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Hyperliquid无疑是近期加密领域中最受关注的项目，其代币HYPE的价格也持续上涨，目前已突破56美元。
根据约2.54亿枚的流通量计算，其流通市值约为144亿美元；如果按照10亿枚的最大供应量来计算，其完全稀释估值（FDV）则约为567亿美元。
一些人认为HYPE的价格已经过高，甚至出现了巨鲸投资者选择做空的情况；而另一些人则认为这仅仅是开始，已开始将其与Robinhood Markets、CME Group和Nasdaq进行比较。
在加密项目的估值逻辑中，通常是：L1关注生态，DeFi看总锁仓量，Meme依据情绪流量，平台币依据手续费和回购。然而，HYPE是一个多元化的综合体，它不仅是一个永久合约去中心化交易所（perp DEX），还拥有自己的链及生态系统；它同时具备平台币的特性和真实的现金流，类似于BNB，并日渐渗透传统金融领域，仿佛一家全球化的交易所。
目前，市场对HYPE的最高目标价来自于Arthur Hayes。
在2026年3月，Arthur Hayes在其文章《$$HYPE Man》中提到：“我对$$HYPE在2026年8月的目标价是150美元。”
Arthur Hayes给出这一预测的核心理由，并非仅仅基于交易量的增长，而是认为Hyperliquid已经成为加密行业中为数不多的“现金流机器”。他在文中指出：“在整个加密行业中，没有其他项目能像Hyperliquid那样将如此多的资金回馈给代币持有者。”
他表示Hyperliquid更像是一家持续进行股票回购的交易所，而非传统的山寨币。
相比Arthur Hayes的乐观预测，研究机构DCo则代表了传统估值分析的观点。
在2026年3月13日，DCo发布了一篇关于Hyperliquid的估值模型，广泛传播。其中指出：“HYPE当前的价格为37美元，已低于熊市目标价60美元。”这表明，即使按照他们最保守的“熊市估值模型”，HYPE也应达到60美元，而目前的价格已接近这个预期。
DCo的核心逻辑是直接将Hyperliquid与CME进行比较。他们认为，Hyperliquid当时的收入规模已接近CME的15%，但整体估值却显著低于CME，市场并未将HIP-3、多资产交易及全球流动性网络的潜力计算在HYPE的价格中。
研究平台Coincub根据加密市场走势预测，给出了两个版本的模型。
保守版本的预测范围为50-120美元。Coincub的估值逻辑认为Hyperliquid将在链上衍生品基础设施领域逐渐崭露头角，并持续吸引集中交易所的交易量。如果加密市场再次进入牛市，他们预计HYPE将上涨至180-300美元。
他们认为Hyperliquid不仅是一个优秀的DeFi协议，正在与Binance、Coinbase等全球交易平台展开竞争，并能够吸引机构交易员，融入“全球交易基础设施”的估值体系。
量化预测平台CoinCodex在其预测页面中提到，基于算法模型，HYPE预计将在2027年2月达到100美元，但对2026年的预测区间仍集中在41-56美元。
CoinCodex认为，HYPE确实具备长期增长潜力，但市场短期已提前反映了这些预期。
Coinpedia的HYPE预测页面则给出了2030年的价格区间为105-185美元。
其核心逻辑是长期复利模型的计算，包括Hyperliquid perp交易量的持续扩张、HyperEVM生态的增长、手续费的持续提升，以及长期的回购机制的有效性。
根据3Commas汇总的TradingBeasts和WalletInvestor模型，HYPE在2026年的预测价格仍集中在45.2-49.6美元。
这些模型偏向于技术分析和历史波动率预测，并未给予Hyperliquid过多的“全球交易所溢价”。
这意味着在他们看来，当前价格已接近合理区间。
除了机构和研究模型外，社交媒体上也出现了越来越多激进的多头观点。
加密领域的重要KOL Axel Bitblaze认为HYPE的合理价格区间在180-360美元，获得了许多粉丝的支持和认可。
他的核心逻辑是：Hyperliquid最终将同时具备Binance的交易平台属性、Solana的链属性，以及CME的交易属性。
综合近期所有明确的价格观点，可以看出市场对HYPE的估值呈现出分层现象。
许多机构的观点认为，HYPE的价格范围在40-60美元，流通市值约在100-150亿美元，FDV约在400-600亿美元，这基本反映了Hyperliquid当前的收入能力，意味着当前价格在短期内已触顶。
而乐观的区间则在100-150美元之间，对应流通市值约250-380亿美元，以及FDV约1000-1500亿美元。
最为激进的多头则已将HYPE的目标推向180-360美元，对应数千亿美元的FDV。
此外，尽管许多机构未明确给出价格预测，但也纷纷表示HYPE应当重新进行定价。
Matt Hougan曾表示，市场目前仍将Hyperliquid视为一个加密永久合约去中心化交易所进行定价，但Hyperliquid的目标其实是构建一个覆盖股票、外汇、大宗商品和预测市场的全球交易平台。
来源：Odaily星球日报
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评论列表（8条）
HYPE的定价差异真是让人看不懂，怎么能从40美元飙升到360美元？背后到底有什么故事？
我觉得HYPE可能只是个开始，未来还有更大的上涨空间，大家可以多关注一下！
巨鲸做空是个警示，建议投资者保持谨慎，随时关注市场动态！
从流通市值来看，HYPE的涨幅确实惊人，是否过热还有待观察。
这是否意味着加密市场的泡沫真的来了？希望能稳住，不要伤害到普通投资者。
HYPE的定价让人联想到股市，科技股的飞涨是不是会在加密项目中得以复制？
感觉HYPE的成功和传统金融市场的联系越来越紧密，未来会有哪些合作，真期待！
讨论HYPE的估值逻辑时，我发现这背后有很多值得研究的地方，期待更多解读！