AI算力资产化潮流：Axe Compute可能成为美股最具投资价值的GPU计算平台

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预计在2025年底至2026年上半年，随着其他领域（如部分高估值成长股、周期股和纯叙事题材）逐渐降温，而AI资本支出持续高于预期，半导体及数据中心相关股票将显著优于大盘，这一市场共识将形成——“AI不再只是一个主题，而是全球资本市场的核心主线”。在对美股低估的AI公司的研究中，Axe Compute成为我们今年密切关注的对象。该公司于7月22日发布公告，新增了价值13亿美元的AI算力合同，这大大增强了我们对投资Axe的信心。如果合同能够顺利实施，并在财务报表中真实反映出数据，我们坚信“Axe Compute，这家市值不足1亿美元的公司，将可能成为美股中被严重低估的GPU计算平台”。

在2025年12月更名之前，Axe Compute的前身是Predictive Oncology Inc.（NASDAQ: POAI），这是一家典型的美股微型生物医药公司。作为“小盘生物科技股”的代表，POAI在医药研发阶段业绩平平，营收长期停留在数十万美元，持续亏损，市值在数千万美元区间徘徊，资本市场对此关注度极低。

2025年9月，公司突然启动了战略算力储备（Strategic Compute Reserve），明确以Aethir原生公用代币（ATH）为核心，延续其加密资产策略，暗示公司将转向AI叙事和算力业务。

2025年10月，公司完成了两笔PIPE融资，总额达3.435亿美元，融资方式为5080万美元现金加上名义价值2.927亿美元的ATH。通过此次融资，公司资产负债表由负权益转为正4770万美元，获得了63.48亿枚ATH，进一步将公司与Aethir网络紧密结合，形成了可结合AI算力叙事与财库公司运营的资本运作模式，随即引起市场的关注。

2025年12月11日至12日，公司重塑品牌，名称由Predictive Oncology Inc.更改为Axe Compute Inc.，股票代码由POAI变更为AGPU，继续在纳斯达克上市。

进入2026年第一季度，Axe Compute开始正式作为新云服务商运营，加密项目Aethir的相关方可能成为最大股东，向金融市场传达全面转型的信号：

2月9日，Charles L. Nuzum被任命为董事长，Christopher Miglino（此前参与ATH交易结构设计）正式担任CEO，3月完成董事会重组，Kyle Okamoto（原Aethir CTO/总经理）被任命为总裁。

4月1日，公司完成了对Aethir分布式GPU网络（超过400,000个GPU容器，覆盖200多个地点，93个国家）的企业级商业化接入，并签署了首批约1200万美元的企业合同。该合同主要为即时接入计划（Immediate Access Program），预计每月将贡献约83.5万美元的收入，采用预付加月付的方式，已开始贡献少量算力收入（第一季度实际确认约7000美元）。

2026年4月22日，公司披露了2.6亿美元的B300专属集群合同（Build Program首单），合同核心条款为36个月的take-or-pay协议，交付2304张NVIDIA B300 GPU以及AI高速存储（位于美国Tier-3数据中心，4.8兆瓦专属电力）。该合同采用结构化的定金、预付款及每月预付的方式，预计将在2026年第三季度上线后每季度产生约2100万美元的收入。

2026年5月27日，确认收到4300万美元B300合同的首付款，这是公司首次实现合同现金里程碑，证明Build模式已按计划启动，硬件采购与部署工作正在进行。

2026年6月16日，落地了2590万美元的Blackwell/Grace Blackwell长期部署合同（12个月+24个月，可续约），其中1290万美元已预付。

2026年7月22日，公司公布了新增价值13亿美元的AI基础设施客户合同，这些协议以五年期合约为基础，并可选择续约，前期需支付大额预付款，同时包含随着新一代GPU上市而持续升级GPU的条款。预计收入将于2026年第四季度末开始产生，预付款将于2026年第三季度支付，届时年度经常性收入（ARR）将超出3.84亿美元，此次13亿美元的订单将成为市场重新审视Axe的起点。

Axe Compute Inc.是一家专注于为人工智能（AI）工作负载提供高性能计算基础设施的技术公司。通过与硬件制造商和基础设施供应商合作，获取大规模GPU算力，并通过长期服务协议将其部署给企业客户；服务包括硬件采购、机房托管、网络、存储和融资。虽然Axe仍保留肿瘤药物研发解决方案业务，但这已不是公司的主要业务。

（1）即时接入计划（Immediate Access Program）

此计划面向需要快速上线和灵活扩容的客户。依托Aethir分布式网络的现有GPU库存，最快可在48小时内完成部署，覆盖200多个全球节点。适合推理、微调和中小规模训练等场景，按预留容量按月付费。

（2）集群建设计划（Build Program / AI Factory）

该计划面向超大规模、长周期的专属算力需求。Axe负责整体架构设计、数据中心选址与电力谈判、硬件融资安排，以及最终的企业级服务水平协议（SLA）运营，形成“设计-部署-拥有-运营”的闭环。

2026年4月落地的2.6亿美元三年期大单是该模式的标志性案例，公司计划从美国一家三级数据中心设施采购2304块NVIDIA B300显卡组建专用集群，以及人工智能专用高速存储基础设施，配套4.8兆瓦专属冗余电力，客户指定部署地点与服务标准，部署工作计划于2026年第三季度完成。采用结构化付款安排，首期4300万美元已到账。在36个月的服务期内，公司每季度将确认约2100万美元的收入。

2026年6月，公司又签下2590万美元的Blackwell与Grace Blackwell长期部署合同，覆盖推理基础设施与仿真平台两大场景，其中1290万美元已预付。

2026年7月，公司Build业务线再次获得美国和欧洲地区合计超过13亿美元的五年期AI基础设施长期合约，远超全年10亿美元签约目标。项目预付款将在2026年第三季度到账，2026年第四季度末起正式确认持续性营收，所有集群稳定运营后，年度经常性收入将超出3.84亿美元。公司管理层表示，当前市场需求强劲，相关收入将计入2027年年度经常性收入，持续打开中长期增长空间。

最好的对比对象是CoreWeave，一个是集中训练的领军者，另一个则是全球混合算力的新兴力量：

CoreWeave采取重资产、集中化、深耕训练场景的策略，在北美和欧洲共运营49座大型AI数据中心，拥有约25万张高端GPU，通过InfiniBand高速互联网络和Kubernetes原生编排构建单机房万卡级训练集群，适合OpenAI、Meta、微软等头部AI实验室进行千亿参数的超大规模分布式训练。2025年3月在纳斯达克上市，2026年1月获得英伟达20亿美元的追加战略投资，已成为专用AI算力云（Neo-Cloud）的标杆企业。但由于数据中心全部集中在北美和欧洲，跨洲传输带来的80~150毫秒网络延迟，加上各国数据驻留合规要求，使CoreWeave在亚太、中东和拉美等大量区域市场的机会受限。

Axe Compute则采取混合模式、分布式和全球覆盖的路线。一方面依托Aethir分布式算力网络整合全球第三方机房资源，在93个国家部署超过200个算力节点，

来源：Odaily星球日报