沃什初次会议引发预期转变：Web3投资者面临的宏观挑战

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6月17日，凯文·沃什作为美联储新任主席，主持了他上任后的首次货币政策会议。

在三月份的会议纪要中，大多数官员仍然预期年内将降息一到两次，许多加密投资者对沃什充满期待，因为他被认为是特朗普任命的，因而可能会支持货币宽松政策。

然而，会议结束后，点阵图的结果却让人意外：18位提交预测的官员中，有9位预期年内至少会加息一次，其中6位甚至预测加息两次或更多。

三个月前，美联储还在讨论“降息几次”，没想到沃什的首次亮相却转而讨论“加息几次”。

美股三大指数集体下跌，纳斯达克指数跌幅超过1%；加密市场的反应更为剧烈，比特币在会议前曾在6.5万美元以上反弹，会议结果公布后迅速回落至约6.4万美元，跌幅接近3%。

回顾各大财经媒体的解读，一些加密投资者试图从中寻找“数据驱动”的解释，结果却被复杂的“术语迷雾”所困扰。各种专业术语接踵而至：一方面，CPI环比创下新高，PPI生产端价格尚未完全传递；另一方面，5月非农新增就业远超预期，前两个月的数据也需“上修”；最让加密投资者困惑的是美联储自己更新的经济预测（SEP），其中充斥着PCE、核心PCE及点阵图的中值下移等内容……

面对这些密集的专业解读，不仅没有让人感到豁然开朗，反而产生了一种强烈的无力感。在财经媒体看来，这些数据之间关系紧密、因果清晰，但对大多数人而言，这些缩写和逻辑就像是一种全新的外语，虽然每个字都认识，连在一起却完全无法理解其含义。

要真正理解这场会议，似乎需要掌握一整套关于通胀、利率及美联储决策机制的TradFi（传统金融）知识。然而，如今的加密投资者不得不与传统金融市场的投资者一样，关注美联储的会议、国际局势、美元指数以及全球流动性的变化。毕竟，在加密与传统金融日益融合的背景下，加密已经不再是一座孤岛，而是全球资产版图的一部分，会随美元、美债和风险偏好的波动而涨跌。

早些年，加密市场的波动与全球经济的走势并没有直接关系。然而，随着ICO的火爆和Meme币的流行，加密投资者们更习惯于关注链上资金的动向以及巨鲸的买卖行为，追随行业技术潮流寻找投资机会。

传统金融投资者必须关注的美联储会议、非农数据和CPI等信息，过去对币圈投资者而言并不那么重要。

但从2024年起，加密货币的价格波动与宏观经济之间的关联愈加紧密。今年1月，比特币现货ETF在美国获得批准上市，半年后，以太坊的现货ETF也随之落地。华尔街的资金第一次能够合法、大规模地投资比特币等虚拟货币。随着贝莱德、富达等传统资产管理巨头的入场，加密资产逐渐与股票、债券等传统金融资产共同纳入同一资产负债表，并受到同一宏观逻辑的影响。因此，加密与传统金融的联系愈加紧密，投资者不得不开始学习TradFi的相关知识。

对于大多数加密交易者来说，这并非易事。例如，在6月17日的会议之前，许多币圈玩家因为不理解“鹰派”和“鸽派”的含义，将沃什视为鸽派——毕竟他是特朗普提名的，应该会支持宽松政策。但实际上，鹰鸽并非政治立场，而是央行官员对当前数据的判断：通胀高时倾向加息以控制物价（鹰派），经济疲软时则倾向降息以刺激经济（鸽派）。沃什上任时通胀率为4.2%，他无法忽视这一数据。因此，未能理解相关术语的真实意义，导致投资判断出现偏差。

若希望在会议结束后掌握相关概念的真实含义，随便搜索后，你可能找到的不是长篇的论文式分析，就是充满众多英文缩写的专业教材。然而，普通投资者所需的学习内容其实很简单：能够用通俗易懂的语言解释这些概念及其重要性。

传统金融教育的门槛一向较高，术语繁杂且表达方式偏向学术，似乎默认读者需具备一定的金融基础方可深入理解。而对许多从链上世界转向传统金融的人来说，恰恰缺乏这种传统金融教育所打下的“基础”。

但最有效的教育往往源自最简单的问题，例如：什么是股票？为什么公司要上市？为何战争时黄金价格上涨？降息究竟意味着什么？ETF是什么？这些问题虽然听起来基础，甚至有些“幼稚”，但新知识的学习过程恰恰是通过理解这些“幼稚”问题，才能掌握更复杂的逻辑。

我注意到一个投教系列——《TradFi科普一百问》，由Bitget与行业伙伴联合发起，其思路与我所期望的金融学习“基础”非常契合。

如今，TradFi与Crypto的结合显然愈发紧密，各大主流交易所已经上线了美股、黄金等传统金融资产的RWA，加密与传统金融之间的壁垒正在迅速消融，跨资产交易已成为明确的发展趋势。然而，行业内大多数平台仅专注于扩展交易品类、丰富产品赛道，鲜有人深入解决投资者最核心的痛点——绝大多数原生币圈玩家缺乏完整且通俗易懂的传统金融知识储备。在这一节点推出系统化的金融科普，虽然短期内未必能快速带来流量和收益，但却是一项难而正确的举措。

根据官方介绍，《TradFi科普一百问》将传统金融学习拆分为100个具体的小问题，归为六个模块：从最基础的“重新认识金钱与市场”，到“股票、ETF等资产究竟是什么”，再到“订单簿、杠杆、做市商是如何运作的”，后续还有宏观经济、交易心理等内容，最后讲述TradFi与Crypto深度融合后的样子。配合生动的视频动效，将厚厚的金融教材内容拆分为一段段易于理解的短视频。

加密行业已然告别了仅关注链上数据的原始时代，ETF带来的机构资金和RWA打通的现实资产，使Crypto彻底融入全球流动性的大循环中。未来的金融市场必将是双向互通的：传统金融资产流向链上，加密资产则纳入全球大类资产配置清单。

如今，TradFi与Crypto的边界日益模糊，能够在两者之间自由切换、理解彼此的语言，将是下一代投资者的真正优势。

来源：Odaily星球日报