RedotPay面临币安4.73亿美元索赔，IPO之路将受影响？

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原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者 | Asher（@Asher_0210）

加密支付卡领域的领军企业RedotPay遭到了其前合作伙伴币安的起诉。

根据彭博社昨晚的报道，币安及其多家关联实体对RedotPay的三位联合创始人Gao Zhangpeng、Chan Wa Choi和Yao Chao提起诉讼，指控他们违反协议，导致超过47万名Binance Card用户转向RedotPay，并索赔金额高达4.728亿美元。币安称，自合作开始以来，RedotPay通过Binance Pay获得了约3.04亿美元的用户资金，但未按照约定进行资金隔离，部分资金被用于RedotPay Card的充值。

对此，RedotPay回应称，该诉讼不会对公司当前或未来的日常运营产生影响，并将对所有指控进行积极辩护。由于案件已进入司法程序，RedotPay表示将不再对具体争议发表评论。

为了让不熟悉U卡市场的读者了解币安起诉的对象，RedotPay目前在加密支付卡市场中占据了重要份额，正致力于实现40亿美元的估值。

RedotPay成立于2023年4月，主要提供稳定币支付卡、多币种钱包、法币兑换及全球转账服务。用户可以将USDT、USDC等稳定币存入RedotPay，从而通过虚拟卡或实体卡进行线上订阅、线下消费及跨境支付。目前，该公司的用户数量已超过800万，年支付量达140亿美元，年化营收约为1.8亿美元。

自2024年起，RedotPay在加密U卡市场中一直保持领先地位。根据Paymentscan的数据，今年7月，加密U卡市场的总交易量约为7.49亿美元，其中RedotPay的交易量高达3.95亿美元，占比约52.8%，稳居首位；而Ether.fi和KAST分别以13.4%和11.9%的市场份额位列第二和第三。

在去年的三轮融资中，RedotPay共筹集了1.94亿美元。

作为加密U卡支付领域的独角兽，RedotPay正在积极筹备赴美上市。公司计划最早于今年在纽约进行IPO，预计融资规模超过10亿美元，目标估值超过40亿美元，同时还在进行一轮最高可达1.5亿美元的新融资谈判。

2023年11月，RedotPay与币安达成合作，接入Binance Pay。用户可通过Binance应用内的迷你程序，直接使用币安账户资金为RedotPay Card充值（官方在12月15日对外宣布）。

Binance Pay是币安推出的加密支付工具，用户可以直接使用币安账户中的资产进行转账和支付；而Binance Card则是币安为日常消费推出的加密U卡，与RedotPay Card属于同类产品。

通过接入Binance Pay，RedotPay能够直接接触到用户的币安账户资金。用户无需经历繁琐的提币流程，就可以将稳定币用于法币兑换、应用内转账和其他支付场景。

对于成立仅半年的RedotPay而言，这一通道不仅降低了用户充值和使用加密支付卡的门槛，还使其能够直接接触到已经持有稳定币、熟悉加密支付的成熟用户。

起初，RedotPay与币安的合作协议约定了使用Binance Pay资金为RedotPay Card充值。用户可以直接使用币安账户中的资产为RedotPay Card入金，这些资金原本属于币安支付生态，随后进入了RedotPay的支付卡系统。

然而，双方在首次合作后不久因充值问题产生分歧，首份协议在约半年后终止。2025年3月，币安与RedotPay重新签署协议，明确要求对Binance Pay资金进行隔离并限制其用途，仅允许用于法币兑换、应用内转账及购买RedotPay品牌商品，禁止用于RedotPay Card的充值。

到2026年3月，币安发现RedotPay仍在允许相关资金用于其自有卡业务，并于次月关闭了合作通道。币安估算，在双方合作期间，约有3.04亿美元用户资金通过Binance Pay流入RedotPay。除此之外，币安认为自己还失去了一批重要资产——能够产生真实消费的Binance Card用户。

在币安的诉状中，RedotPay的三位联合创始人被指控利用双方合作获得的渠道和用户接触，将超过47万名Binance Card用户引导至RedotPay。币安认为，RedotPay最初以合作伙伴身份进入币安支付体系，在合作过程中了解了持卡用户的需求、充值习惯和使用场景。随后，在2023年底Binance Card停用后，RedotPay又通过已有的用户入口，将这批客户转移至自己的支付卡产品。

币安负责用户积累、品牌信任建立及资金沉淀，而RedotPay则在最后一步接收充值和消费。用户虽然仍在使用稳定币支付，但使用的卡片从Binance Card变为RedotPay Card，相关交易量、手续费和后续收入也随之进入RedotPay。

币安此次提出的4.728亿美元索赔中，一部分是通过合作通道流入RedotPay的3.04亿美元资金，另一部分则是因客户流失导致的后续商业损失。

目前，4.728亿美元并非RedotPay已确定的赔偿金额，而是币安关联实体目前提出的索赔数额。法院是否会支持币安的全部指控、最终的赔偿金额是多少、双方是否会达成和解，尚无定论。

然而，这场诉讼的时间节点对RedotPay来说至关重要。币安在香港对RedotPay三位联合创始人提起诉讼（同时新加坡也有相关诉讼），正好处于RedotPay筹备美国IPO的关键时刻。公司此前一直在推进纽约上市计划，并已接触包括摩根大通、高盛、Jefferies在内的投行。对于潜在投资者而言，公司的1.8亿美元年化营收和140亿美元年化支付量固然重要，但这些数字的来源同样会影响最终的定价。

币安的诉讼直接指向了RedotPay增长故事中最敏感的部分：早期客户的来源。在后续的上市尽职调查中，承销机构和投资者可能需要重新确认：

RedotPay过去一年的管理层变动也加重了人们的疑虑。过去一年，公司至少有五名高级员工任职不足12个月，合规负责人的职位更是两次更换，并一度在没有首席财务官的情况下推进上市计划。如今，币安又将双方早期合作中的资金和用户问题带上法庭。

这场诉讼未必会直接终止RedotPay的IPO，但很可能会打乱其融资和上市的节奏。公司不仅需要证明现有业务仍能正常增长，还需向投资者解释过去三年的增长中，有多少来自正常市场扩张，有多少建立在与币安的合作通道之上。

来源：Odaily星球日报