚至上亿美元的现象，暴富的神话也变得不再常见。然而，Meme市场依然不时涌现新的热点。从Robinhood Chain上崛起的CASHCAT，到近期在BNB Chain上流行的股票Meme币MarsCoin，仍然吸引着许多社区的关注。

尽管Meme市场的机会减少，但围绕Meme的创建和交易平台及钱包仍然有用户在持续使用。那么，当“P小将”通过Meme致富的机会逐渐减少时，这些平台依靠用户的持续发币和交易，究竟还能获得多少收益呢？

Odaily星球日报将从代币发行平台和Meme交易工具两个角度，分析当前Meme赛道主要平台的收入来源及近30天的收入情况（以下数据均来源于DefiLlama）。

尽管Meme行情不及牛市，Pump.fun依然可以实现月收入超过3000万美元，其盈利能力甚至超过了Hyperliqud。截至8月11日，Pump.fun近30天的收入为3468万美元，同期平台交易量达17.18亿美元。

Pump.fun的核心收入来源于新币的持续交易。用户创建代币是免费的，但在Bonding Curve阶段买卖时需要支付交易费用。根据Pump.fun最新的收费标准，Bonding Curve每笔交易的总费用为1.25%，其中0.95%归协议所有，0.30%分配给代币创建者。此外，代币从Pump.fun进入PumpSwap时，还需支付0.015 SOL的毕业费用。

近期BNB Chain的股票Meme热潮同样为Flap带来了收益。截至8月11日，Flap近30天的收入为558万美元，其中505万美元来自BNB Chain，占比超过90%；Robinhood Chain贡献了52.9万美元。同期平台交易量为9.08亿美元。

Flap与Pump.fun类似，也采用了Bonding Curve机制，新发行的代币在完成曲线阶段后将迁移至DEX。不同之处在于，Flap不仅支持普通代币，还允许发行Tax Token，创建者可以为代币设定交易税率。近期备受关注的股票Meme币MarsCoin便是通过Flap发行的Tax Token（注：DefiLlama统计的收入仅包括协议费率部分，未将Tax Token设置的交易税纳入）。

Flap的收入主要来自新币在Bonding Curve阶段产生的交易手续费。目前BNB Chain、Robinhood Chain、X Layer和Monad上的基础协议费率均为1%，用户每次在Bonding Curve上买卖代币，平台都会收取相应的费用。

随着Robinhood Chain上Meme热度的上升，Pons迅速成为该生态中最主要的Meme发行平台之一。7月15日，Pons单日发行代币超过1.5万个，首次登顶Robinhood Chain代币发行平台，之后约半个月内保持领先，直到最近才被Pool.trade和Flap超越（图中绿色为Pons；粉色为Pool.trade，紫色为Flap）。

代币发行量的快速增长直接转化为平台收入。截至8月11日，Pons近30天产生的手续费为1876万美元，其中归属于协议的收入约为499万美元。根据其V1阶段1%的交易手续费粗略推算，平台总交易量约为18亿美元。

Pons是Robinhood Chain上的原生代币发行平台，用户可以直接创建和交易Meme币。近期，平台已上线V2，新币首先通过Bonding Curve进行早期交易，达到毕业条件后方可进入Uniswap V4，后续交易产生的手续费仍按照Pons设定的规则进行分配。

Pons的收入主要来源于发币和交易两个环节。在V1中，每创建一个代币需支付0.0005 ETH，平台发行代币的交易收取1%手续费，这部分费用并非全部归Pons所有，约70%分配给代币创建者，协议保留约30%。V2上线后，收入来源进一步扩展，包括发币费用、Bonding Curve阶段交易手续费，以及代币毕业进入Uniswap V4后的交易手续费（同样按70%和30%的比例分配）。

值得注意的是，Pons会将协议收入的一部分用于PONS的回购销毁。根据官方文档，计划将80%的协议手续费用于回购并销毁PONS，剩余20%用于基础设施和团队运营。

与代币发行平台不同，GMGN不参与代币的创建，而是围绕Meme交易提供行情、监控和下单工具，并从用户交易中获得收入。

截至8月11日，GMGN近30天的交易量为25.84亿美元，共产生2387万美元的手续费，扣除邀请返佣后，最终归属于GMGN的收入约为1981万美元。其中，Robinhood Chain贡献了1167万美元，BNB Chain和Solana分别贡献了493万美元和241万美元，Robinhood Chain已成为GMGN最大的收入来源。

GMGN的盈利模式比发币平台更为直接——用户每通过GMGN完成一笔交易，平台收取交易金额1%的手续费（部分手续费会通过邀请返佣等方式重新分配给用户）。例如，购买价值1 SOL的Meme币，GMGN会收取0.01 SOL；跟单交易同样按此标准收费。

类似于GMGN，Axiom也是Meme玩家常用的链上交易工具，提供代币发现、行情分析、钱包追踪、X监控以及一键买卖等功能，核心市场仍集中在Solana。

截至8月11日，Axiom近30天的交易量约为13.37亿美元，产生2391万美元的手续费，扣除邀请返佣和用户交易返现后，最终收入约为1467万美元。其中，2384万美元手续费来自Solana，BNB Chain仅贡献约6.6万美元，收入几乎完全来源于Solana链上交易。

Axiom的收入主要通过用户在平台完成交易时抽取手续费。Axiom的基础交易费率为1%，同时设置了与交易量挂钩的返现机制，用户交易等级越高，返还比例越高，目前实际净费率约为0.75%至0.95%之间。此外，Axiom还会将部分手续费支付给邀请人。

上周末，关于“Pump.fun斥巨资挖竞争对手fomo”的八卦在海外Meme社区广泛传播（相关内容可阅读：2万美元签约费+3万美元月薪，Pump.fun挖FOMO的背后）。截至8月11日，Fomo近30天产生了948万美元的手续费，其中归属于协议的收入约为879万美元；同期现货交易量约为6.17亿美元，此外还有约3.6亿美元的永续合约交易量。

与GMGN、Axiom偏重专业链上交易终端不同，fomo更强调社交交易，用户可以在平台内查看其他交易者的操作、排行榜和实时交易动态，并直接完成Meme等代币的买卖和跟单。目前其现货交易主要集中在Solana，近30天约864万美元的收入来自Solana现货交易，Hyperliquid的永续合约则贡献约15.3万美元。

fomo的收入同样主要来源于交易抽成。根据平台最新的服务条款，现货买卖最低按照每笔交易金额的0.5%收费，同时设置每笔最低0.95美元的手续费；永续合约交易则额外收取0.05%的平台费用。由于Meme玩家中小额、高频交易较为普遍，每笔0.95美元的最低收费也成为fomo收入的重要来源。