沃什首次会议预期逆转：多资产时代中Web3参与者面临的宏观挑战

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6月17日，凯文·沃什以美联储新任主席的身份，主持了他上任后的第一次议息会议。

在3月份的会议纪要中，大多数官员仍然预计今年会降息一至两次，因此许多加密投资者对沃什充满期待。公众普遍认为，作为特朗普任命的人，他上任后很可能会推动货币宽松政策。

然而，会议结束后发布的点阵图却出乎意料：在18位提交预测的官员中，有9位预计年内至少加息一次，其中6位甚至预测加息两次或更多。

三个月前，美联储还在讨论“降息几次”，而这次沃什的首次会议却转向了“加息几次”的话题。

美股三大指数普遍下跌，纳斯达克指数跌幅超过1%；加密市场反应更为剧烈，比特币本在6.5万美元上方反弹，会议结果公布后迅速跌至约6.4万美元，跌幅接近3%。

财经媒体的解读中，一些加密投资者试图通过“数据分析”获得解释，结果却陷入了更深的“术语迷雾”。各种专业术语纷至沓来：一方面，CPI环比创新高，PPI生产端价格尚未完全传导；另一方面，5月非农新增数据远超预期，前两个月的数据还需“上修”。最让加密投资者困惑的是美联储更新的经济预测（SEP），其中充满了PCE、核心PCE、点阵图中值下移等概念。

面对密集的专业解读，许多人不仅没有获得清晰的理解，反而感到无力。对于财经媒体而言，这些数据相互交织且因果关系明确，但对于大多数人来说，这些缩写和逻辑就像是一种全新的外语，虽然每个字都认识，但连在一起却不知道其含义。

要真正理解这场会议，似乎需要掌握通胀、利率、美联储决策机制等一整套的传统金融知识。然而，现如今，作为加密投资者，必须像传统金融市场的投资者一样，关注美联储的会议、国际局势、美元指数以及全球流动性的变化。毕竟，在加密与传统金融日益融合的背景下，加密资产已不再是孤立的存在，而是全球资产版图的一部分，与美元、美债和风险偏好一起波动。

早年，币圈的涨跌似乎与全球经济潮流并不密切相关。然而，随着ICO的火热和Meme币的流行，加密投资者们习惯于观察链上资金的动态和大户的交易，寻找投资机会。

对于传统金融投资者所关注的美联储会议、非农数据和CPI等信息，加密圈的投资者往往并不重视。

然而，自2024年起，加密货币的涨跌与宏观经济的关系变得愈加紧密。今年1月，比特币现货ETF在美国获得正式批准，半年后以太坊现货ETF也随之落地。华尔街的资金首次可以大规模、合法地购买比特币等虚拟货币。贝莱德、富达等传统资管巨头的进入，使得加密资产与股票、债券一样，被纳入同一资产负债表，遵循相同的宏观逻辑进行波动。加密与宏观金融的结合愈加紧密，投资者不得不开始学习传统金融的相关知识。

对于大多数币圈交易者而言，这并非易事。例如，在6月17日会议之前，许多币圈玩家因不理解“鹰派”和“鸽派”这两个词，将沃什误认为鸽派——认为作为特朗普提名的人，应该会推动宽松政策。然而，实际上，鹰鸽并非政治立场，而是央行官员对当前数据的判断：通胀高时倾向于加息以控制物价（鹰派），经济疲弱时倾向于降息以刺激经济（鸽派）。沃什上任时通胀为4.2%，他无法无视这一数据。一个概念的误解可能导致错误的判断。

如果想在会议后深入学习相关概念的真正含义，网上的搜索结果往往是冗长的论文或夹杂了众多英文缩写的专业教材。然而，对于普通投资者而言，理想的学习内容其实很简单：用通俗易懂的语言解释这些概念是什么以及为何重要。

传统金融教育的门槛一直较高，术语繁多且表达方式偏向学术，仿佛默认读者已有一定金融基础，才能继续深入。然而，对于许多从区块链世界转过来的人来说，正是缺乏这种传统金融教育所构建的基础。

然而，最佳的教育往往源于最简单的问题，比如什么是股票？为什么公司会上市？为什么战争时黄金上涨？降息意味着什么？ETF到底是什么？这些问题虽然看似基础，有时甚至显得“幼稚”，但学习新知识的过程，正是通过理解这些“幼稚”问题来明晰更复杂的逻辑。

我注意到一个名为《TradFi科普一百问》的投教系列，它由Bitget与行业伙伴联合发起，正好与我所希冀的金融学习“基础”理念相吻合。

目前，TradFi与Crypto的结合日益紧密，各大主流交易所已经上线了美股、黄金等传统金融资产的真实资产（RWA），加密与传统金融的界限正在迅速消融，跨资产交易已成为明确的发展趋势。然而，行业内大多数平台仍然专注于扩展交易品类和丰富产品赛道，鲜有人认真解决投资者最核心的痛点——绝大多数原生币圈玩家缺乏完整、通俗的传统金融知识储备。在这个节点推出系统化的金融科普，虽然短期内可能无法快速带来流量和收益，但却是一件既艰难又正确的事情。

根据官方介绍，《TradFi科普一百问》将传统金融学习拆分为100个具体的小问题，分为六个模块：从最基础的“重新认识金钱与市场”，到“股票、ETF这些资产究竟是什么”，再到“订单簿、杠杆、做市商的运作方式”，随后探讨宏观经济、交易心理，最后讲述TradFi与Crypto深度融合后的情景。配合视频动效，将一本厚重的金融教材的内容拆解为生动的短视频。

加密行业早已告别仅依赖链上数据的蛮荒时代，ETF带来的机构资金与RWA打通的现实资产，使得Crypto深深融入全球流动性的大循环中。未来的金融市场将是双向互通的：传统金融资产将走向链上，加密资产也将纳入全球大类资产配置清单。

如今，TradFi与Crypto的界限愈加模糊，能够在两者之间自由切换并理解彼此语言的投资者，将成为下一代真正的优势。

来源：Odaily星球日报